Трейдинг с д-ром Элдером: энциклопедия биржевой игры
Шрифт:
В Африке есть племена, которые ловят обезьян, закладывая приманку в привязанный к дереву кувшин с узким горлышком. Обезьянка просовывает руку в кувшин, хватает еду, но не может ее вытащить, потому что через узкое горлышко проходит только разжатая рука. Когда за ней приходят туземцы, она все еще держит приманку в кулаке. Ее губит собственная жадность — привычка хватать и не отпускать. Вспомните об этой обезьянке, когда соберетесь открыть большую позицию без стоп-приказа.
Профессиональному трейдеру необходимо строго соблюдать правила управления капиталом. Все успешные трейдеры выживают и побеждают благодаря самодисциплине. Правило 2 %
КОНТРОЛЬ НАД КАПИТАЛОМ ШАГ ЗА ШАГОМ
Рисковать слишком большой долей вашего счета — опасная ошибка. Новички торопятся делать деньги, тогда как серьезные трейдеры начинают игру с оценки риска. Если начать с малых ставок и добиваться в первую очередь качества, из вас получится хороший трейдер. Научившись играть — выбирать сделки, открывать позиции, размещать стоп-приказы, определять ориентиры прибыли, закрывать позиции, — вы сможете увеличить объем сделок до уровня, при котором ваш капитал начнет приносить осязаемую прибыль.
Недавно ко мне пришел посоветоваться 42-летний бизнесмен. Устав от рутины, он поручил бизнес жене, а сам бросил все силы на биржевую игру. Он каждый раз торговал разным количеством акций — от 100 до 1000, а счет его все колебался вокруг исходной точки. Иногда он зарабатывал на нескольких небольших сделках, а потом терял все на одной крупной.
Я сказал, что он уже опередил большинство новичков, так как его капитал не уменьшился. Затем я дал ему стандартный рецепт — вначале торговать минимальными лотами по 100 акций до тех пор, пока за контрольный период не будет получена прибыль, причем выигрышных дней в этом периоде должно быть больше, чем проигрышных. У дейтрейдеров контрольный период может составлять две недели, а у тех, кто торгует в более широких временных рамках, — два месяца. По окончании прибыльного контрольного периода увеличивайте объем сделок на 100 акций — теперь можете покупать и продавать сразу по 200. Завершив с прибылью очередной контрольный период, прибавляйте еще 100 и торгуйте лотами в 300 акций. Если половина периода (неделя у внутридневных трейдеров, месяцу остальных) закончится с убытком, вернитесь на ступеньку ниже и начинайте сначала. Для тех, кто торгует фьючерсами, один контракт — это один лот. Повышайте объем медленно, понижайте быстро.
В своей известной книге «Формулы управления портфелем» (Portfolio Management Formulas) Ральф Винс (Ralph Vince) описал концепцию оптимального f — оптимальной доли (фракции) вашего счета, которой следует рисковать в каждой конкретной сделке для получения максимальной долгосрочной прибыли. Суть его книги сводится к нескольким принципам: для каждой сделки есть оптимальная величина f; если вы ставите меньше, то риск уменьшается арифметически, а прибыль — геометрически; если регулярно делать ставки, превышающие оптимальное f, разорение гарантировано.
Значение оптимального f меняется от сделки к сделке и вычислить его непросто. Оно обеспечивает наибольшие прибыли в долгосрочной перспективе, но ведет к огромным колебаниям капитала с потерями до 90 % и более. У кого хватит твердости продолжать следовать системе, которая превратила 100 000 долларов в 9000? Главная функция оптимального f — напоминать нам о том, что если мы будем открывать слишком
Новички, меряющие шкуру неубитого медведя, подходят к рынку не с той стороны. Правильнее начать с расчета риска. Подсчитайте, каков максимально допустимый для вас уровень риска по Правилам 2 % и 6 %.
Правильное управление капиталом требует следующей последовательности шагов:
1. Подсчитайте размер вашего счета на первое число месяца: сумму наличности, ее эквивалентов и стоимости ценных бумаг во всех открытых позициях.
2. Найдите 2 % от вашего капитала — это максимально допустимый риск для каждой отдельной сделки.
3. Найдите 6 % от вашего капитала. Это максимально допустимый размер убытка за месяц. Как только этот предел будет достигнут, закрывайте все позиции и прекращайте игру до конца месяца.
4. Для каждой сделки определите точку входа и уровень защитного стоп-приказа; вычислите долларовый риск на одну акцию или фьючерсный контракт.
5. Разделите 2 % вашего капитала на риск по одной акции, чтобы определить, сколько акций можно купить. Округляйте в меньшую сторону.
6. Рассчитайте ваш риск по всем открытым позициям, умножив расстояние от точки входа до стоп-приказа на количество акций или фьючерсных контрактов. Если сумма риска не выше 4 % вашего счета, можете добавить еще одну позицию, так как дополнительные 2 % дадут в сумме 6 %. Помните, что 2 % на каждую сделку — это не обязательный, а лишь максимальный уровень риска. Вы можете установить для себя и меньший процент.
7. Входите в сделку только после того, как все вышеперечисленные условия будут выполнены.
Устанавливайте объем сделок на основании максимально допустимого риска, вместо того чтобы подсчитывать желаемую прибыль, как это делают новички. Следуйте Правилам 2 % и 6 %. Если месяц идет успешно и большинство позиций движутся в вашу пользу, перемещайте защитные стоп-приказы выше безубыточных уровней, что позволит вам открыть дополнительные позиции. Достоинство этого метода в том, что он сокращает убытки при неудачном повороте событий и дает больший простор, когда дела складываются хорошо.
Если на первое число месяца у вас нет открытых позиций, 2 % и 6 % рассчитать легко. Если есть открытые позиции, добавьте к наличности их суммарную стоимость и от этой величины найдите 2 % и 6 %. Если защитные стоп-приказы уже выше безубыточного уровня, значит, капиталом вы больше не рискуете и можете открывать новые позиции. Если стоп-приказы еще не достигли безубыточного уровня, найдите процент капитала, которым вы рискуете, и вычтите его из 6 %. Результат покажет, можно ли открывать новые позиции.
Как применять Правила 2 % и 6 %, если вы торгуете и фьючерсами, и акциями, и опционами? Прежде всего новичкам лучше сосредоточиться на одном рынке. Если вы торгуете сразу на нескольких, открывайте отдельные счета и рассматривайте каждый как отдельный бизнес. Например, если у вас 60 000 долларов на рынке акций и 40 000 долларов на рынке фьючерсов, рассчитайте 2 % и 6 %, исходя из суммы 60 000, и применяйте их в торговле акциями; затем рассчитайте эти лимиты для 40 000 и применяйте их в торговле фьючерсами. Если у вас более одного счета, распределяйте расходы, связанные с обеспечением игры, пропорционально размеру каждого счета.