Эксперт № 11 (2013)

Эксперт Эксперт Журнал

Диверсификация откладывается

Несмотря на повышенные риски, активное развитие розничного кредитования позволило российским банкам диверсифицировать структуру активных операций. Во многом благодаря этому наметилась тенденция к снижению доли банковского бизнеса, приходящегося на операции со связанными сторонами. Более того, потребительское кредитование в большей степени, чем остальные сегменты кредитного рынка, дает банкам возможность диверсификации структуры доходов и увеличения доли комиссионных доходов за счет продвижения сопутствующих страховых услуг (страхование жизни, потери трудоспособности и т. п.).

Очевидно, что текущая политика Банка России ясно дает участникам рынка понять, что поддерживать столь же высокие, как в 2012 году, темпы

роста розничного кредитования крайне нежелательно. Однако, ограничивая возможности развития в розничном сегменте, регулятор не предлагает иных путей дальнейшей диверсификации бизнеса. А ведь сегодня для большей части российских банков это насущный вопрос: несмотря на то что в среднем по системе уровень крупных кредитных рисков (более 5% капитала) не превышает 30% активов, в отдельных банках (даже из топ-30) этот показатель как минимум в два раза выше. Во многом подобная концентрация есть следствие преобладания в структуре российской экономики крупного бизнеса, на что банки повлиять не способны. Вместе с тем и на уровне банковского бизнеса существует немало инструментов повышения диверсификации — это и проектное финансирование, и синдикации. Однако сегодня их развитие либо упирается в законодательные пробелы, либо невыгодно для банков с точки зрения резервов и расчета Н1. Отдельные банки делают ставку на смежные сегменты (обычно через дочерние компании) — факторинг (ВТБ, «Петрокоммерц», Альфа-банк), лизинг (Сбербанк России, Газпромбанк), торговое финансирование (Сбербанк России), однако это касается в основном крупных банков с большой клиентской базой и отработанными технологиями.

Таблица 2:

30 крупнейших российских банков по размеру кредитов организациям

Сложившаяся ситуация подталкивает банки к более активному кредитованию малого бизнеса на небольшие суммы. Такие кредиты не подпадают под повышающий коэффициент при расчете Н1, при этом их можно объединять в пулы однородных ссуд и таким образом создавать пониженные резервы. Неудивительно, что многие крупные банки еще в 2011 году стали осваивать этот сегмент (аналитики окрестили его «кредитной фабрикой»), а в 2012-м это стало одной из ключевых тенденций в сфере финансирования МСБ. Однако ожидать, что в ближайшие год-два банки в массовом порядке переориентируются на работу с малым бизнесом, не стоит.

Дело в том, что микрокредитование малого бизнеса (фактически это та самая «кредитная фабрика») в чем-то сродни предоставлению экспресс-кредитов населению и требует значительных затрат на развитие скоринговых моделей. При этом молодость сегмента выражается в отсутствии адекватных статистических данных, что повышает риски. Возможности существенного расширения кредитования малого бизнеса за счет институтов развития (МСП-банк, гарантийные фонды) сегодня ограничены. Во-первых, масштабы их деятельности все еще крайне малы (по нашим оценкам, они не превышают 5% рынка кредитования МСБ). Во-вторых, сегодня подавляющее число малых предприятий сосредоточено в сфере торговли и услуг, а программы господдержки ориентированы в большей степени на производственный сектор, который вряд ли заинтересован в коротких кредитах на несколько миллионов рублей. Таким образом, в текущих условиях кредитование МСБ останется одним из драйверов роста, однако ожидать от него ускорения в 2013 году точно не стоит. В результате на фоне торможения потребительского кредитования замедлится и процесс диверсификации банковского бизнеса. Пока регулятор озабочен обеспечением стабильности сектора, поиском новых точек роста банкирам предлагают заниматься самостоятельно.

И рост, и стабильность?

Мы ожидаем дальнейшего снижения темпов роста банковского сектора до конца 2013 года. Наш сценарий исходит из предпосылки о замедлении динамики реального ВВП. При этом вряд ли будут какие-то резкие колебания на мировых финансовых рынках, а также существенные изменения динамики валютного курса и инфляции (целевой ориентир — 6,5–6,6% по итогам года). «Эксперт РА» прогнозирует, что по итогам 2012 года темп прироста активов и валового кредитного портфеля банков составит порядка 15 и 17% соответственно (см. график 3).

