Всё об индикаторах рынка
Шрифт:
Начиная с этого индикатора, мы будем пользоваться графиками. Замечу, что едва ли не самым сложным при написании книги было найти такую программу построения графиков, которой смогут пользоваться все. Существуют десятки брокерских фирм и сотни онлайн программ построения графиков. К счастью, я нашел бесплатный и легкий в использовании сайт, посвященный индикаторам рынка: www.stockcharts.com.
Разумеется, если вы пользуетесь графиками вашей брокерской фирмы, продолжайте это делать. Но если вы не знаете, с чего начать, предлагаю следовать за мной шаг за шагом и я покажу, как работать с различными индикаторами рынка (на всякий случай заявляю, что я никак не связан с сайтом StockCharts.com
Примечание: пошаговые инструкции, приведенные ниже, рассчитаны на тех, кто ранее никогда не пользовался программами построения графиков. Если вы опытный трейдер или работаете с другой программой, просто пропустите их.
Что показывает отношение пут / колл
Отношение пут / колл отражает объемы торгов опционами пут и колл на Чикагской бирже опционов. Идея заключается в том, что покупатели опционов пут, которые агрессивно настроены на падение рынка, как правило, ошибаются. И покупатели опционов колл, которые агрессивно настроены на повышение цен, также ошибаются. Когда индикатор показывает пиковые бычьи или медвежьи уровни, почти наверняка нужно играть против рынка.
Шаг за шагом: как интерпретировать отношение пут / колл за пять минут
1. Наберите www.stockcharts.com в вашем веб-браузере (или откройте любую другую программу построения графиков).
2. В поле с правой стороны экрана введите обозначение $CPCE и кликните Go (Построить).
3. На экране появится график отношения пут / колл на CBOE, который будет иметь вид, представленный на рис. 1.3.
4. Подсказка: вероятно, вы заметили на экране красную и синюю линии – это скользящее среднее, которое мы рассмотрим ниже.
5. Примечание: также текущие значения отношений пут / колл можно найти непосредственно на сайте www.cboe.com. На вкладке Quotes and Data (Котировки и данные) выберите CBOE Daily Market Statistics (Ежедневная статистика по рынку CBOE). Промотайте страницу вниз и найдите таблицу со значениями отношения пут / колл по опционам на акции. Она будет иметь вид, подобный представленному в табл. 1.2.
Рисунок 1.3
Источник: StockCharts.com.
Таблица 1.2
Источник: CBOE.
На что обращать внимание
1. Покупать: если отношение пут / колл по опционам на акции выше 1,0 (покупают больше опционов пут), то это сигнал покупать; если отношение выше 1,20, нужно покупать немедленно.
2. Продавать: если отношение пут / колл по опционам на акции ниже 0,75 (покупают больше опционов колл), то это сигнал продавать, если отношение ниже 0,50, нужно продавать немедленно.
3. Подсказка:
4. Примечание: это отношение является не прямым руководством к действию, а лишь рекомендацией. Всегда проверяйте, что говорят другие индикаторы, прежде чем покупать или продавать.
Предыстория
Считается, что трейдер и писатель Мартин Цвейг первым использовал отношение пут / колл для определения вершины и дна рынка в игре против тренда. После того как ему удалось несколько раз довольно точно предсказать поведение рынка, Цвейг написал об этом индикаторе серию статей. Но, хотя впервые он был применен в 1995 г., Чикагская биржа опционов стала рассчитывать отношение пут / колл только с 2003 г.
Как работает отношение пут / колл
Чикагская биржа опционов обновляет значение отношения пут / колл каждые 15 секунд. Основная идея этого индикатора заключается в том, что покупатели опционов, как правило, ошибаются относительно рынка, особенно когда он приближается к вершине или достигает дна. Исторически частные спекулянты редко угадывают, куда пойдет рынок.
Несмотря на то что значение этого индикатора постоянно обновляется, реальные «сигналы к действию» он подает не чаще нескольких раз в год. Как и другие психологические индикаторы, это отношение дает значимые результаты, когда рынок приближается к развороту. По мере того как среди спекулянтов растет ажиотаж, они покупают или огромное количество опционов пут (если думают, что рынок идет вниз), или огромное количество опционов колл (если думают, что рынок растет).
Наблюдая за поведением этой группы игроков рынка, можно понять, что вскоре рынок достигнет вершины или дна. Когда страсти накаляются, наиболее вероятно, что вскоре рынок развернется. Считается, что этот индикатор довольно точно показывает, когда рынок приближается к развороту.
Ошибиться может каждый
Как и любой другой психологический индикатор, отношение пут / колл не дает абсолютно надежной информации. Когда Чикагская биржа опционов начала рассчитывать это отношение, все сделки по опционам колл и пут попали в одну категорию (или «корзину», как принято говорить на рынке): туда вошли сделки как профессиональных, так и частных трейдеров. Опционы на индексы выделены в одну категорию, к другой категории отнесены опционы на акции. Поскольку вы являетесь частным инвестором, рекомендую смотреть только на отношение пут /колл по опционам на акции, поскольку именно в эту категорию попадают сделки с опционами большинства участников рынка. (Это означает, что вы не обращаете внимания на отношение пут / колл по опционам на индексы, а также на общее отношение пут / колл для всей биржи).
Здесь легко запутаться, потому что в категорию акций на Чикагской бирже опционов также включаются другие инструменты, например, биржевые фонды и ценные бумаги, не являющиеся обыкновенными акциями. Другими словами, отношение пут / колл на Чикагской бирже опционов «разбавлено» выпусками инструментов, не являющихся акциями. Если ориентироваться только на отношение пут / колл по опционам на акции, можно довольно точно уловить настроения рыночных спекулянтов, но помните, что другие ценные бумаги в этой категории могут временами искажать общий результат.