Экономика России на распутье…
Шрифт:
Важное решение принято также по улучшению регулирования внебиржевого рынка производных финансовых инструментов. Намечено, что к концу 2012 г. все контракты с производными ценными бумагами должны проходить централизованный клиринг и торговаться на биржах или электронных площадках. Все заключенные контракты должны регистрироваться в специальном репозитарии.
К концу 2010 г. намечено разработать международные правила по трансграничным финансовым компаниям. Для них намечено разработать законодательные нормы, регулирующие их политику в период кризиса, и созданы группы по управлению кризисными ситуациями.
Как видно, решения питтсбургских встреч охватывают весьма широкий круг проблем и прокладывают новые пути в архитектуре и регулировании мировой финансовой системы. Они призваны обеспечить устойчивое и сбалансированное
Глава VII Выход из кризиса – видимый свет в конце тоннеля
Пройдено ли дно, началось ли восстановление экономики, виден ли свет в конце тоннеля – это вопросы волнуют многих. Прежде всего, давайте договоримся о критериях. Как известно, «законодателем мод» в области кризисных ситуаций в мире является Национальное бюро экономических исследований в США (NBER). Оно проанализировало разные кризисы и сделало вывод, что устойчиво говорить о рецессии или восстановлении экономического роста после рецессии можно только по итогам двух кварталов. Такой вывод связан с тем, что довольно часто после падения производства в течение одного квартала или, напротив, после роста в период кризиса в течение одного квартала, происходит перелом тенденции. В первом случае падение прекращается и продолжается экономический рост, и только потом становится ясно, что это падение было связано с какими-то временными конъюнктурными факторами. Во втором случае то же самое можно сказать об экономическом росте: оказывается, что этот рост не был фундаментально обоснованным, а определялся временными факторами, которые прошли, и экономика опять опустилась на дно.
И мы в России видели, как после шокового наибольшего падения производства в январе, в феврале и марте был небольшой месячный прирост экономики, и, казалось бы, дно было пройдено. Но в апреле-мае экономика, судя по динамике валового внутреннего продукта, промышленности и инвестиций, вновь сократилась, причем, в существенно больших размерах, чем в январе, и, казалось бы, падение будет продолжаться. Но в июне и в июле падение, особенно по промышленности, вновь резко замедлилось, и многие подумали – «вот он, наконец-то, выход из кризиса». Однако в августе итоги всех разочаровали. В целом агрегатный показатель суммарного объема всех отраслей производства сократился даже больше, чем когда-либо. Промышленность в августе по сравнению с июлем снизилась еще на 3%. Более высоким оказалось падение инвестиций, реальных доходов населения, розничной торговли. Экономика как бы опять оказалась на новом, более просевшем дне.
В сентябре валовый продукт и промышленность снизилась к соответствующему уровню прошлого года заметно меньше, чем в августе: ВВП – 10,5 и 8,6, а промышленность – 12,6 и 9,5%. К тому же объемы ВВП и промышленности возросли в сентябре по отношению к августу (с учетом сезонных поправок) на 0,5–0,6%.
Эксперты обращают внимание, что этот небольшой рост экономики особенно в месячном выражении, связан с большим подъемом сельского хозяйства, получившим высокий урожай. Объем сельского хозяйства в сентябре 2009 г. вырос на 6,7% к прошлому году и на 36,5% – к августу. Даже при относительно небольшой доле сельского хозяйства в ВВП – это существенно сказалось на его приросте. Да и экспорт продукции главным образом из-за повышения мировых цен на нефть увеличился за месяц на 3,1%, а его удельный вес в ВВП – более 20%. Внутренний же спрос, играющий основную роль в реальном восстановлении экономики, не вырос, а, может быть, даже немного снизился.
Заметно не увеличились грузооборот, строительство и розничная торговля.
Когда мы с полной уверенностью можем сказать, что начался выход из кризиса? Только после двух кварталов положительного роста в сравнении с предшествующими показателями.
Пока же все показатели таковы: за год падение ВВП составило в I квартале 9,5%, во II квартале – 10,9%, в III квартале – 9,8% (только из-за благоприятных данных за сентябрь). По промышленности соответствующая динамика выглядит немного лучше: –14,3%, –11,0%, а по розничной торговле – хуже: –0,1%, –5,6%, –9,3%. Так что окончательные выводы по России делать, увы, рано, хотя и хочется.
