Итоги № 38 (2013)

Итоги Итоги Журнал

Экономика нашей страны находится в более стабильном положении, чем, например, стран Европы, и будет продолжать расти как минимум за счет внутреннего потребления. Безусловно, изменения, которые происходят в мировой экономике, в какой-то части затронут и Россию. Лучшее, что мы можем сделать, — это подготовиться, чтобы нивелировать возможные последствия, например через оптимизацию расходной части бюджета.

Мария Мальковская

ге­не­раль­ный ди­рек­тор ком­па­нии INTOUCН

Во-первых, не ясно, что считать кризисом. Во-вторых, что считать критериями успешности его прохождения? Экономика циклична, и в своем развитии она проходит и подъемы, и спады — то есть неизбежность кризиса очевидна. А любой спад приводит к определенным потерям субъектов экономики. Но где та граница, после прохождения которой станет ясно, что нам не удалось избежать кризиса? Российская экономика является частью мировой. Поэтому успешность мер по борьбе с кризисом будет зависеть не только от российского бюджета, но и от цен на нефть и газ, курса доллара, действий правительств ведущих стран.

Мария Литинецкая

ге­не­раль­ный ди­рек­тор ком­па­нии «Мет­ри­ум Групп»

По-моему, прогнозировать бессмысленно. На устойчивость экономики влияет так много взаимосвязанных факторов, что ситуацию в корне может изменить даже самое незначительное событие. С практической точки зрения готовиться надо к худшему. Всегда. Тогда любой форс-мажор не будет неожиданностью. Правда, негативный фон ожиданий зачастую увеличивает вероятность отрицательного исхода.

Антон Богданов

ди­рек­тор по мар­ке­тин­гу ком­па­нии PROPLEX

Не думаю, что кризис будет экономическим. Снижение бюджетных расходов в краткосрочной перспективе может вызвать социальное недовольство зависимого от государства населения, но относительно высокая цена на нефть дает шанс сбалансировать экономику без великих потрясений. Страна живет не по средствам. Замедление роста стоимости энергоносителей не останавливало увеличения бюджетных расходов. Эти расходы были связаны не столько с наукой, образованием и медициной, сколько с содержанием армии госслужащих и бюджетников. Теперь же снижение финансирования монополий приведет к вхождению большего количества населения в реальную экономику, что в свою очередь даст толчок росту ВВП.

Дать Дубая / Дело / Капитал / Загранштучки

Дать Дубая

/ Дело / Капитал / Загранштучки

Кризис в эмирате Дубай, к которому проявляли повышенный интерес в том числе и российские инвесторы, в ноябре 2009 года для многих оказался неожиданным, а его последствия разрушительными. Проблемы, начавшиеся на рынке недвижимости, когда цены упали почти на 50 процентов, вынудили государственную компанию Dubai World объявить о шестимесячной приостановке платежей по долговым обязательствам. Это событие сильно отразилось на мировых финансовых рынках. Тем более что крах эмиратской экономики наложился на ипотечный рынок в США. Прошло почти четыре года. Сумел ли ближневосточный финансовый колосс восстать из пепла?

В 2009-м фондовый рынок эмирата (биржа NASDAQ Dubai) совершил жесткую посадку. Ее последствия не изжиты до сих пор. Стоит отметить, что на данной площадке выбор инструментов и так невелик, а после кризиса и снижения ликвидности торгов инвестору и вовсе выбирать не приходится. Из семи представленных на NASDAQ Dubai эмитентов активные торги идут только по двум: акциям DP World Ltd. и Depa Ltd. По остальным серьезной торговой активности с 2009 года не замечено, и торговать этими акциями не позволяют правила риск-менеджмента. Если же говорить про две вышеназванные бумаги, то первая принадлежит одному из крупнейших в мире портовых операторов, обладающему активами в трех десятках стран. Стоит отметить, что финансовые показатели DP World в течение прошедших с 2009 года лет неуклонно улучшались, и сейчас бумаги эмитента выглядят достаточно интересным вложением на фоне аналогов. Второй эмитент — Depa занимается созданием интерьеров класса люкс и занимает в этом сегменте устойчивую позицию не только на внутреннем рынке, но и в Европе, Африке, Азии и на Ближнем Востоке. Правда, учитывая слабую пока конъюнктуру на рынке недвижимости, бумаги эмитента выглядят достаточно бледно — котировки застыли на уровне февраля — марта 2009 года, так и не достигнув максимальных значений, зафиксированных накануне дубайского краха.

Для зарубежных инвесторов этот рынок является относительно сложным из-за малого количества эмитентов, но в то же время он обладает хорошим потенциалом. Дубайские компании выглядят недооцененными. Думаю, что сейчас для покупок подходят только бумаги DP World Ltd. Кроме того, бумаги финансового учреждения Bank of London and The Middle East могут стать интересны тем, кто желает вложить свои средства в акции банка, активно работающего по исламским законам. Исламский банкинг в настоящее время бурно развивается, и представившаяся возможность может стать неплохим шансом для покупки актива на долгосрочную перспективу.