Финансовый менеджмент. Шпаргалка
Шрифт:
Предметом лизинга могут быть предприя–тия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные сред–ства и другое движимое и недвижимое имущество.
Субъектами лизинга являются:
1) лизингодатель – физическое или юриди–ческое лицо, которое за счет привлеченных или собственных денежных средств приобре–тает в ходе реализации лизинговой сделки в собственность имущество и предоставля–ет его в качестве предмета лизинга лизинго–получателю за определенную плату, на опре–деленный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с пере–ходом или без перехода к лизингополучателю
2) лизингополучатель – физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять пред–мет лизинга за определенную плату, на опре–деленный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в со–ответствии с договором лизинга; 3) продавец (поставщик) – физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок производимое (закупаемое) им имущество, являющееся предметом лизинга. По сравнению с другими способами приобретения оборудования (оплатой по факту поставки, покупкой с отсрочкой оплаты, банковским кредитом и т.д.) лизинг имеет ряд существенных преимуществ.
Лизинг дает возможность предприятию-арендатору расширить производство и наладить обслуживание оборудования без крупных едино–временных затрат и необходимости привлече–ния заемных средств. Смягчается проблема ограниченности ликвидных средств, за–траты на приобретение оборудования рав–номерно распределяются на весь срок дей–ствия договора. Не привлекается заемный капитал, и в балансе предприятия поддержива–ется оптимальное соотношение собственного и заемного капиталов.
Арендные платежи производятся после уста–новки, наладки и пуска оборудования в эксплуа–тацию, и поэтому арендующее предприятие имеет возможность осуществлять платежи из средств, поступающих от реализации продук–ции, выработанной на арендуемом оборудо–вании.
53 ВИДЫ ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ
Лизинг – это сделка, при которой одна сто–рона (лизингодатель) по поручению (специфи–кации) другой стороны (предприятия) вступает в соглашение о поставке с третьей стороной (производителем), по условиям которого лизинго–датель приобретает машины, средства произ–водства или другое оборудование на условиях, одобренных лизингополучателем (предприяти–ем), поскольку они затрагивают его интересы, и вступает в соглашение (лизинговый контракт) с лизингополучателем, предоставляя послед–нему право использовать оборудование в обмен на уплату лизинговых платежей.
Различают следующие виды лизинга:
1) оперативный лизинг. Этот вид лизинга при–меняется при небольших сроках аренды обо–рудования, при которых продолжительность жизненного цикла изделия значительно боль–ше контрактного срока аренды. При оператив–ном лизинге оборудование не полностью амортизируется за время аренды;
2) финансовый лизинг. Лизинговые сделки этого типа представляют собой операцию по специальному приобретению имущества в собственность и последующей сдаче его во временное владение и пользование на срок, приближающийся по продолжительности к сроку его эксплуатации и амортизации всей или большей части стоимости имущества. В течение срока договора лизингодатель за счет лизинговых платежей возвращает себе всю стоимость имущества и получает при–быль от финансовой сделки;
3) возвратный лизинг. По сути дела, он пред–ставляет собой двустороннюю лизинговую
4) леверидж – кредитный, паевой, раз–дельный лизинг, или лизинг с дополнитель–ным привлечением средств. Этот вид наибо–лее сложен, так как связан с многоканальным финансированием и используется, как пра–вило, для реализации дорогостоящих проек–тов. Лизингодатель, покупая оборудование, выплачивает из своих средств не всю его сум–му, а только часть. Остальную сумму он бе–рет в ссуду у одного или нескольких кредито–ров;
5) лизинг «помощь в продажах» представля–ет собой осуществление сбыта имущества с использованием лизинга на основании специального соглашения, заключенного между поставщиком (продавцом) имущества и лизинговой компанией;
6) сублизинг. Часто лизинг осуществляется не напрямую, а через посредника. Схематично это выглядит так. Имеется основной лизин–годатель, который через посредника (как пра–вило, тоже лизинговую компанию) сдает оборудование в аренду лизингополучателю.
54 ЭМИССИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ
Эмиссия ценных бумаг является одной из форм внешнего финансирования деятельности предприятия.
Цель эмиссии ценных бумаг – привлече–ние необходимого объема денежных средств в минимально возможные сроки.
Возможные цели эмиссии ценных бумаг:
1) осуществление реального инвестирования, связанного с расширением или диверсифи–кацией производственной деятельности;
2) изменение структуры используемого капита–ла, т.е. повышение доли собственного капи–тала (например, с целью повышения уровня финансовой устойчивости фирмы);
3) другие цели, которые требуют от фирмы быст–рой аккумуляции значительного объема ка–питала.
Эмиссия может быть первичной или до–полнительной. Первичная эмиссия ценных бумаг осуществляется при учреждении акцио–нерного общества. Дополнительная эмис–сия проводится, если фирма нуждается в при–влечении дополнительных финансовых средств. Дополнительный выпуск акций может быть осуществлен лишь после утверждения общим собранием итогов предыдущей эмиссии, вне–сения в уставный капитал изменений, обуслов–ленных фактической реализацией ранее выпу–щенных акций и погашением нереализованных акций. При дополнительной эмиссии ценных бумаг акционеры – владельцы голосующих акций имеют преимущественное право на их приобретение.
Этапы эмиссии ценных бумаг:
1) принятие эмитентом решения о выпуске эмис–сионных ценных бумаг;
2) регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг;
3) изготовление сертификатов ценных бумаг (для документарной формы выпуска);
4) размещение эмиссионных ценных бумаг;
5) регистрация отчета об итогах выпуска эмис–сионных ценных бумаг.
Возможные формы эмитируемых цен–ных бумаг – именные ценные бумаги докумен–тарной формы выпуска (именные документар–ные ценные бумаги); именные ценные бумаги бездокументарной формы выпуска (именные без–документарные ценные бумаги); ценные бумаги на предъявителя документарной формы выпуска (до–кументарные ценные бумаги на предъявителя).