Маги рынка. Секреты успешной торговли от топовых трейдеров
Шрифт:
Трейдинг – один из немногих способов, с помощью которого человек может со сравнительно небольшим вложением и стать мультимиллионером. Но лишь немногим людям – таким, как опрошенным здесь – удается совершить этот подвиг.
Я не ожидаю, что все читатели этой книги превратятся в супертрейдеров – мир просто не работает таким образом. Но я уверен, что наводящие на размышления интервью способны помочь самым серьезным и непредвзятым читателям улучшить свои торговые показатели. А некоторым избранным – стать супертрейдерами.
Джек Д. Швагер
Голденс Бридж, Нью-Йорк
Май 1989 года
Пролог
Роман
Эту пару выставили в зоопарке на планете по имени Циркон-212. У этих выдуманных героев романа на одной стене их обиталища в зоопарке висела большая доска, якобы показывающая биржевые цены и стоимость акции, а у другой стены стоял телефон и телеграфный аппарат, якобы соединенный с маклерами на Земле. Существа с планеты Циркон-212 сообщили своим пленникам, что для них на Земле вложен в акции миллион долларов, а теперь дело их, пленников, управлять этим вкладом так, чтобы, вернувшись на Землю, они стали сказочно богатыми.
Разумеется, и телефон, и большая доска, и телеграфный аппарат были бутафорией. Вся эта механика просто служила возбудителем для землян, чтобы те вытворяли всякие штуки перед зрителями зоопарка – вскакивали, метались, кричали «ура», хихикали или хмурились, рвали на себе волосы, пугались до колик или блаженствовали, как дитя на руках у матери.
Земляне отлично записывали курс акций. И это тоже было специально подстроено. Примешали сюда и религию. По телеграфу сообщили, что президент Соединенных Штатов объявил национальную неделю молитвы. Перед этим у землян выдалась на бирже скверная неделя. Они потеряли целое состояние на оливковом масле. И они пустили в ход молитвы. Это сработало. Цены на оливковое масло сразу подскочили.
Курт Воннегут-младший,
«Бойня номер пять»
Если сторонники теории случайного блуждания правы, земные трейдеры страдают от тех же заблуждений, что и обитатели зоопарка в романе Килгора Траута. (Килгор Траут – вездесущий писатель-фантаст в романах Курта Воннегута).
В то время как заключенные на Цирконе-212 думали, что их решения основаны на реальных котировках цен – а это было не так – реальные трейдеры уверены, что могут победить рынок благодаря своей проницательности или мастерству. Если рынки действительно эффективны и случайны в каждом временном интервале, эти трейдеры приписывают свои успехи или провалы собственным навыкам или недостаткам, хотя на самом деле все это вопрос удачи.
После интервью с героями этой книги трудно поверить, что это действительно так. Кажется крайне маловероятным, что некоторые трейдеры могут выигрывать с таким постоянством на протяжении многих лет в огромном количестве сделок. Можно предположить, что из множества трейдеров некоторые будут выходить вперед даже по прошествии длительного времени просто в силу законов теории вероятности. Право определить вероятность выигрыша трейдеров масштаба, которым обладают наши герои, я оставляю математикам. К слову, у самих трейдеров нет ни малейшего сомнения в том, что в долгосрочной перспективе вопрос о том, кто выигрывает, а кто проигрывает, определяется мастерством, а не удачей. Это убеждение разделяю и я.
Моя история
Сразу после окончания аспирантуры я начал работать аналитиком по товарным исследованиям. Я был приятно удивлен, обнаружив, что мой экономический и статистический анализ правильно предсказал основные изменения цен на сырьевые товары. Вскоре после этого я задумался о трейдинге. Проблема заключалась в том, что мой отдел не разрешал аналитикам торговать. Я обсудил это с Майклом Маркусом, занимавшим должность аналитика до меня, с которым подружился во время собеседования на должность аналитика. Майкл сказал: «У меня была такая же проблема, когда я работал там.
В то время я зарабатывал меньше секретаря отдела, поэтому у меня не было большого капитала. Я попросил моего брата открыть счет на 2000 долларов, выступая для него в качестве консультанта. Поскольку наличие счета нужно было держать в секрете, я не мог отдавать распоряжения брату на своем рабочем месте. Каждый раз, когда я хотел открыть или закрыть позицию, мне приходилось спускаться в подвал здания, чтобы воспользоваться телефоном-автоматом. Хуже всего в этой ситуации были не только задержки с вводом заказов, которые часто нервировали, но и то, что мне приходилось очень осмотрительно относиться к тому, сколько раз в день я покидал свое рабочее место. Иногда я решал отложить заказ до следующего утра, чтобы не вызвать подозрений.
Я не помню никаких подробностей о самых первых своих сделках. Единственное, что я запомнил, – после уплаты комиссионных оказалось, что я добился лишь немногим больше безубыточности. Потом случилась первая сделка, которая произвела на меня неизгладимое впечатление. Я провел очень подробный анализ рынка хлопка за весь период после Второй мировой войны. Я обнаружил, что из-за различных программ государственной поддержки только в двух сезонах, начиная с 1953 года, рынок был по-настоящему свободным (то есть таким, когда цены определяются спросом и предложением, а не условиями государственной программы). Я резонно заключил, что только эти два сезона можно использовать для прогнозирования цен. Но, к сожалению, не пришел к более существенному выводу о том, что имеющихся данных попросту недостаточно для проведения полноценного анализа рынка. Так или иначе, на основе сравнения двух сезонов я сделал вывод, что цены на хлопок, которые в то время торговались на уровне 25 центов за фунт, будут расти, достигнув пика в районе 32–33 центов.
Первая часть моего прогноза оказалась верной: цены на хлопок выросли в течение нескольких месяцев. Затем рост ускорился, так что за одну неделю хлопок подорожал с 28 до 31 цента. Этот скачок был связан с несколькими новостями, которые я посчитал не слишком важными. «Достаточно близко к моей прогнозируемой вершине», – подумал я и решил открыть короткую позицию. После этого рынок немного поднялся, а затем быстро вернулся к уровню 29 центов. Это казалось мне совершенно естественным, поскольку я ожидал, что рынки будут соответствовать моему анализу. Однако мои прибыль и восторг были недолгими, поскольку цены на хлопок вскоре подскочили до новых максимумов, а затем неумолимо пошли вверх: 32 цента, 33 цента, 34 цента, 35 центов. Когда на моем счете почти не осталось средств, я был вынужден ликвидировать позицию. Возможно, отсутствие больших денег в те дни было одним из самых удачных для меня обстоятельств, поскольку хлопок в конце концов взлетел до невероятного уровня в 99 центов, более чем вдвое превысив предыдущий столетний максимум!
Эта сделка на некоторое время выбила меня из колеи. В течение следующих нескольких лет я еще пару раз пробовал свои силы в трейдинге. В каждом случае я начинал не более чем с 2000 долларов и в конце концов прогорал из-за одного крупного убытка. Единственное, что меня утешало, – суммы, которые я терял, были относительно небольшими.
Две вещи окончательно сломали эту схему неудач. Во-первых, я встретил Стива Хроновица. В то время я был директором по товарным исследованиям в Hornblower & Weeks и нанял Стива на должность аналитика отдела драгоценных металлов. Мы со Стивом работали в одном офисе и быстро стали хорошими друзьями. В отличие от меня, чистого фундаментального аналитика, подход Стива к рынкам был сугубо техническим. (Фундаментальный аналитик использует для прогнозирования экономические данные, в то время как технический аналитик опирается на внутренние рыночные данные вроде цен, объемов и настроений трейдеров.)