Психология инвестиций. Как перестать делать глупости со своими деньгами
Шрифт:
Среди моих клиентов есть пожилая женщина, которая живет в сельской местности. Однажды она позвонила мне и поинтересовалась, как происходящее на Ближнем Востоке может повлиять на ее портфель акций. Оказалось, из-за событий в Ливане у нее началась настоящая паника.
Я сказал ей: «Первое: Ливан не играет главной роли в вашей жизни. Второе: вы никак не можете повлиять на события в Ливане».
Затем я задал
У меня есть еще сотня таких же историй. Вот два клиента – семейная пара, оба врачи. Самое начало 2000-х годов они пережили прекрасно. «Проблема-2000», крах домкомов – все эти ужасы их не трогали. Но затем наступил 2003 год, принесший эпидемию атипичной пневмонии.
Помните атипичную пневмонию, известную также как «тяжелый острый респираторный синдром»? Зимой 2002–2003 года от этой болезни умерло более 780 человек, преимущественно в Китае и Гонконге. В Соединенных Штатах не было зафиксировано ни одного смертельного случая, вызванного данным заболеванием. Эта трагедия – одна из многих, происходящих на планете каждую неделю.
Мои молодые друзья-врачи очень беспокоились из-за того, как атипичная пневмония может повлиять на их инвестиционный портфель. Более того, они хотели совсем уйти с фондового рынка.
Я удивился. Кроме них, ни один из моих клиентов не выражал обеспокоенности по поводу влияния атипичной пневмонии на частные финансовые планы. Да и вообще с точки зрения инвестиций эпидемия не представляла собой чего-то значительного. Если некий риск и существовал, то способа его избежать без нарушения финансовых планов не было, а это означало принятие еще большего финансового риска. Проще говоря, если даже атипичная пневмония несла в себе финансовый риск, с ней все равно ничего нельзя было поделать.
Мне все это кажется весьма интересным. Люди так сильно беспокоятся о чем-то находящемся вне сферы их контроля!
Решение одно: сосредоточьтесь на том, что в ваших глазах имеет ценность и что зависит от вашего поведения.
И забудьте обо всем остальном.
Глава 7
Чувства
Чувства могут дорого обойтись. Например, если держаться за активы из эмоциональных соображений, то можно остаться без гроша в кармане. Одной из моих клиенток, 82-летней женщине, после смерти супруга досталось немного акций, в которых было сосредоточено все ее состояние. Эти бумаги не соответствовали инвестиционному портфелю пары, когда муж моей клиентки еще был жив, и еще меньше они подходили для престарелой вдовы.
Я попытался ей это объяснить, но женщина меня не слышала. Ничего из того, что я говорил, не могло заставить ее расстаться с акциями. Их приобрел ее муж, а она всегда ему доверяла. Я сказал, что не самая лучшая идея – держать 90 % капитала в стопке акций, а в ее ситуации все вообще может плохо кончиться. Никакой реакции.
Зачастую чувства заставляют людей держаться за акции своего работодателя, даже если подобные активы совершенно им не подходят.
Знаете, как это бывает? Сотрудник некоей компании Икс усердно трудится, компания растет, цена ее акций тоже растет, сотрудник начинает
Потом неожиданно компанию настигает крах, и человек теряет все – не только работу, но еще и сбережения всей своей жизни.
Скажете, совсем уж крайний пример? Но вспомните Tyco, Enron, Lehman Brothers. А как насчет General Motors? Никто не верит в то, что с их компанией может случиться что-то дурное, однако иногда именно так и происходит. Несколько моих друзей работали на Tyco; до тех пор, пока не грянул гром, они понятия не имели о надвигвшейся угрозе. Enron? Еще незадолго до того, как его компания пошла ко дну, Джефф Скиллинг был центральной фигурой бизнес-сообщества.
Когда я рассказываю об этом своим клиентам, они с пониманием кивают головой, соглашаясь: мол, да, работники этих компаний сглупили, когда решили хранить все сбережения в акциях своих работодателей. Но как только начинается обсуждение акций их собственных компаний, моментально возникает сопротивление. (Просто попробуйте уговорить сотрудника Apple продать часть его акций Apple.) Не раз я встречал людей, б'oльшая часть капитала которых была сосредоточена в бумагах компании-работодателя. Они всего лишь стараются проявить лояльность!
И именно поэтому они подвергают свою пенсию огромному риску.
Еще чаще случается, что люди держатся за какие-то отдельные инструменты только потому, что они у них уже есть. Инертность – мощная сила в деле управления инвестиционным портфелем.
Привычное удобно. Эти акции принадлежали нам всегда, поэтому кажется правильным продолжать владеть ими, несмотря даже на то, что уже давно забыта изначальная причина их приобретения. К тому же мы рискуем оказаться в глупом положении: продадим акции, а их стоимость увеличится. Никому не хочется чувствовать себя дураком, особенно если этого можно избежать, просто ничего не делая.
Проблема в том, что бездействие само по себе глупо. Необходимо время от времени тщательно анализировать имеющийся инвестиционный портфель и сверять его содержимое со своими целями.
«Испытание одной ночи»
Один мой знакомый рекомендует использовать метод, называемый им «Испытание одной ночи». Представьте ситуацию: является некто и в течение одной ночи распродает все ваши акции. Наутро вы просыпаетесь и обнаруживаете, что на вашем счету исключительно наличность.
А вот и сам тест: вам предлагается заново сформировать инвестиционный портфель той же стоимости. Повторите ли вы прежний состав портфеля? Если нет, то какие изменения в него внесете? Почему сейчас вы не проводите такие же корректировки?
Сложные вопросы, поиски ответов на них требуют времени. Возможно, владельцы этих пресловутых акций уже давно забыли, зачем когда-то вложили деньги именно в эти инструменты (но ведь должна же была быть какая-то причина, правда ведь?). Точно так же бывает и в человеческих взаимоотношениях: люди отдаляются друг от друга, их жизни текут по разным руслам, и им больше не о чем поговорить. И тем не менее они все еще вместе, потому что расставание потребует усилий.