Всё об акциях
Шрифт:
Рисунок 1–1
Годовая доходность акций, облигаций и казначейских векселей, 1986–2004 гг.
На рис. 1–2 показано, насколько значительно фактическая доходность акций превзошла доходность облигаций и казначейских векселей за 1926–2000 гг. 1 долл., вложенный в каждый из вышеуказанных инструментов, показал разную доходность с поправкой на инфляцию. Вложения 1 долл. в акции мелких компаний принесли свыше 500 долл., при этом аналогичные инвестиции в акции крупных компаний принесли за тот же
Рисунок 1–2
Фактическая доходность инвестирования 1 долл., 1926–2000 гг.
Итак, можно сделать следующие выводы:
• для снижения рисков убытков инвестировать в акции следует на долгосрочный период;
• для получения высокой доходности в долгосрочной перспективе инвесторам не следует придавать большое значение волатильности годовой доходности, которую следует рассматривать как несущественную помеху на пути к более высокой доходности;
• при долгосрочном инвестировании убытки на фондовом рынке становятся довольно заметными;
• при инвестировании на длительный период акции мелких компаний по сравнению с крупными приносят большую доходность;
• в краткосрочной перспективе инвестиции в облигации и краткосрочные казначейские обязательства могут оказаться более эффективными по сравнению с инвестициями в акции;
• облигации приносят большую доходность, чем казначейские векселя (ценные бумаги денежного рынка);
• инвестирование в обыкновенные акции обеспечивает льготное налогообложение на федеральном уровне, чего не имеют инвесторы на рынках облигаций и денежном рынке. Дивиденды на обыкновенные акции облагаются федеральным налогом по льготным ставкам (ниже предельной ставки налога), в то время как доход от облигаций и ценных бумаг денежного рынка облагается налогом по предельным ставкам.
В табл. 1–1 указаны некоторые причины, по которым для получения большей доходности следует задуматься о долгосрочном инвестировании в акции, а не в облигации, казначейские векселя, депозитные сертификаты или взаимные фонды денежного рынка.
Инвесторы, вкладывающие средства на длительный период (более пяти лет) и готовые нести риск убытков на падающем рынке, должны инвестировать в акции. Инвесторы с более короткими «временными горизонтами», которым нужен постоянный поток доходов от своих вложений и которые не расположены к риску, должны инвестировать в облигации. Ваши финансовые цели и персональные качества определяют виды ценных бумаг, в которые вы инвестируете.
Таблица 1–1
Основные причины больше сберегать и мудро инвестировать
• Люди стали жить дольше, поэтому им нужно больше денег, чтобы обеспечивать себя после выхода на пенсию.
• Цены на медицинское обслуживание, образование и страховые услуги постоянно растут.
• Цены на недвижимость, в том числе жилые дома, неуклонно повышаются.
• Необходимо опережать инфляцию и улучшать уровень жизни.
• Люди хотят сделать состояние, чтобы оставить наследство.
• Чем больше вы сбережете и инвестируете сейчас, тем выше будет ваша платежеспособность за счет начисления доходов по сложной ставке процента.
• Инвестируя мудро, вы повышаете свое благосостояние.
Разработайте личный финансовый план
Процесс инвестирования начинается с составления финансового плана, в котором указываются финансовые цели и план их
1. Сформулируйте ваши финансовые цели
На первом этапе составления любого плана инвестирования следует определить, чего вы хотите достичь за счет инвестиций и когда вам понадобятся ваши деньги. Возможно, у вас много целей, например: накопить деньги для выхода на пенсию через 20 лет, заплатить за образование детей через 10 лет, внести первый взнос за дачу через два года. Финансовые цели – это финансовые вехи, которые вы хотите достичь при помощи инвестирования. Потратьте немного времени, чтобы сформулировать свои финансовые цели и определить, какой отдачи от каждой из них вы ожидаете в будущем.
Возможные финансовые цели:
• в течение одного года собрать сбережения «на черный день»;
• через пять лет купить автомобиль;
• через 10 лет оплатить образование детей;
• в течение 25 лет сформировать пенсионный капитал.
Инвестирование в пенсионное обеспечение отличается от инвестирования в более краткосрочные цели за счет временного горизонта и рисков.
Временной горизонт
Определение временного горизонта очень важно, поскольку он дает лучшее представление о том, как много средств понадобится вложить для достижения каждой цели. Сумма средств на финансирование каждой цели напрямую зависит от вашего финансового состояния или размера собственного капитала. В табл. 1–2 показано, как его рассчитать. Собственный капитал – это разница между тем, сколько вы имеете, и тем, сколько вы должны.
Анализ ежемесячного бюджета также поможет вам определить, сколько придется инвестировать и какой уровень риска вы готовы принять.
Таблица 1–2
Каков ваш капитал?
Риск
Оцените свои цели с учетом рисков, которые можно охарактеризовать так:
• сохранность инвестированного капитала;
• поток доходов;
• прирост капитала.
Сохранность инвестированного капитала. Инструменты денежного рынка, например: банковские счета, сберегательные счета, депозитные сертификаты, взаимные фонды денежного рынка, казначейские и коммерческие векселя – обеспечивают сохранность инвестированного капитала и низкую доходность. Такие краткосрочные цели, как формирование резервного фонда и накоплений для небольших приобретений в течение года, попадают в данную категорию инвестиций. Доходность таких инструментов часто не покрывает инфляцию и налоги.
Поток доходов. Инвестиции, обеспечивающие постоянный поток доходов с более высокой доходностью, чем имеют инструменты денежного рынка, включают в себя облигации и привилегированные акции. Смещение интереса в пользу облигаций и привилегированных акций в целях получения более высокой доходности может привести к потере инвестированного капитала. Если стоимость облигаций и привилегированных акций упадет ниже цены их покупки, то в случае продажи своих вложений инвесторы понесут убытки. Высокорискованные и высокодоходные облигации (мусорные, или бросовые, облигации) предлагают потенциально более высокие потоки доходов, чем облигации инвестиционного уровня, однако они также не защищены от риска дефолта по выплате номинальной стоимости облигаций их держателям. Инвесторы, желающие финансировать свои цели с временными горизонтами от одного до пяти лет, используют облигации, срок выплат по которым соответствует выбранным горизонтам. Это позволяет получить более высокую доходность, чем по инструментам денежного рынка.