Один хороший трейд. Скрытая информация о высококонкурентном мире частного трейдинга

Беллафиоре Майк

Иногда институциональные инвесторы, находясь в состоянии паники, выставляют на рынок колоссальные заказы. А исполняющие эти заказы трейдеры, особым мастерством не блещут. Эти трусы стремительно тащат цену вниз, тем самым лишь усложняя себе задачу продавать. (Невозможно забыть героев классической ленты 80– ^іх - «Их поменяли местами» (Trading Places), Рэндольфа и Мортимера с площадки фьючерсов на апельсиновый сок, помогавших близкому к обмороку трейдеру, который по своим длинным позициям получил убыток на сотни миллионов долларов). Один из сценариев моей игры подразумевает открытие позиции в ситуации, когда я чувствую отклонение цены, в надежде на разворот и ее возвращение к более справедливому значению. Это называется - трейд истощения (Fade Trade). Напоминаю, на протяжении последних 12 лет, я наблюдаю за поведением цены по шесть с половиной часов в день. Моего опыта и знания рынка достаточно для определения уровня цены, на котором она должна находиться в течение дня. В этом я так же силен, как Тайгер - в ударах

путтером. Но на рынке работают разные трейдеры, иногда попадаются и не умеющие торговать, не способные разглядеть прорыв так же хорошо, как я. Проблема возникает тогда, когда в распоряжении этих типов находится капитал, задействование которого, способно привести рынок в движение. Я выхожу с убытком, когда рыночная цена достигает уровня моего стоп ордера. А потом, уже после исполнения заказа, паника прекращается, и цена возвращается к нормальному значению. Но меня уже выбило из рынка. По существу дела, я потерял деньги из-за того, что кто-то оказался плохим трейдером. Такое очень действует на нервы. Подобные случаи происходят каждый день, причем неоднократно и по разным акциям. Я нечасто выдаю прогнозы. Правда, у меня всегда имеется мнение касательно будущего поведения цены той или иной акции. Однако, если оно не подтверждается показанием ленты, я воздерживаюсь от действий. Марк Дуглас в книге — «Дисциплинированный трейдер» (The Disciplined Trader) пишет - «Если вы верите в то, что настрой по той или иной акции является определенно бычьим или медвежьим, начинайте действовать только после того, как уже сам рынок подтвердит ваше мнение». Если у меня длинная позиция, и после появления на рынке слишком агрессивного продавца, цена опускается до обозначенного в моем торговом плане уровня выхода, я продаю, не колеблясь. Я никогда не оставлю позицию открытой, потому что считаю излишне агрессивного трейдера придурком. В противном случае, я уже несколько раз успел бы спустить счет до нуля. Когда акция бьет по моей цене выхода, я в^іхожу. Рынку наплевать на мое мнение относительно объективной цены той или иной ценной бумаги. Молодые трейдеры часто ошибаются, полагая, будто суть трейдинга в делании прогнозов, и думая, что они могут двигать рынок своей тысячей акций или, что еще хуже, своими зелеными мнениями.

Брюзга: как прогнозирование вредит молодым трейдерам

Некоторое время назад у нас работал очень умный трейдер. Брюзга (Crabby) по-настоящему любил рынки. Но он был, одержим прогнозированием поведения цены на полгода вперед. За это трейдеру деньги не платят. Брюзга часто подходил ко мне с вопросами типа того, какой будет цена на нефть через шесть месяцев. Мой ответ был всегда один и тот же - «Не имею представления». Брюзга удивленно смотрел на меня, и по его глазам можно было понять, что он думает: как может партнер частной трейдинговой фирмы не иметь собственного мнения о том, где окажется цена на сырую нефть через полгода?

Со временем любопытство Брюзги становилось все более интенсивным. Несколько раз на дню, он обращался ко мне с одним и тем же вопросом, каждый раз формулируя его по-новому - «Как вы считаете, нефть сможет до конца лета добраться до уровня 60 долларов?» Мой ответ звучал, как и прежде - «Не имею представления». Брюзга смотрел на меня пораженно. В конце концов, после очередного его вопроса, уже я посмотрел на него с удивлением. Мне хотелось победить его в этом обмене удивленно-смешными взглядами, но с Брюзгой трудно было справиться. В ответ на мое удивление, он состроил еще более удивленное лицо. Проклятье!

