12 шагов к собственному бизнесу
Шрифт:
4. Отношение чистой прибыли к продаже.
5. Отношение чистой прибыли к среднегодовому капиталу (прибыль на вложения).
Все эти коэффициенты рассчитываются в процентах (табл. 11.1).
Аналогичным путем рассчитываются коэффициенты прибыльности за 2-й и 3-й годы деятельности предприятия. В итоге получаем данные, которые позволяют судить как о величине коэффициентов, так и о характере их изменений.
Таблица 11.1 Коэффициенты прибыльности
Анализ коэффициентов прибыльности позволяет сделать
1. Производственный вертикальный анализ (он проводится в балансовых отчетах и отчетах о прибылях сверху вниз) дает возможность получить не абсолютную, а относительную, то есть сравнительную, картину использования финансовых ресурсов.
2. Первые два показателя прибыльности – отношение стоимости реализованных товаров и валовой прибыли к продаже – наглядно показывают, какая доля выручки (продажи) остается в стоимости реализованных товаров, а какая уходит в прибыль (напомним, что в сумме эти показатели составляют около 100 %). Тенденция к увеличению доли прибыли в сумме выручки является весьма желательной и свидетельствует о финансовых успехах. Такое увеличение может быть достигнуто благодаря уменьшению доли стоимости реализованных товаров в продаже за счет более выгодных произведенных (или приобретенных) предприятием товаров, а также благодаря увеличению их продажной цены. На этот предмет необходимо рассмотреть начальные и конечные запасы товаров, а также их закупки; из всего этого складывается стоимость реализованных товаров.
РАСЧЕТ КОЭФФИЦИЕНТОВ ПРИБЫЛЬНОСТИ ЗА 1-й ГОД ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ:
3. Отношение эксплуатационных расходов к продаже показывает, какая доля выручки связана с закупками в ходе эксплуатации предприятия. Оценка целесообразности этих затрат может быть дана лишь в сопоставлении с долей чистого дохода от производственной деятельности в продаже.
4. Если рост доли чистого дохода от производственной деятельности опережает рост доли эксплуатационных расходов, значит, эти расходы полезны. И наоборот. Целесообразно рассмотреть не только долю в продаже совокупных эксплуатационных расходов, но и долю каждого их компонента (общефирменных и административных расходов, торговых издержек, амортизации).
5. Отношение чистой прибыли к среднегодовому собственному капиталу (прибыль на вложения) – важнейший показатель финансового состояния компании. Именно на основе этого показателя акционеры принимают решение, стоит ли вкладывать деньги в акции данного предприятия. Показатель носит интегральный характер и говорит об эффективности деятельности предприятия в целом.
Коэффициенты стабильности (табл. 11.2)
1. Отношение собственного капитала к итоговой сумме активов.
2. Отношение долга (итоговой суммы пассивов) к итоговой сумме активов.
3. Покрытие процентов.
Два первых коэффициента рассчитываются в процентах, третий – в «кратах» (разах).
Таблица 11.2 Коэффициенты стабильности
Аналогичным образом рассматриваются коэффициенты стабильности за 2-й и 3-й годы деятельности предприятия.
Анализ коэффициентов стабильности позволяет сделать следующие выводы:
1. Коэффициент отношения собственного капитала к итогу активов показывает, какая доля активов предоставлена компании ее владельцами (в виде акций или нераспределенной прибыли). Чем больше этот показатель, тем больше желание у владельцев
2. Отношение долга к итогу активов – это дополнение предыдущего показателя до 100 %. Его анализ позволяет сделать те же выводы, что и по первому показателю, только здесь он будет вместо уменьшения увеличиваться, и наоборот.
РАСЧЕТЫ КОЭФФИЦИЕНТОВ СТАБИЛЬНОСТИ ЗА 1-й ГОД ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ:
3. Коэффициент покрытия процентов свидетельствует о возможности предприятия уплатить кредиторам проценты на вложенный капитал. Чем этот показатель выше, тем меньше риск капиталовложений и тем больше желание их делать. Сильное уменьшение этого показателя указывает на необходимость прибегнуть к решительным мерам, например выплачивать долги из наличных денег или других активов, что весьма нежелательно. Это является сигналом малой возможности получения предприятием кредитов и одним из симптомов возможного банкротства.
Коэффициенты ликвидности (табл. 11.3)
1. Текущий коэффициент.
2. Отношение кассовой наличности и дебиторской задолженности к текущим обязательствам предприятия.
3. Рабочий капитал.
Таблица 11.3 Коэффициенты ликвидности
Первые два показателя рассчитываются как отношение к единице, третий показатель – в условных денежных единицах.
Аналогичным образом рассчитываются коэффициенты ликвидности за 2-й и 3-й годы деятельности предприятия.
Анализ коэффициентов ликвидности позволяет сделать следующие выводы:
1. Текущий коэффициент – основная мера ликвидности, показывающая, как соотносятся краткосрочные активы (оборотные средства) с краткосрочными пассивами – долгами. Если данный показатель равен, скажем, 2,4:1, то это означает, что на каждую денежную единицу долга приходится 2,4 денежных единицы активного капитала, то есть предприятие может довольно быстро погасить свои краткосрочные обязательства. Это гарантирует кредиторам безопасность.
Если же этот коэффициент менее 1:1, то такая безопасность отсутствует. Однако в сумму активов входят не только наличные деньги, но и запасы, возможности использования которых для погашения долгов ограничены.
Поэтому наряду с текущим коэффициентом применяется и более жесткий показатель, исключающий возможность использования запасов при расчетах. Это коэффициент отношения кассовой наличности или средств, которые могут быть быстро получены или обращены в наличность, к краткосрочным долгам фирмы.
РАСЧЕТЫ КОЭФФИЦИЕНТОВ ЛИКВИДНОСТИ ЗА 1-й ГОД ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
2. Коэффициент отношения кассовой наличности и дебиторской задолженности к текущим обязательствам предприятия показывает возможность выплаты краткосрочных долгов за счет той части оборотного капитала, которая всегда под рукой: оборотные средства минус запасы (запасы требуют времени для их реализации).
Иногда реализовать запасы невозможно, так как изготовление товаров, составляющих их, требует дополнительного времени (например, выдержка вина).