Деньги. Кредит. Банки: конспект лекций
Шрифт:
1.базовая банк овскаяставка (прайм-рейт) – минимальн ставка, усьанавливаемая каждым банком по предоставляемым кредитам.
2.% ставки денежного рынка – ставки по краткосрочным долговым финансовым инструментам.
3.% ставки по межбанковским кредитам (МБК) – относятся к % ставкам денежного рынка.
Ее виды:
– объявленные ставки по предоставлению кредитов – по ним банки предлагают друг другу кредиты (LIBOR, PIBOR, FIBOR).
– объявленные ставки по привлечению кредитов – по ним банки готовы купить МБК (LIBID, PIBID, FIBID).
– фактич ставка по МБК – среднеяя ставка по фактически предоставляемым кредитам межбанковского
– ставки по краткосрочн МБК – ставки по фактически предоставленным краткосрочным межбанковским кредитам – INSTAR.
4.% ставка по казначейским векселям – по ней ЦБ западных стран продают казначейск векселя на открытом рынке.
5.% ставка рынков капитала – ставки по среденесрочным и долгосрочным гос. обязательствам.
Существуют и др. виды ставок.
Процентный арбитраж – получение дохода от различий в % ставках на двух связанных рынках.
37. Факторы, определяющие различия в процентных ставках
1.Риск – более рискованные заемщики платят более высокий процент.
2.Ликвидность – различия в ликвидности разных финансовых инструментов.
3.Различия в налогобложении – муниципальные облигации не облагаются налогом на доход. Ставки налогов выше => более высокая доходность и наоборот. Купонные ставки одинаковы => бумаги без налогов стоят больше и их доходность меньше. => купон выплаты устанавл-сяна более низк ур-не по муниципальн облигациям.
4.Срок или продолжительность кредита – долгосроные приносят больший % доход.
Расчет процентного дохода.
Начисление простых процентов на исходный капитал.
Применяется при обслуживании сберегательных вкладов с ежемесячной выплатой % и когда % не присоединяется к сумме долга, а периодически выплачивается кредитору. Формула наращения простыми %: F=P(1+nr), где F – наращенная сумма, P – исходный капитал, n – срок начисления %, r – ставка %. Процентный доход: I=Pnr
2 варианта %: 1) точные – определяются исходя из точного числа дней в году (365 или 366), в квартале (от 89 до 92), в месяце (от 28 до 31), 2) обыкновенные % – определяются исходя из приближенного числа дней в году, квартале, месяце (360, 90, 30).
2 варианта определения продолжительности ссуды: 1) принимается в расчет точное число дней кредитования (расчет по дням), 2)принимается в расчет приблизительное число дней кредитования (в месяце – 30 дней).
38. Расчет процентного дохода
Начисление простых процентов на исходный капитал.
Применяется при обслуживании сберегательных вкладов с ежемесячной выплатой % и когда % не присоединяется к сумме долга, а периодически выплачивается кредитору. Формула наращения простыми %: F=P(1+nr), где F – наращенная сумма, P – исходный капитал, n – срок начисления %, r – ставка %. Процентный доход: I=Pnr
2 варианта %: 1) точные – определяются исходя из точного числа дней в году (365 или 366), в квартале (от 89 до 92), в месяце (от 28 до 31), 2) обыкновенные % – определяются исходя из приближенного числа дней в году, квартале, месяце (360, 90, 30).
2 варианта определения продолжительности ссуды: 1) принимается в расчет точное число дней кредитования (расчет по дням), 2)принимается в расчет приблизительное число дней кредитования (в месяце – 30 дней).
Часто при обслуживании
В условиях уменьшения покупательной способности денег, реальная ставка важнее номинальной. Сумма составит: F*=F/Itp, где F – наращенная сумма, t – время, Ip – величина индекса цен.
Учет векселей.
Дисконтирование векселя – покупка векселя у владельца до наступления срока оплаты по цене меньше той, которая была бы в конце срока. (часто называется учетом векселя). Дисконт (D) – % банка, удержанный с векселя. Является процентами, за время от дня дисконтирования n до дня погашения векселя на сумму F, подлежащую уплате в конце срока. Банковская ставка дисконтирования равна d => D=Fnd. Векселедержатель получит дисконтированную величину векселя P=F-Fnd=F(1-nd) – банковское (коммерческое) дисконтирование. Обычно используется обыкновенный процент и точное число дней.
Начисление сложных и непрерывных процентов.
Инвестиция сделана со сложным %, если очередной годовой доход исчисляется не с исходной величины ивестированного капитала P, а с общей суммы, в которую входят и ранее начисленные и не востребованные инвестором проценты. => капитализация процентов (присоединение их к начисленной базе) => база увеличивается. => Размер инвестированног капитала = Fn=P(1+r)n,
%-й доход = I=P((1+r)n-1)
Если кредит заключается на число лет, отличное от целого, то % могут начисляться по схеме сложного % или по смешанной схеме (схема сложного % для целого числа лет+для простых % для дробной части года): Fn=P(1+r)w(1+fr), где w – целое число лет, f – дробная часть года, n=w+f.
Сложные финансовые проблемы в банковской практике => задача начисления сложного % за очень малое время => непрерывное начисление и капитализация процента => наращенная сумма =Fn=Pe?n, где ? – непрерывн ставка (сила роста). Процентный доход = I=P(e?n-1).
Финансовые ренты.
Финансовая рента (аннуитет) – однонапраленный денежн поток (нет чередования оттоков и притоков денеж средств) с равными временными интервалами между двумя последовательными денежн поступлениями. Этот постоянн временной интервал – период ренты (период аннуитета), любой элемент денежн потока – член ренты (аннуитета). Рента, кажд член которой имеет место в конце соответств периода – рента постнумерандо, если в начале – пренумерандо. Оенка денежного потока (и ренты) может выполняться в рамках решения двух задач: 1) прямой, предполагающей суммарную оценку наращенного денежного потока – определяется будущая стоимость денежного потока, 2) обратной – суммарная оценка дисконтированного (приведенного) денежного потока – определяется приведенная стоимость денежного потока.