Все свободное время Брюзга тратил на изучение отчетов по нефти стараясь выработать прогноз на полгода вперед. Работа над профессиональными навыками трейдинга, заботила его гораздо меньше. Работающий по краткосрочным позициям трейдер, даже если он правильно оценивает среднесрочную перспективу рынка, акции или сектора, обязательно должен обладать развитыми навыками торговли, иначе ему не удастся поймать движение. Вместо того, чтобы тратить время и энергию на бесполезное прогнозирование, лучше заняться повышением профессиональных навыков, ибо, в конечном итоге, все решает уровень мастерства. Дерек Джотер не тренировал фастбол (он не питчер), и вам нет нужды упражняться в фундаментальном анализе (вы трейдер).

Проп-трейдеры должны уметь непредвзято анализировать поступающие на рынок данные. Многие трейдеры воспринимают данные довольно предвзято, сквозь призму своих субъективн^1х предпочтений. В августе 2009-го года, это было особенно очевидно. Общий настрой трейдеров относительно акции AIG был резко негативным. Вдруг, все дружно решили, что будущее компании трагично, и акция может только дешеветь. Идентифицируемые покупатели и внутридневные тенденции роста игнорировались напрочь, все новости воспринимались предвзято, во внимание принималось лишь то, что не противоречило общему настрого на короткие продажи. Неудивительно, что подъем цены с уровня 14$ до 50$ застал этих трейдеров врасплох, и они сильно пострадали от выдавливания коротких позиций (short squeeze). Брюзге пришлось покинуть нас, так как он не мог зарабатывать деньги трейдингом. Проп-трейдеры прекрасно воспользовались мощными движениями по нефти в 2007-ом и 2008-ом годах. Мы покупали акции нефтедобывающих компаний и продавали их. Ни одному из нас внутридневных проп-трейдеров - ни разу в голову не пришла сумасшедшая мысль о том, сколько будет стоить нефть через шесть месяцев. Мы не имели ни малейшего представления об этом, и честно говоря, нам было наплевать. Мы были слишком заняты деланием денег. Это называется трейдингом, а не прогнозированием.

Рынку наплевать на ваше мнение

Внутридневные проп-трейдеры не занимаются составлением прогнозов. Мы предоставляем это аналитикам хедж-фондов. Более циничный автор, написал бы несколько иначе: мы предоставляем

это аналитикам хедж-фондов, которые в 2008-ом году потеряли 40 процентов своего капитала. Мы - внутридневные трейдеры, котор^іх интересует движение цены в продолжение биржевой сессии. Мы одержимы мыслью о том, как заработать деньги сегодня.

Не хочу показаться нескромным, но сказанное хорошо иллюстрирует прекрасная сцена из «Воинов Уолл-стрит» (Wall Street Warriors– документальный телесериал об участниках рынка с Уолл-стрит), с участием вашего покорного слуги. Двигающаяся камера дает панораму класса, за моим столом сгрудились молодые трейдеры и обсуждают со мной значимость сделок на ленте. Я озвучиваю принципиальную базисную мысль - «Цены определяют институциональные клиенты, а не я. Мне на мобильный телефон не звонят из компании Goldman Sachs, интересуясь моим, мнением, о направлении движения на рынке. Никого не заботит, что я думаю». Это важная мысль, которую обязательно следует усвоить молодому трейдеру. Доктор Стинбарджер (крестный отец психологии трейдинга, автор трех книг, включая «Дневной трейдинговый наставник» (Tlie Daily Trading Coach) недавно сделал в своем блоге красноречивую запись - «Рынку до лампочки все ваши взгляды на политику и экономику. Торгуйте в соответствии с тем, что происходит на рынке, а не в вашей набитой нигилистскими фантазиями голове». Никого не интересует ваше мнение относительно того, в каком направлении должна двигаться цена акции. В интервью, данном Wall Street Cheat Sheet (один из ведущих американских финансов^іх блогов), специалист по вопросам макро-стратегии Барри Ритольц делится мыслями касательно позиций, цена по которым изменяется в неблагоприятную для вас сторону - «Когда проблема становится очевидной, просто закрывайтесь. Это означает выход из рынка и перемещение капитала в другие акции. Не стоит жениться на позициях». Билл Миллер много лет был менеджером-звездой инвестиционного фонда. Однако со временем выяснилось, что модель его трейдинга базировалась на принципе: если что-то не работает и опускается, прикупи еще. Поступив так с Freddie Mac (Federal Home Loan Mortgage Corporation (FHLMC)) - крупнейшее американское ипотечное агентство), он закончил свою карьеру.

