Бизнес на рынке долгов

Рыков Иван

Я выделил ТОП-5 ошибок, которые обычно допускают неопытные продавцы долгов:

1) Отсутствие понятного, достаточно полного описания.

2) Указание завышенных цен, далеких от рыночного уровня.

3) Размещения долга на ЭТП не достаточно – необходимо продвижение.

4) Выбор неправильной торговой процедуры.

5) Формальный подход к вопросам покупателей.

Во-первых, при продаже не приводится достаточного понятного описания: просто суммы и основания долга недостаточно. Покупатели просматривают сотни долгов и не имеют возможности

углубленно изучать каждый. Заинтересовать потенциальных покупателей – это как раз задача продавца.

Во-вторых, указывается завышенная цена. Я уже об этом писал: боясь прогадать, многие кредиторы указывают цену выше. Однако профессионалы в торгах знают, что указание завышенной цены отпугивает потенциальных покупателей и значительно снижает интерес к лоту. Поэтому цену нужно указывать максимально близкой к рыночной, что позволит продать долг по максимально возможной справедливой цене.

В-третьих, просто размещение долга на ЭТП совершенно не означает, что будет достаточное количество просмотров. Более того, абсолютное большинство ЭТП даже не фиксирует количество просмотров, и они никак не влияют на этот процесс.

В-четвертых, выбор неправильной торговой процедуры не позволяет эффективно провести торги. Если вы выберете аукцион, то вряд ли вы вообще продадите этот долг.

В-пятых, отсутствие организованной работы с потенциальными покупателями в части ответов на вопросы относительно долга. Если вы хотите продать долг, то формальных ответов на запросы будет недостаточно. У разумного потенциального покупателя, готового купить долг за хорошие деньги, возникают вопросы, от ответов на которые зависит принятие решения. Формально отвечать здесь не получится.

В настоящий момент наиболее понятны инвесторам следующие категории долгов:

• займы и кредиты, обеспеченные ипотекой;

• долги юридических лиц не в процедуре банкротства;

• долги компаний, по которым есть залог имущества или арест;

• долги крупных компаний и дочерних предприятий крупных компаний.

По таким долгам есть хорошая возможность найти покупателя. По остальным ситуация менее благоприятная, и на долг может вообще не найтись покупатель.

Чтобы увеличить шансы продать долг, причем по максимальной цене, вам следует обратить внимание на следующее.

Во-первых, необходимо собрать документы, подтверждающие факт наличия долга, а также сумму. Речь идет о договоре, актах, счетах и прочих документах. Оптимально, если вы подпишете с должником акт сверки задолженности.

Во-вторых, для подтверждения долга часто требуется судебное решение, вступившее в законную силу. Отношения должника и кредитора бывают очень запутанными, и для того, чтобы определить окончательную сумму долга, может потребоваться судебное разбирательство. Чтобы прибавить к долгу суммы штрафов, пеней и неустойки, также придется обратиться в суд, поскольку они могут быть снижены судом относительно изначально заявленного размера.

В-третьих, вам следует собрать информацию о наличии активов у должника, ведь инвестор ищет долги, которые он сможет в последующем взыскать, чтобы получить прибыль. Отсутствие у должника активов делает долг не интересным для инвестора и, следовательно, очень затруднит его продажу.

§3. Сколько

стоит долг?

В результате опроса, проведенного порталом Долг.рф, выяснилось, что существует большая проблема в определении цены при продаже долга. Большинство респондентов указали на отсутствие общепринятых методик оценки долгов, непрозрачность ценообразования и недостаточное использование конкурентных процедур ценообразования.

Даже привлечение независимого оценщика для определения рыночной стоимости долга далеко не всегда решает проблему. Это связано с тем, что рынок долговых обязательств не так развит, как, например, рынок недвижимости. Мы не можем полноценно использовать сравнительный и затратный подходы к оценке. А поскольку нет достаточной информации о прошлых сделках, независимые оценщики часто «промахиваются».

В отличие от оценки бизнеса, оценщику весьма затруднительно определить возможную сумму взыскания, чтобы использовать доходный подход. Оценщик при проведении независимой экспертизы не проводит глубокий юридический анализ дела, он может ориентироваться лишь на статистические данные о сроках и результатах рассмотрения дел судами.

Поэтому, зачастую, понять, по какой точно цене можно продать долг, получается лишь приблизительно.

Любая вещь стоит ровно столько, сколько за нее готов заплатить покупатель. Так и долг стоит ровно столько, за сколько его готов выкупить инвестор. Но продавец и покупатель по-разному смотрят на долг. Покупатель видит риски и потенциальную доходность. Первоначальный кредитор смотрит на долг иначе.

Часто кредиторы-продавцы думают, что долг стоит гораздо дороже. Многие готовы на скидку лишь 10—20%. Поскольку долг образовался в результате поставки реальных товаров, выполнения реальных работ или услуг, и поэтому ориентируются на те первоначальные затраты, которые уже понесли, а не на фактическую платежеспособность должника. Именно так получается якорение на первоначальной сумме долга – продавцы психологически еще не готовы принять потерю – тот факт, что теперь долг может стоить совершенно других денег.

Инвестор, рассматривая долг, наоборот, занижает цену. Но не просто из-за желания купить дешевле! На размер дисконта влияет неполнота информации о долге. Если первоначальный кредитор имеет определенную историю взаимоотношений с должником, понимает его поведенческий психотип, лично с ним знаком, то покупатель видит долг в первый раз и, несмотря на возможность получения любой информации, не имеет опыта взаимодействия с этим должником, и не понимает, какие «подводные камни» могут проявиться во время взыскания.

Графически ожидания продавца и покупателя можно изобразить следующим образом:

Если зоны возможной сделки кредитора и инвестора не пересекутся, то сделки по уступке права требования не будет.

Разрыв в ожиданиях продавца и покупателя препятствует дальнейшему развитию рынка долгов и бурному росту количества сделок. Развивая маркетплейс долгов Долг.рф в определенный момент я понял этот нюанс, и мы с командой выработали механизмы для сближения ожиданий продавца и покупателя. Преодолеть этот разрыв помогают следующие инструменты.