Эксперт № 34 (2014)
Шрифт:
По мнению специалистов, отечественный аграрный сектор полностью с потребностями рынка не справится. «Все будет зависеть от таланта и воли организаторов. Если мы сейчас разработаем реальный план преобразований, помощи нашим аграриям, то ренессанс возможен. Да, нам сложно производить высококачественную продукцию — у нас есть объективные ограничения, такие как климат и качество кормов. Но обеспечивать себя массовым продуктом мы обязаны. Но это тяжелая системная работа, которую нужно делать. Ведь над нами все смеются! Наши зарубежные поставщики, когда приезжают к нам, видят наши ресурсные возможности, пряча глаза, задают вопрос: а зачем вы у нас все закупаете? — говорит Андрей Деллос. — Сейчас момент для тех, кто хочет чего-то достичь и создать. А тот укол адреналина, который мы получили в виде санкций, пусть даже кратковременно, все равно даст толчок к поиску новых партнеров и возможностей. Что уже немаловажно».
В подготовке материала принимала участие Анастасия Матвеева
Нефть под ударом Алексей Хазбиев
Атака на компанию «Башнефть» еще раз показала слабость институтов
section class="tags"
Теги
Башнефть
ТЭК
Русский бизнес
Нефтяная отрасль
/section
Начав форсированную подготовку к публичному размещению своих акций на биржах в Лондоне и Москве, «Башнефть» неожиданно для всех оказалась в эпицентре сразу двух громких скандалов. Миноритарный акционер «Башнефти» 75-летняя Райля Иноземцева , владеющая всего десятью акциями общей стоимостью чуть больше 20 тыс. рублей, не пожалела 16 тыс. рублей на госпошлину и подала иск в суд с требованием компенсировать ущерб компании, который она оценила аж в 10 млрд долларов. Более того, бабушка-акционер требует вернуть «Башнефти» лицензию на месторождения имени Требса и имени Титова, переданную в СП «Башнефти» и «ЛУКойла», «Башнефть-Полюс», что создает реальную угрозу прекращения деятельности этого добывающего актива. Но это еще не все. Басманный суд Москвы по ходатайству СКР арестовал все акции «Башнефти», принадлежащие ее контролирующему акционеру — АФК «Система». Причем этот арест является всего лишь обеспечительной мерой, он наложен в рамках возбужденного в апреле этого года уголовного дела в отношении сына экс-президента Башкирии Урала Рахимова , которого следствие подозревает в незаконном присвоении акций «Башнефти» во время приватизации этой компании, а также в отмывании преступных доходов. При этом сама АФК «Система» фигурантом уголовного дела не является. Все это просто не могло не отразиться на капитализации «Башнефти». Ясно, что в такой ситуации ни о каком размещении акций не могло быть и речи: уже фактически готовое SPO пришлось отложить до лучших времен. Участники нефтяного рынка все последние события вокруг «Башнефти» связывают с попыткой ее захвата. В чьих интересах это делается, сейчас сказать невозможно. Не вызывает сомнений только одно — развернувшуюся борьбу за контроль над «Башнефтью» нужно рассматривать прежде всего с точки зрения экономических показателей и перспектив седьмой по добыче и четвертой по объему первичной переработки нефтяной компании России.
Рождение ВИНК
Напомним, что впервые «Система» проявила интерес к предприятиям башкирского ТЭКа в 2005 году. Именно тогда АФК приобрела за 600 млн долларов блокирующие пакеты акций местных нефтеперерабатывающих заводов у компании «Башкирский капитал», которую, как считается, контролировал Урал Рахимов. Несколько лет назад в интервью «Коммерсанту» глава АФК «Система» Владимир Евтушенков описывал эту ситуацию так: «Однажды у меня появился Урал Рахимов и предложил купить 25 процентов, это было неплохим вариантом зайти на рынок». Но дальше дело застопорилось. «Я рассчитывал на легкий успех, что сумею нарастить долю, а оказалось совсем не так. И мы с долей в 25 процентов просидели четыре или пять лет, — рассказывал Евтушенков. — Увеличить долю удалось только в 2009 году. Это были трудные переговоры, так как на актив было много желающих». Тем не менее, вложив в общей сложности порядка 2,5 млрд долларов, «Система» все-таки смогла получить контроль и в уфимских НПЗ, и в самой «Башнефти», после чего объединила эти предприятия в вертикально интегрированную нефтяную компанию (ВИНК).
