Чтение онлайн

на главную - закладки

Жанры

Экономический анализ
Шрифт:

55. Методы и показатели оценки долговременных инвестиций

Для оценки эффективности долгосрочных инвестиций используются следующие методы: традиционные методы экономического анализа (сравнения, балансовый, сводки и группировки, графический, простых и сложных процентов, расчет абсолютных, относительных и средних величин и др. ^ специальные методы экономического анализа (цепных подстановок, относительных и абсолютных разниц и пр.) специальные методы инвестиционного анализа: способы определения современной и наращенной суммы вложений и соизмерения разновременных затрат, результатов и эффектов.

Для принятия оптимальных инвестиционных решений необходимо оценить экономическую эффективность,

которая характеризуется системой относительных показателей, соизмеряющих полученный эффект с затратами инвестированного в проект капитала.

В основе классификации показателей экономической эффективности долгосрочных инвестиций лежит подразделение их на три группы: дисконтные, комплексные и показатели, при расчете которых не учитывается фактор времени. Принцип учета временной ценности денежных вложений и требуемой ставки рентабельности в основном реализуется в первой группе показателей. Многие компании предпочитают использовать в инвестиционном анализе сравнительно простые показатели и методы оценки без учета временных аспектов. Более трудной процедурой является оценка долгосрочных инвестиций в некоммерческих организациях: в этом случае применяются CBA – подход (система комплексных показателей), в основе которого лежит сопоставление количественно измеримых затрат с множеством прямых и косвенных преимуществ (выгод).

Расчетно-методические аспекты анализа эффективности долгосрочных инвестиций используют следующую систему обозначений: ДПт – текущая стоимость денежных потоков, определяемая по формуле

И0 – величина начальных, инвестиционных затрат; ДПt – поток денежных средств от реализации инвестиционного проекта в t-м году; n – количество лет, в течение которых реализуется инвестиционный проект; AHdn – фактор (множитель) текущей стоимости аннуитета, определяемый по формуле

d – проектная дисконтная ставка (чаще всего цена инвестированного капитала); Аt – величина амортизационных отчислений в t-м году; Пчt – величина чистой прибыли от реализации проекта в t-м году.

Наиболее распространенные обобщающие показатели эффективности долгосрочных инвестиций: Чистая текущая стоимость:

ДПЧ =ДПT – И0.

Если данный показатель положителен, можно осуществлять капиталовложения.

Внутренняя норма рентабельности (НРв) определяется из уравнения:

с помощью специальных компьютерных программ. Если показатель превосходит цену инвестированного капитала, можно принять проект, в противном случае он должен быть отвергнут.

Срок окупаемости (По): если величина денежных потоков постоянна в каждом периоде реализации инвестиционного проекта,

Поо/ДП

Если ДП неэквивалентны между собой в различных периодах времени, значение По определяется суммой целой и дробной его составляющих. Целое значение находится сложением денежных потоков за соответствующие периоды времени до тех пор, пока полученная сумма не приблизится

к величине И0, но не превысит ее. Дробная часть РВ определяется по формуле:

Проекты со сроком окупаемости меньше, чем установленный инвесторами нормативный промежуток временил принимаются, с! большим сроком окупаемости – отвергаются.

Учетная норма рентабельности

Проекты, имеющие НРу больше целевого (нормативного) показателя, принимаются к реализации, а варианты капиталовложений с меньшей рентабельностью отвергаются.

Индекс рентабельности инвестиций: НРи= ДПT/ И0

проект принимается к реализации, пока данный показатель превышает 1. Годовые эквивалентные затраты:

Зг = И0/АНd,n

Показатель используется для сравнения альтернативных проектов с различными масштабами капиталовложений и неравными сроками реализации.

56. Системный подход к анализу хозяйственной деятельности

Системный подход – это направление в методологии исследования. Он базируется на изучении объектов сложных систем, которые состоят из отдельных элементов с многочисленными внутренними и внешними связями. Системный подход позволяет глубже изучить объект, получить более полное представление о нем, выявить причинно-следственные связи между отдельными частями этого объекта.

Системный подход к анализу деятельности экономических единиц подразумевает понимание того, что каждая такая единица представляет собой сложную систему элементов, объединенных множеством связей как друг с другом, так и с внешней средой. Таким образом, в ходе экономического анализа изучаются хозяйственные процессы в их взаимосвязи и взаимозависимости.

