How To Trade in Stocks
Шрифт:
Это было предупреждение, за которым я наблюдал и которого ждал. Если кто-то держал большую позицию на рынке Пшеницы и по какой-либо причине не защищал рынок Ржи (и в чем была причина меня не касалось), я чувствовал себя уверенным, что он не будет или не сможет поддержать рынок Пшеницы. Таким образом, я немедленно дал приказ продать 5000000 бушелей Майской Пшеницы "по рынку". Она была продана от $2.01 до $1.99. Тем вечером она закрылась приблизительно по $1.97 и Рожь по $1.65. Я был рад, что последняя часть моего приказа была закрыта ниже $2.00, потому что цена в $2.00 была Пивотной
Несколько дней спустя я выкупил свою Рожь, которую я продал только в ходе операции тестирования, чтобы установить положение рынка Пшеницы, и записал на свой счет прибыль в $250000.00 на этой сделке.
Тем временем я продолжал продавать Пшеницу, пока я не накопил короткую линию в пятнадцать миллионов бушелей. 16 марта, Майская Пшеница закрылась по $1.64%, и следующим утром Ливерпуль открылся на 3 цента ниже, чем должен был, что на паритетной основе должно было заставить наш рынок открываться приблизительно $1.61.
Тогда я сделал кое-что, что как меня учил опыт, не должен был делать, а именно - дал приказ по указанной цене до открытия рынка. Но искушение затмило мое суждение, и я дал приказ купить пять миллионов бушелей по $1.61, что было на 3% цента ниже вчерашнего закрытия. Открытие показало диапазон цен от $1.61 до $1.54. Вслед за этим я сказал себе: "поделом тебе после того, как нарушил незыблемое правило". Но это снова был случай человеческого инстинкта, преодолевающего врожденное суждение. Я поспорил бы на что угодно, что мой заказ будет выполнен по предусмотренной цене $1.61, которая была максимумом начального диапазона цен.
Соответственно, когда я увидел цену в $1.54, я дал другой приказ купить пять миллионов бушелей. Немедленно после этого я получил сообщение: "Куплены пять миллионов бушелей Майской Пшеницы по $1.53".
Снова я вошел в рынок, покупая ещё пять миллионов бушелей. Меньше чем через минуту пришло сообщение: "Куплены пять миллионов бушелей по $1.53," что я естественно принял за цену, по которой был выполнен мой третий приказ. Затем я попросил отчёт по моему первому приказу. И получил следующее:
"Первые пять миллионов бушелей заполнили Ваш первый приказ".
"Вторые пять покрыли Ваш второй приказ".
"Вот отчёт по третьему приказу:"
"3% миллиона бушелей по 1.53"
"1 ............по 1.53%"
"500000 " " по 1.53%"
Минимум того дня составил $1.51, и на следующий день Пшеница вернулась к $1.64. Это было первый раз за весь мой опыт, когда я получил выполнение лимитного приказа в такой манере. Я дал приказ купить пять миллионов бушелей по $1.61 — рынок открылся на моей цене предложения $1.61, упав на 7 центов до $1.54, что представляло различие в $350000.00.
Немного позже я случайно был в Чикаго, и спросил человека, ответственного за размещение моих приказов, как случилось, что я получил такое превосходное выполнение своего первого лимитного ордера. Он сообщил мне, что он случайно узнал, что на рынке был приказ на продажу тридцати пяти миллионов бушелей "по рынку." В такой ситуации, он понял, что независимо от
Он сказал, что это не сделай они так, как они сделали, мои приказы, попали бы в Яму, а у рынка был огромный провал от вводного уровня.
Чистый итоговый результат этих сделок показал прибыль более чем в $3000000.00.
Это иллюстрирует ценность наличия короткого интереса на спекулятивных рынках, потому что короткий интерес привлекает покупателей, и эти добровольные покупатели действуют как весьма необходимый стабилизатор во времена паники.
Сегодня операции этого вида невозможны, поскольку Администрация Товарной Биржи ограничивает размер позиции любого человека на рынке зерна до двух миллионов бушелей, и в то время как ещё не было лимитов на размер позиции на фондовом рынке, для любого оператора одинаково невозможно было установить большую короткую позицию согласно существующим правилам относительно коротких продаж.
Поэтому я полагаю, что дни старых спекулянтов прошли. В будущем их место будет занято полуинвестором, который не сможет делать такие большие суммы на рынке быстро, но сможет сделать больше денег за определённый период и быть в состоянии удержать их. Я твёрдо верю, что будущий успешный полуинвестор будет действовать только в психологически правильное время и, в конечном счете, реализует намного больший процент каждого незначительного или главного движения, чем простой оператор спекулятивного нрава когда-либо реализовывал.
VIII. THE LIVERMORE MARKET KEY
VIII. Рыночный секрет Ливемора
Я посвятил спекуляции много лет своей жизни прежде, чем мне стало ясно, что на фондовом рынке не случалось ничего нового, что ценовые движения просто повторялись, что, в то время как были изменения различных акций, общий ценовой паттерн был тем же самым.
Ко мне пришло убеждение, как я уже сказал, что нужно вести записи цен, которые могли бы быть руководством в ценовых движениях. Я сделал это с некоторым интересом. Затем я начал стремиться найти начальную точку, которая помогла бы мне в прогнозировании будущих движений. Это было совсем не легкой задачей.
Теперь я могу оглянуться назад на эти начальные усилия и понять, почему они не принесли плоды немедленно. Обладая на тот момент простым спекулятивным мышлением, я пытался разработать политику постоянной торговли на рынке, ловя маленькие промежуточные движения. Это было неправильным, и со временем я ясно осознал этот факт.
Я продолжал вести свои записи, уверенный в их подлинной ценности, которая только ждала моего открытия. Наконец, тайна раскрылась. Записи ясно дали мне понять, что они ничего не сделают для меня в аспекте промежуточных движений. Но если бы я внимательно смотрел, то я увидел бы формирование паттернов, предсказывающих главные движения.