figure class="banner-right"
var rnd = Math.floor((Math.random * 2) + 1); if (rnd == 1) { (adsbygoogle = window.adsbygoogle []).push({}); document.getElementById("google_ads").style.display="block"; } else { }
figcaption class="cutline" Реклама /figcaption /figure
Собственно, рождение новой ВИНК и стало первым крупным успехом Владимира Евтушенкова в нефтяном бизнесе: до консолидации «Башнефть» была одной из самых отсталых российских нефтяных компаний. Работала она преимущественно на территории Башкирии, причем добыча сырья стагнировала на уровне 12 млн тонн в год. Новым руководителям «Башнефти», назначенным «Системой», эту ситуацию в первый же год удалось кардинально изменить: уже в 2009-м добыча выросла более чем на 4%. Весной 2010-го была принята новая стратегия компании, согласно которой «Башнефть» планировала к 2013 году как минимум удвоить добычу (до 25 млн тонн в год). Этой цели компании достигнуть пока не удалось. Но на фоне других предприятий российского ТЭКа ее результаты впечатляют. За последние пять лет благодаря активному применению современных технологий разведки и добычи нефти в традиционных регионах, а также запуску новых проектов, в частности в Ненецком автономном округе, добыча «Башнефти» увеличилась почти на 35%, с 11,7 млн до более чем 16 млн тонн в год. По темпам роста добычи «Башнефть» несколько лет была безоговорочным лидером среди всех российских ВИНК. Для сравнения: у «Роснефти», добыча которой также растет быстрее, чем в среднем по стране, темпы увеличения почти в 2,5 раза ниже (без учета сделок M&A). И есть все основания полагать, что такой рост производственных показателей у «Башнефти» сохранится. Во втором квартале нынешнего года компания увеличила добычу более чем на 11% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, такие же темпы она продемонстрировала и в июле.
Сейчас «Башнефть» добывает сырье в пяти российских регионах и, кроме того, начала разведочные работы в Ираке, получила нефтяной блок в Мьянме. При этом компания активно вводит в строй новые месторождения в России. Так, в августе 2013 года «Башнефть-Полюс» (в СП у «Башнефти» 74,9%, у «ЛУКойла» 25,1%) начала добычу на месторождениях имени Требса и имени Титова. Если в прошлом году там было добыто 300 тыс. тонн нефти, то в планах на этот год — уже 900 тыс. Ожидается, что на пике, который будет достигнут к 2020 году, на этих месторождениях
Не менее перспективными могут оказаться и новые лицензионные участки на северо-востоке Ненецкого округа, разведку которых ведет еще одно СП «Башнефти» и «ЛУКойла» — ООО «Нефтяная компания “Восток НАО”». В первую очередь речь идет о Сабриягинском и двух Янгарейских участках в так называемой Коротаихинской впадине. Оценочные ресурсы там составляют порядка 40 млн тонн нефти. Но эти участки пока очень плохо изучены. Вместе с тем данные региональной геологии и уже проведенной сейсморазведки позволяют рассчитывать на выявление существенных запасов после геологоразведки. Некоторые эксперты уверены, что они вполне могут оказаться такими же, как и на месторождениях имени Требса и имени Титова. В ближайшие три года «Башнефть» вместе с «ЛУКойлом» намерена потратить на геологоразведочные работы там около 5 млрд рублей. Поисковое бурение начнется уже в 2016-м, а решение о промышленной разработке может быть принято в 2018 году.
В конечном счете все это, наряду с выполнением масштабной программы геологоразведочных работ в Башкирии, позволит компании не только резко увеличить коэффициент замещения доказанных запасов (за прошлый год он уже вырос со 123,4 до 133,7%), но и полностью обеспечить собственной нефтью свои НПЗ. Сейчас примерно половину необходимого для загрузки НПЗ сырья «Башнефть» докупает на стороне по ценам, привязанным к мировым.