Поэтому экономический анализ разрабатывает и использует систему показателей для комплексного исследования причинно-следственных связей экономических явлений и процессов в хозяйственной деятельности предприятия.

Чем сложнее экономическая единица, тем больше составляющих ее подсистем, тем сложнее и многограннее должен быть анализ ее финансово-хозяйственной деятельности. Первый этап системного анализа – выделение основных элементов системы. В каждом конкретном случае выделение основных подсистем производится индивидуально, с учетом специфики деятельности предприятия.

Системность, комплексность экономического анализа выражается в единстве целого и его частей, в разработке единой системы показателей, в использовании всех видов экономической информации. На втором этапе вырабатывается система показателей, наилучшим образом характеризующая различные функции и подсистемы предприятия, а также критерии оценки и пороговые величины, позволяющие относить полученные значения показателей к успешным или неудачным.

Для создания системы комплексного экономического анализа работы предприятия необходим выбор логической

ЕтаЯ и методической схемы. Взаимосвязь основных показателей определяет и последовательность проведения комплексного экономического анализа от изучения первичных показателей до обобщающих. Такая последовательность соответствует объективной основе формирования экономических показателей. Однако это не исключает и обратную последовательность анализа – от обобщающих показателей к частным, что будет зависеть от цели анализа и наличия информации.

Поделиться:
Популярные книги

Бастард Императора. Том 2

Орлов Андрей Юрьевич
2. Бастард Императора
Фантастика:
фэнтези
попаданцы
аниме
5.00
рейтинг книги
Бастард Императора. Том 2

Мастер 3

Чащин Валерий
3. Мастер
Фантастика:
героическая фантастика
попаданцы
аниме
5.00
рейтинг книги
Мастер 3

Проданная Истинная. Месть по-драконьи

Белова Екатерина
Любовные романы:
любовно-фантастические романы
5.00
рейтинг книги
Проданная Истинная. Месть по-драконьи

Идеальный мир для Лекаря 11

Сапфир Олег
11. Лекарь
Фантастика:
фэнтези
аниме
5.00
рейтинг книги
Идеальный мир для Лекаря 11

Черный Маг Императора 10

Герда Александр
10. Черный маг императора
Фантастика:
юмористическое фэнтези
попаданцы
аниме
сказочная фантастика
фэнтези
5.00
рейтинг книги
Черный Маг Императора 10

Попаданка. Финал

Ахминеева Нина
4. Двойная звезда
Фантастика:
городское фэнтези
аниме
фэнтези
5.00
рейтинг книги
Попаданка. Финал

Измена. Право на сына

Арская Арина
4. Измены
Любовные романы:
современные любовные романы
5.00
рейтинг книги
Измена. Право на сына

Потусторонний. Книга 2

Погуляй Юрий Александрович
2. Господин Артемьев
Фантастика:
фэнтези
попаданцы
аниме
5.00
рейтинг книги
Потусторонний. Книга 2

Жена неверного ректора Полицейской академии

Удалова Юлия
Любовные романы:
любовно-фантастические романы
4.25
рейтинг книги
Жена неверного ректора Полицейской академии

Потомок бога 3

Решетов Евгений Валерьевич
3. Локки
Фантастика:
аниме
фэнтези
5.00
рейтинг книги
Потомок бога 3

Чапаев и пустота

Пелевин Виктор Олегович
Проза:
современная проза
8.39
рейтинг книги
Чапаев и пустота

Книга 4. Игра Кота

Прокофьев Роман Юрьевич
4. ОДИН ИЗ СЕМИ
Фантастика:
фэнтези
боевая фантастика
рпг
6.68
рейтинг книги
Книга 4. Игра Кота

Газлайтер. Том 1

Володин Григорий
1. История Телепата
Фантастика:
попаданцы
альтернативная история
аниме
5.00
рейтинг книги
Газлайтер. Том 1

Паладин из прошлого тысячелетия

Еслер Андрей
1. Соприкосновение миров
Фантастика:
боевая фантастика
попаданцы
6.25
рейтинг книги
Паладин из прошлого тысячелетия