Трейдинг на валютном рынке для начинающих

Арчер Майкл

Членами еврозоны являются следующие страны: Австрия, Бельгия, Германия, Греция, Ирландия, Испания, Италия, Кипр, Люксембург, Мальта, Нидерланды, Португалия, Словакия, Словения, Финляндия, Франция, Эстония. Евро также имеет хождение в Черногории, Андорре, Монако, Сан-Марино и Ватикане.

В течение почти двух лет евро переживал кризис за кризисом. Несколько членов, более слабых в финансовом отношении, периодически угрожали отказаться от него. Греция, Италия, Испания и Португалия попеременно переживали кризис государственного долга. Более сильные страны, такие как Германия, устали от непрерывных

усилий по спасению евро путем выдачи ссуд своим слабым собратьям с целью предотвратить их национальное банкротство. Предлагались распределение долга и выпуск евробондов, а также другие идеи, например подталкивание Швейцарии к вступлению в еврозону, со стороны членов Европейского союза, использующих евро. К сожалению, долг некоторых стран настолько велик, что простое решение, вероятно, невозможно. Чем туже такие страны, как Греция, затягивают пояса, чтобы выплачивать насущный долг, тем хуже становится их экономика – что, в свою очередь, делает будущие платежи по долгу все менее вероятными. Когда-то казавшиеся безоблачными перспективы евро теперь подвергаются серьезным сомнениям. С другой стороны, в отличие от ситуации в Соединенных Штатах, европейские страны, по крайней мере, серьезно относятся к проблеме государственного долга.

CFTC И NFA

Недавно американских трейдеров затронуло вторжение на поле FOREX новых участников – Комиссии по торговле товарными фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission, CFTC) и Национальной фьючерсной ассоциации (National Futures Association, NFA). Эти учреждения, ранее занимавшиеся исключительно регулированием товарных фьючерсов, стали быстро и глубоко влезать (некоторые считают, что слишком глубоко) в регулирование розничного бизнеса FOREX. В 2009 г. было введено Правило NFA 2-43 (NFA Compliance Rule 2-43), оказавшее сильное влияние на розничный FOREX. Новейшие инструкции понизили максимальный леверидж для трейдеров в США до 50:1 по основным парам и до 10:1 по экзотическим парам.

В таблице 2.2 показаны важнейшие события истории и регулирования FOREX.

РЕЗЮМЕ

До конца 1960-х гг. валютные рынки были исключительно стабильными и закрытыми для посторонних. Но затем ситуация стала быстро меняться! Торговля валютами является, вероятно, второй старейшей профессией в мире!

Евро, введенный в 2002 г., теперь является официальной валютой 22 европейских стран: Австрии, Андорры, Бельгии, Ватикана, Германии, Греции, Ирландии, Испании, Италии, Кипра, Косово, Люксембурга, Мальты, Монако, Нидерландов, Португалии, Сан-Марино, Словакии, Словении, Финляндии, Франции и Черногории.

Правило NFA 2-43 во многих отношениях изменило ведение игры на розничном уровне, поскольку понизило максимумы левериджа для валют, торгуемых американскими трейдерами. В переломный момент в 2010 г. для американских FOREX-трейдеров была существенно повышена обязательная маржа. Закон Додда – Франка оказал длительное и до сих пор не до конца понятое

воздействие на розничный FOREX. В 2011 г. на платформах FOREX была запрещена наличная торговля золотом и серебром.

Некоторые ключевые даты – 1973, 1978, 1994, 2002, 2009, 2010, 2011.

ГЛАВА 3

ПЯТЬ РЫНКОВ FOREX

ВСТУПЛЕНИЕ. СПОТОВЫЙ, ФЬЮЧЕРСНЫЙ, ФОРВАРДНЫЙ, ОПЦИОННЫЙ И СПРЕДОВЫЙ РЫНКИ

Подавляющая часть объема валютной торговли приходится на спотовый рынок. FOREX для большинства участников неизбежно означает спотовую торговлю. Но здесь можно торговать валютой также и в виде фьючерсных инструментов, форвардов и опционов.

Форварды торгуются на межбанковском рынке и представляют собой сделки на фиксированное время, например на 30, 60 или 90 дней. Эти инструменты, хотя они и полезны для хеджеров и некоторых долгосрочных позиционных трейдеров, но, по существу, не известны на розничном уровне торговли.

Главное преимущество фьючерсов FOREX заключается в том, что фьючерсные рынки централизованны и как таковые более плотно регулируются. Трейдеры, которым не нравится работа маркет-мейкеров на розничном спотовом FOREX, возможно, предпочтут комфорт и более спокойный сон при торговле валютами на централизованной и сильно регулируемой фьючерсной бирже. Надо сказать, что за последние два года был отмечен рост фьючерсной торговли на FOREX, хотя ее объем продолжает оставаться крошечным по сравнению со спотовым рынком. И выбор торгуемых валютных пар, обладающих разумной ликвидностью, на фьючерсной арене также меньше.

Дополнительное преимущество фьючерсов заключается в том, что многие популярные технические методы торговли используют объем торгов и открытый интерес. Однако, хотя агрегированный объем на FOREX используется, данные за день получить невозможно из-за децентрализованной природы этого бизнеса. Предпринимаются попытки, в том числе со стороны автора этой книги, синтезировать статистику объема и открытого интереса на спотовом FOREX с помощью статистических методов на основе других данных. Корреляция данных по объему и открытому интересу спотового FOREX и фьючерсов FOREX, как оказалось, не представляет интереса.

Фьючерсный контракт представляет собой соглашение, или контракт, между двумя сторонами: короткой позицией, т. е. стороной, которая соглашается поставить товар, и длинной позицией, т. е. стороной, которая соглашается получить товар. Например, производитель зерна будет держателем короткой позиции (соглашаясь продать зерно), а пекарня – держателем длинной (соглашаясь купить зерно).

Во фьючерсном контракте все указывается точно: количество и качество базового товара, конкретная цена единицы, дата и метод поставки. Цена фьючерсного контракта представляет собой согласованную цену базового товара или финансового инструмента, предназначенного к поставке. Например, если использовать пример с зерном, то цена контракта может выглядеть как 5000 бушелей зерна по $4 за бушель, а дата поставки – третья среда сентября текущего года.

Конец ознакомительного фрагмента.