Рост по всем показателям
Не секрет, что и до превращения «Башнефти» из советского нефтяного треста в полноценную ВИНК ее перерабатывающие мощности были одними из самых современных в стране. Частная компания увеличила их эффективность. Уже на протяжении трех лет «Башнефть» лидирует в России по глубине переработки нефти. По итогам прошлого года этот показатель составил 84,7%, тогда как в среднем по России он не превышает 71%. Так называемый индекс Нельсона, отражающий технологическую сложность оборудования НПЗ, у «Башнефти» за последний год вырос с 8,55 до 8,83, что также является самым высоким показателем в отечественной нефтепереработке. Заметим, что даже у крупнейших российских нефтяных компаний он редко достигает 7 баллов, а чаще всего находится в диапазоне 4–6,5 балла. Впрочем, есть и совсем отсталые НПЗ, у которых почти треть всего объема производства приходится на мазут. Как уже писал «Эксперт» (см. «За нее больше не стыдно» в №20 за 2013 год), по результатам 2012 года, на Киришском НПЗ глубина переработки составляла 59%, а, скажем, на Краснодарском НПЗ и того меньше — 55,9%.
Нежелание владельцев отсталых НПЗ инвестировать средства в реконструкцию может очень дорого им обойтись. Если российские власти все-таки проведут налоговый маневр в нефтяной отрасли и повысят пошлины на темные нефтепродукты к 2017 году до 100% от пошлины на сырую нефть, то такие НПЗ в одночасье окажутся убыточными.
«Башнефти» такой сценарий, судя по всему, не грозит. Только в прошлом году компания потратила на модернизацию НПЗ порядка 8 млрд рублей. Это позволило запустить в промышленную эксплуатацию комплекс сернокислотного алкилирования и регенерации серной кислоты, выпускающий компонент бензина стандарта «Евро-5». Месяц назад «Башнефть» ввела в эксплуатацию установку гидроочистки бензина каталитического крекинга, на которой впервые в России используется лицензионная технология каталитической ректификации на катализаторах модульного типа. Инвестиции в этот проект составили 5 млрд рублей. В итоге «Башнефть» одной из первых среди российских компаний оказалась готова полностью перейти на выпуск автомобильного бензина класса «Евро-5» со сверхнизким содержанием серы (менее 0,001%). А после запланированного на осень запуска мощной установки производства водорода стандарту «Евро-5» сможет соответствовать и все производимое в Уфе дизельное топливо.
Стремительный рост производственных показателей и модернизация основных фондов «Башнефти» вкупе с расширением географии бизнеса просто не могли не отразиться на финансовых показателях компании. Все они увеличились кратно. Так, например, выручка «Башнефти» за последние пять лет выросла в четыре раза, а чистая прибыль — в три с половиной раза. При этом капитализация компании (до ареста акций) увеличилась аж в шесть раз по сравнению с началом 2009 года — до неполных 13 млрд долларов.
Чтобы поддерживать набранные темпы развития и активно инвестировать в новые проекты, «Башнефти» требуются значительные ресурсы. Именно для этого компания и собиралась провести вторичное размещение своих акций и привлечь 1–2 млрд долларов. Но, как только стали известны параметры размещения, по «Башнефти» был нанесен первый удар. Конечная цель, судя по всему, состоит в том, чтобы не только снизить капитализацию компании, но и максимально осложнить реализацию новых проектов. Во всяком случае, никакого другого вразумительного объяснения этим действиям нет. Все заявления о якобы имевших место многомиллиардных потерях лишены логики и легко опровергаются.
Воинственные миноритарии
Напомним, что пенсионерка Иноземцева оспаривает передачу лицензий на месторождения имени Требса и имени Титова от «Башнефти» к компании «Башнефть-Полюс» и при этом оценивает нанесенный компании ущерб в 10 млрд долларов. Эта сумма, по мнению истицы, складывается из ущерба от сделки по продаже нефти аффилированной структуре «ЛУКойла» по «заниженной цене» и потерь от сотрудничества с «ЛУКойлом» (по транспортировке нефти через терминал Варандей) на «нерыночных» условиях. Что касается Варандея, то этот морской терминал расположен всего в 30 км от месторождения имени Требса, и конкурировать с ним по экономической эффективности не может ни одна альтернативная логистическая схема доставки добытой нефти на рынок. Кроме того, непонятно, зачем «ЛУКойл», которому принадлежит 25,1% акций в компании «Башнефть-Полюс», будет наносить сам себе ущерб. Да и как можно оценивать будущий ущерб от якобы «заниженной цены» в миллиарды долларов, если разработка месторождения находится на начальном этапе опытно-промышленной эксплуатации.