Здесь надо учесть
Однако как «адвокат дьявола» я должен внести терминологическое ограничение. Что значит стабилизация? Мы в промышленности падали, например, в России, 15% (II квартал), теперь стали падать 11% (III квартал) в сравнении с соответствующим периодом прошлого года. Можно ли это называть стабилизацией? Когда прирост производства в сравнении с предыдущим уровнем составляет десятые доли процента или первые проценты, и все это происходит в зоне отрицательных темпов, какая же это стабилизация? Стабилизацией называется поддержание более или менее стабильного темпа, но в зоне все-таки положительных характеристик. Вот когда экономический рост будет как минимум 3–4%, и этот темп будет поддерживаться в течение определенного времени, можно, в конце концов, говорить о стабилизации. Но какая может быть стабилизация, если у вас производство упало, к примеру, на 10% в сравнении с прошлым годом, и восстановление идет мизерными темпами? Это, увы, не стабилизация, а в лучшем случае – стагнация или депрессия.
Если с этих научно обоснованных позиций подойти к фактическому положению дел в экономике стран мира, то выяснится, что в развитых странах мира и в странах с переходной экономикой пока нет двух кварталов, которые бы демонстрировали восстановление экономики. Скажем, в США IV квартал 2008 г. – ВВП снизился на 1,9%, в I квартале 3,3%, во II квартале 3,8%. В Великобритании соответствующие цифры –2,0, –5,0, –5,5. В Еврозоне –1,7,–4,9, –4,6. В Японии –4,3, –8,7, –6,5. III квартал, судя по оценочным данным, лучше, чем II, и только по Японии можно говорить о заметном восстановлении экономики. Но в Японии и спад был наибольшим и их лучший квартал хуже, чем самый плохой в США и Европе. Поэтому и здесь о восстановлении с достоверностью утверждать нельзя.
В целом по развитым странам из-за высокого удельного веса США II квартал снизился по отношению к соответствующему прошлому году в большем размере, чем I. Если даже взять Еврозону, то несколько меньше падение общественного производства во II квартале по сравнению с I пока мало о чем говорит, тем более что это очень значительное падение, большее, чем в целом по развитым странам, существенно более сильное, чем, например, в США. В Японии в IV квартале 2008 г. падение было 4,3% ВВП, в I квартале –8,7, а во II квартале -6,5. Вроде бы II квартал намного лучше первого, но размер падения столь значителен и к тому же является самым большим среди развитых стран, что говорить о восстановлении экономики, по крайней мере, и здесь преждевременно.
Берем страны с переходной экономикой, о России, которая занимает наибольший удельный вес в составе этих стран, уже говорилось.
Украина в IV квартале 2008 г. сократила ВВП на –8,0%, во II квартале – –20,3%, в III квартале – –17,8%. Только в виде издевательства здесь можно констатировать восстановление экономики. Более правильно говорить о ее разрушении, о ее крахе, о ее катастрофе, ибо это рекордное снижение среди почти всех стран мира. Беларусь впервые во II квартале показала снижение ВВП, в то время как в предыдущих кварталах оно было в зоне положительного прироста. Тоже рано бить в «литавры». Казахстан в меньшей мере был подвержен кризису и еще в IV квартале 2008 г. характеризовался положительными темпами экономического роста, I квартал 2009 г. – –2,2, II квартал – –2,3. О восстановлении рано еще говорить.
Иное дело развивающиеся страны. Их лидер – Китай – сокращал прирост валового внутреннего продукта: IV квартал 2008 г. – 6,8%, I квартал 2009 г. – 6,1, II квартал 2009 г. – 7,9, а III квартал – 9,0%.
Во II квартале 2009 г. прирост ВВП Китая поднялся до 7,9%, а в III квартале – до 9,0% – началось реальное ускорение производства, восстановление докризисных темпов, которое в 2007 г. составило 13,0%. Судя по ускоренному приросту промышленного производства, розничного товарооборота, других отраслей в III квартале 2009 г. темп роста Китая существенно возрастет, и он будет первой страной, для которой с полным основанием можно сказать о восстановлении экономики.