Дело «Норильский никель»

Коростелев Александр

Вот по этой причине, вопреки рекомендациям норильских специалистов, Совет директоров РАО «Норильский никель» принял решение не о проведении как таковой реорганизации ОАО «Норильский комбинат» путём выделения из его активов имущественных комплексов горнодобывающих подразделений с образованием на их базе самостоятельной компании, а — об учреждении ОАО «Талнахское горно-обогатительное объединение».

Весьма оперативно — на следующий день после принятия Советом директоров РАО «Норильский никель» данного решения, 1 ноября 1996 года, ОАО «Талнахское горнообогатительное объединение» было зарегистрировано в Норильске как юридическое лицо, созданное «с

нуля» и с большим уставным капиталом, но совсем без упоминания о реорганизации ОАО «Норильский комбинат». Вот тут-то должностным лицам, занимавшимся реструктуризацией горнометаллургического бизнеса, пришлось столкнуться, в общем-то, с прогнозировавшимися тремя проблемами, которым московские стратеги реформ изначально не придали столь уж существенного значения, сосредоточившись на том, чтобы «с колёс» решить поставленную задачу, обойдясь без параллельной подготовки плана погашения кредиторской задолженности ОАО «Норильский комбинат».

Итак, во-первых, в пункте 1.6. Устава ОАО «Талнахское горно-обогатительное объединение» значилось, что ОАО «Норильский комбинат» оплачивало 99,8 % уставного капитала (в сумме 212 773 600 000 рублей) имущественными комплексами шести рудников, Талнахской обогатительной фабрики и Управления обеспечения горного производства. Оставшиеся 0,2 % уставного капитала (в сумме 426 400 000 рублей по курсу 5 440 рублей /$ эквивалентных всего-то $ 78 400) составляли «весомую» долю инвестиционного участия в проекте «стратегического» партнёра — ФПГ «Интеррос».

Тогда как, согласно данным бухгалтерской отчётности ОАО «Норильский комбинат», на конец III квартала 1996 года остаточная стоимость имущественных комплексов указанных горнодобывающих подразделений составляла порядка 8,6 триллионов рублей, что почти в 40 раз превышало номинальную стоимость акций (!).

Такой казус вышел в связи с тем, что утверждённый 31 октября 1996 года на заседании Совета директоров РАО «Норильский никель» порядок расчёта уставных капиталов компаний основывался на рыночной цене капитала ОАО «Норильский комбинат», пропорционально выведенной от цены капитала РАО «Норильский никель» на день проведения расчётов. При этом явная недооценка активов РАО «Норильский никель», допущенная в ходе приватизации по-Чубайсу, в учёт, естественно, не бралась.

Для лучшего понимания и большей наглядности приведём расчёт уставного капитала ОАО «Талнахское горно-обогатительное объединение»:

а) рыночная цена РАО «Норильский никель» — $ 661 500 000:

— 94 499 936 обыкновенных акций по цене $ 6 за штуку;

— 31 499 980 привилегированных акций по цене $ 3 за штуку, получим:

(94 499 936 шт. x $ 6) + (31 499 980 шт. x $ 3) = $ 661 500 000;

б) рыночная цена ОАО «Норильский комбинат» — $ 311 000 000:

— уставный капитал РАО «Норильский никель» 31,5 миллиардов рублей;

— уставный капитал ОАО «Норильский комбинат» 14,7 миллиардов рублей, тогда:

14,7: 31,5 = 0,47,

$ 661 500 000 x 0,47 = $ 310 905 000.

Совет директоров РАО «Норильский никель» обобщённо принял $ 311 000 000, что по обменному курсу валют (5 440 рублей/$) было эквивалентно 1 691 840 000 000 рублей:

$ 311 000 000 x 5 440 рублей/$ = 1 691 840 000 000 рублей;

в) рыночная цена ОАО «Талнахское горно-обогатительное объединение» была равна 213 200 000 000 рублей ($ 39 200 000):

— 8 600 000 000 рублей — величина чистых активов (остаточная стоимость основных фондов) ОАО «Талнахское горно-обогатительное объединение»;

— 54 003 000 000 рублей —

величина чистых активов (остаточная стоимость основных фондов) ОАО «Норильский комбинат»;

— 1,25 — коэффициент, учитывающий оценку по мировым ценам металлов в незавершённом производстве, получим:

54 300 000 000 рублей x 1,25 = 67 875 000 000 рублей,

8 600 000 000 рублей: 67 875 000 000 рублей = 0,126,

0,126 x 1 691 840 000 000 рублей = 213 171 840 000 рублей,

213 171 840 000 рублей: 5 440 рублей/$ = $ 39 186 000.

Натурально, — ведь это «сущие копейки»!

Вызывающая смех и возмущение страшенная недооценка одного из самых мощнейших горнодобывающих промышленных комплексов.

С общей теорией экономики у изготовителей данного расчёта было всё хорошо, но только одна из правовых норм статьи 36 Федерального Закона РФ «Об акционерных обществах» за № 208-ФЗ от 26 декабря 1995 года предписывала, что «оплата акций общества при его учреждении производится его учредителями по их номинальной стоимости». Оплачивать же их предстояло основными фондами, остаточная стоимость которых в 40 раз превышала рассчитанный по вышеприведённой методе уставный капитал ОАО «Талнахское горно-обогатительное объединение». Вот и приехали…

Отсюда на дату проведения регистрации ОАО «Талнахское горно-обогатительное объединение» требовалось иметь на руках акт независимого оценщика, подтверждавший состоявшуюся оценку (переоценку) основных фондов горнодобывающих подразделений, вносимых в уставный капитал компании, на указанное выше количество крат, что автоматически приводило бы к следующим последствиям:

— появлению у ОАО «Норильский комбинат» убытков, равных «утраченной» по результатам оценки (переоценки) стоимостной разницы — где-то 8,4 триллионов рублей;

— значительному снижению амортизационных отчислений в себестоимости готовой продукции учреждённой компании, что соответственно повлекло бы за собой увеличение количественного показателя начисляемого налога на прибыль организаций;

— некоторому снижению начисляемого к уплате налога на имущество, что не перекрывало бы потери по переплачиваемому налогу на прибыль организаций.

Да и приглашённый для работы авторитетный независимый оценщик, а не какая-нибудь шарлатанская контора, кичащаяся своей самоуверенностью, вполне мог и не найти столь уж весомых аргументов в пользу обоснования многократного снижения стоимости имущества ОАО «Норильский комбинат». Правда, некоторые специалисты РАО «Норильский никель» настаивали на том, что услуги независимого оценщика в данном случае не нужны, ссылаясь при этом на норму права статьи 34 Федерального Закона РФ «Об акционерных обществах»: «Денежная оценка имущества, вносимого в оплату акций при учреждении общества, производится по соглашению между учредителями».

Однако дальше голословных рассуждений, как водится, дело не пошло, и никто не рискнул взять на себя персональную ответственность за подготовку и отстаивание проекта соглашения между ОАО «Норильский комбинат» и ФПГ «Интеррос», в котором произвольно и без какого-либо аргументированного обоснования была бы многократно уменьшена стоимость имущества, вносимого в оплату уставного капитала. Ведь за этим следовало серьёзное изменение пропорции по факту начислявшихся в течение 1996 года налогов (на прибыль организаций и на имущество), что, исходя из распределения налоговых платежей по бюджетам различных уровней, дополнительно потребовало бы срочную подготовку новой схемы налогового планирования на следующий 1997 год.