Итак, если никто не озабочен вашим мнением об акции, из этого следует сделать определенные выводы. Наплюйте и вы на все мнения. Просто торгуйте. Наблюдайте за поведением цены. Если оно подтверждает ваш бычий настрой, открывайте длинную позицию. Если цена против всех ваших ожиданий начинает заваливаться, инициируйте короткую продажу. В этой философии трейдинга нет ничего сложного, однако молодые трейдеры обычно сторонятся ее, и как следствие, оказываются обделенными наилучшими впечатлениями, какими только может одарить трейдера фондовый рынок. Недавно на мой электронный адрес пришло письмо от молодого человека, испытывающего явную страсть к рынку. Он уже успел поторговать различными инструментами, и все еще не закончил изучение трейдинга. Полагаю, в ближайшем будущем мы познакомимся с ним лично. Будучи заинтересованными в кандидате, мы просим его ответить на несколько вопросов. Один из ответов молодого человека приведен ниже, и мне хотелось бы его обсудить. Это послужит пониманию одного очевидного преимущества, которым пользуются внутридневные трейдеры. Мы можем делать деньги независимо от того, насколько правильным оказался наш прогноз. «Пожалуйста, поделитесь своим жизненным опытом, который продемонстрирует вашу способность сохранять выдержку и терпение.

В качестве иллюстрации присущей мне выдержки, мне хотелось бы привести пример, из моей практики трейдинга. У меня сложилось впечатление, что цены на товарные контракты гонят вверх спекулянты. Когда нефть поднялась до 1З6 долларов, я почувствовал, что она сильно переоценена и следует ожидать резкого падения цен, на все товарные контракты. Так как снижение стоимости нефти позитивно сказалось бы на котировках американского доллара, я решился на открытие длинной позиции по доллару. Нефть продолжала дорожать и дошла до уровня 145 долларов. Я все еще был убежден в неминуемом падении цен на нефтяных рынках и продолжал держать длинную позицию по доллару. Скоро цена на нефть резко обвалилась, что привело к усилению американской валюты. Я зафиксировал прибыль, когда нефть докатилась до уровня 120 долларов. Полагаю, приведенный пример свидетельствует о моей способности проявлять выдержку даже тогда, когда ситуация складывается неблагоприятно».

Внутридневные трейдеры не обязаны выдавать, точные прогнозы. Джи-Мэн распознал вершину по нефти незадолго до того, как цена развернулась. Прекрасная работа, Джи-Мэн (между прочим, он правильно предсказал и разворот по доллару). Стив также не обделен талантом распознавания ценов^іх минимумов и максимумов по акциям. Справедливости ради, надо отметить, что Джи-Мэн искал подтверждения своего тезиса на внутридневн^іх графиках. В этом вся суть. Будучи внутридневными трейдерами, мы каждый день вносим коррективы в наши теории. И это прекрасно. Вместе с тем, наш показатель прибыль/убыток определяется не умением предсказывать развитие событий, а уровнем профессионального мастерства. Когда вы разовьете навыки трейдера до должного уровня, вам будет абсолютно все равно, точно ли вы определили вершину/дно рынка или нет. Важно лишь то, что акция активна. До тех пор, пока она в движении вы будете зарабатывать деньги.

Если вам представится когда-нибудь случай познакомиться с результатами торговли Джи-Мэна, вы увидите, что как минимум 17-20 торгов^іх сессий за месяц закрываются им с прибылью. Должно случиться нечто из ряда вон в^іходящее, чтобы день для Джи-Мэн оказался негативным. Недавно, кстати, такое произошло - три дня подряд Джи-Мэн терял деньги и изрыгал проклятья. Стиву пришлось отправить его в отпуск. Ему был необходим перерыв в работе. На результаты его трейдинга отрицательно подействовало, его эмоциональное состояние.