Драйвером кредитного рынка останется розничное кредитование, однако темпы его роста не превысят 30%, в первую очередь за счет «мягкой посадки» сегмента необеспеченных

кредитов (с 55–60 до 40–45%). Новые требования по резервированию отразятся не только на новых кредитах, но и на существующем портфеле. С января 2014 года создавать повышенные резервы придется по всем необеспеченным кредитам на балансе, поэтому крупные участники рынка в текущем году могут активизировать продажи своих портфелей коллекторам. Сдерживающее влияние на розницу окажет и прогнозируемое замедление ипотечного кредитования: свою роль сыграет отложенный эффект роста ставок по кредитам во второй половине прошлого года, а также планируемое увеличение ставок по программам АИЖК. По прогнозам «Эксперт РА», темп прироста выдачи ипотечных кредитов по итогам 2013 года не превысит 35% (44% в 2012 году), а объем портфеля ипотечных кредитов на балансе банков возрастет на 20–25%.

Таблица 3:

30 крупнейших российских банков по размеру кредитов физическим лицам

Вместе с тем динамика потребкредитования будет почти в полтора раза превышать темпы роста остальных сегментов. Темпы роста кредитования крупного бизнеса вряд ли превысят 10–11% как за счет прогнозируемого снижения темпов роста инвестиций в основной капитал (7,8% в 2012 году против 6,5% в 2013-м, по прогнозу МЭР), так и вследствие открывшихся в текущем году возможностей привлечения более дешевого фондирования на западных рынках. От рынка кредитования малого и среднего бизнеса тоже не стоит ожидать сюрпризов, однако мы прогнозируем сохранение его динамики на уровне прошлогодних 17%. Не последнюю роль сыграет постепенное тиражирование крупными банками «кредитных фабрик» для малого бизнеса. На фоне достаточно слабого роста кредитного портфеля банки могут более активно наращивать портфель ценных бумаг — таким образом банкиры постараются компенсировать недостаток спроса со стороны крупного бизнеса. Мы ожидаем роста портфеля ценных бумаг на уровне 14% (13% в 2012-м) в первую очередь за счет роста вложений в облигации из Ломбардного списка и акции высоконадежных эмитентов.

Таблица 4:

30 крупнейших российских банков по размеру прибыли до налогообложения

При этом значения норматива Н1 в среднем по системе до конца года могут даже сохраниться на уровне 13% — динамика собственного капитала в четвертом квартале прошлого года продемонстрировала готовность акционеров поддерживать свой бизнес в стрессовых условиях. Вместе с тем в случае принудительного поддержания капитализации очень велик соблазн увеличения капитала кредитной организации за счет вывода активов через связанные стороны, проведения их по цепочке компаний и возврата уже в виде «заработанных» акционерами денег обратно в банк. Введение особых правил резервирования по кредитам связанным сторонам и не ведущим реальную деятельность компаниям (предполагается с июля 2013 года по вновь выданным кредитам), конечно, осложнит использование подобной лазейки, однако не перекроет ее полностью. По нашим оценкам, подобная практика не будет массовой, и в целом по системе мы будем наблюдать относительно качественный рост капитала.

Вместе с тем до конца года мы ожидаем заметного роста уровня проблемных активов на банковских балансах (см. график 4). Замедление розничного бизнеса приведет к меньшему размыванию просроченной задолженности по портфелю, сформированному в 2012 году. Определенного роста просроченных кредитов можно ожидать и на фоне расширения масштабов «кредитных фабрик» для малого бизнеса, поскольку данный инструмент фактически начал развиваться менее двух лет назад и еще не прошел проверку на прочность. По нашим оценкам, в течение 2013 года доля кредитов «под стрессом»* может вырасти с текущих 15–15,5 до 16,5% — до уровня середины 2011 года (см. график 5).

По итогам 2012 года среди крупнейших (топ-100 по активам) банков наибольшие темпы прироста активов показали кредитные организации, энергично развивающие розницу: ХКФ-банк (108%), "Русский стандарт" (57%) Связной Банк (101%) и ТКС-банк (141%). Все эти банки придерживаются бизнес-модели, ориентированной на фондирование высокомаржинальных кредитов физическим лицам за счет розничных депозитов. ХКФ-банку удалось в период с 1 января 2012 года по 1 января 2013-го войти в топ-20 крупнейших банков, поднявшись с 32-го места по активам на 19-е. Связной Банк поднялся в рэнкинге за прошедший год с 92-го до 70-го места, ТКС-банк - с 105-го до 73-го.