170 вопросов финансисту. Российский финансовый рынок
Шрифт:
Конечно, рост курсовой стоимости акций далеко не стабилен. Из Графика 8.1. хорошо видно, что акции могут очень сильно падать во время экономических кризисов (особенно заметны спады рынка в 1998 и 2008 годах). Но также видно и то, что в целом рынок имеет тенденцию к росту котировок.
Инвестиции в акции «второго эшелона» связаны с большим риском, нежели операции с «голубыми фишками», но могут принести прибыль в среднем порядка 50 % годовых, а при удачном стечении обстоятельств доходность может достигать и 400 % за год. Правда, в случае кризиса акции «второго эшелона» быстро теряют ликвидность и сильнее падают в цене, нежели
Акции «третьего эшелона» пользуются среди инвесторов еще меньшей популярностью. Вложения в эти ценные бумаги сопряжены с огромным риском, но в среднем приносят порядка 100 % годовых. Разброс возможных результатов в этом сегменте рынка намного больше, чем в случае с акциями «второго эшелона». Если все складывается удачно, то прибыли могут достигать 1000–1500 % годовых. Однако нужно быть готовым списать в убытки всю сумму, вложенную в такие акции, если операция окажется неудачной.
График 8.1. Индекс РТС с 1995 по 2011 гг. (логарифм, шкала)
Наиболее ликвидными акциями можно считать акции «первого эшелона», или «голубые фишки». Но как их найти среди огромного числа акций на биржах?
С «голубыми фишками» заключается львиная доля сделок в ходе торгов на ММВБ или в РТС. Поэтому достаточно просто посмотреть оборот по различным акциям, чтобы сделать правильный вывод.
Но на самом деле проблема решается еще проще. В секции РТС Стандарт на Фондовой бирже РТС к торгам допущены только «голубые фишки». Найти этот список можно на сайте биржи: www.rts.ru
Одна из самых неудачных идей для начинающего инвестора – это взять в банке кредит и купить акций. Доход от инвестиций в акции может очень сильно колебаться, а банк будет требовать погашения кредита и уплаты процентов в срок независимо от того, насколько удачны операции инвестора на фондовом рынке. И если, совершая операции на собственные деньги, инвестор рискует «всего лишь» потерять часть вложений, то в результате неудачных операций, совершенных на заемные деньги, инвестору придется вдобавок изыскивать средства для погашения долга и уплаты процентов по нему.
Однако при наличии опыта работы на свои собственные деньги, можно пробовать использовать кредит, предоставляемый большинством брокерских компаний под залог купленных ценных бумаг.
Сделки, совершенные с использованием ресурсов брокерской компании, называются сделками с маржой, или, как говорят, сделками с использованием «плеча» или «финансового рычага».
В рамках действующего законодательства брокерская компания имеет право предоставить любому клиенту займ в размере, равном сумме собственных средств клиента,
Для квалифицированных клиентов размер займа может быть увеличен до соотношения 1:3, то есть, вложив 1 рубль, клиент может получить взаймы от брокера еще три рубля. Брокерская компания сама определяет требования к квалификации клиента. Обычно эти требования включают в себя опыт работы от полугода и относительно большую сумму на брокерском счете (от 600 000 рублей).
Разумеется, займ, полученный от брокера в режиме маржинального кредитования, может быть использован исключительно на покупку ценных бумаг.
Использование плеча увеличивает потенциальную доходность операций. Например, если цена какой-либо акции увеличилась на 50 %, то плечо 1:1 позволит получить прибыль от этого роста в размере порядка 100 % на вложенные деньги, а плечо 1:3 даст увеличение результата до 200 %. Но не следует забывать, что ровно в той же пропорции увеличиваются и потенциальные убытки.
Понятно, как можно зарабатывать, если цена акций растет. Но что делать в случае, когда она падает?
Конечно, можно просто переждать период снижения цен на рынке, продав ценные бумаги из портфеля и просто оставив деньги на брокерском счете. Но можно и воспользоваться ситуацией с целью дополнительного заработка.
Заработать на снижении цен можно при помощи так называемых «коротких продаж». Технология «коротких продаж» очень проста: вы берете взаймы у брокерской компании некоторое количество акций и продаете их на рынке, рассчитывая выкупить их обратно дешевле, вернуть занятые бумаги обратно брокеру и оставить себе разницу в ценах.
Короткая позиция – ситуация, когда инвестор продает активы, не имея их в собственности.
Длинная позиция, наоборот, возникает, когда инвестор приобретает в собственность какой-либо актив. Вероятно, термин «короткая позиция» отражает тот факт, что занятые для продажи активы должны быть возвращены обратно, поэтому «короткую позицию» невозможно держать бесконечно долго. В длинной позиции инвестор может находиться сколько угодно (в случае, если активы куплены на собственные деньги, разумеется).
Опыт показывает, что зарабатывать на «коротких продажах» существенно сложнее, чем на покупке активов в расчете на рост их стоимости. Во-первых, падение цен происходит заметно более стремительно, нежели рост, и требует более быстрой реакции на происходящее, а во-вторых, психологически сложно продавать то, чего не имеется в наличии, и ждать падения цены на проданный актив. Поэтому использование «коротких продаж» в большей степени подходит «продвинутым» инвесторам.