Банковская система США: история, география, перспективы развития
Шрифт:
В начале 20-го века прогрессирующая индустриализация и урбанизация США потребовали радикальных реформ банковской системы. В 1913 г. Конгресс принял закон о Федеральной резервной системе (Federal Reserve System; ФРС). См. также табл. 1 в Приложении. Эта организация стала фактически Центральным банком США, получила почти монопольное право на эмиссию бумажных денег и некоторые права по регулированию банковской деятельности. Однако противники централизации не сдавались. В результате их активности ФРС существенно отличается от центральных банков других стран, а банковская система США приобрела еще более многоуровневый характер в отличие от привычной во всем мире двухуровневой системы (единый Центральный банк и коммерческие банки). Для ФРС характерны собственная территориальная организация и достаточно сложное федеративное устройство. Банками-членами ФРС в обязательном порядке являются все национальные банки, а банки штатов – добровольно, при условии соответствия определенным требованиям.
ФРС включает центральные руководящие органы, прежде всего Совет управляющих (Board of Governors) и Федеральный комитет
Рис. Территориальная организация ФРС США
Знаками показаны города базирования ФРБ, а знаками их филиалы. Линиями показаны границы филиалов ФРБ.
Территория Федерального округа Колумбия (Вашингтон) отнесена к ФРБ Ричмонда. Филиал ФРБ Нью-Йорка в Буффало был закрыт в 2008 году.
Источник: The Federal Reserve System: Purposes and Functions. 9th Edition. [30].
ФРБ (всего их 12) и их филиалы выполняют основные функции ЦБ на своей территории. Они выдают кредиты коммерческим банкам-членам, хранят их обязательные резервы, осуществляют межбанковские расчеты и др. Границы ФРБ часто не совпадают с границами штатов, но составлены с учетом границ сложившихся социально-экономических районов США, см. рисунок. Расположение самих ФРБ также обычно соответствует центральным городам таких районов. Например, в самостоятельные ФРБ выделены территории Новой Англии (ФРБ Бостона), Нью-Йоркского района (пригороды Нью-Йорка в штатах Коннектикут и Нью-Джерси отнесены к ФРБ Нью-Йорка), а также территории Филадельфийского района (ФРБ Филадельфии) и Старого Юга (вместе со Столичным районом, ФРБ Ричмонда). Еще более очевидно совпадение многих социально-экономических районов и их центров с расположением и границами филиалов ФРБ. Например, легко узнаются Питтсбургская Пенсильвания (филиал в Питтсбурге), Флорида (Майами), Мексамерика (Сан-Антонио), Центральный Техас (Даллас), Мормонский Запад (Солт-Лейк-Сити), Северная и Южная Калифорния (Сан-Франциско и Лос-Анджелес) и т. д. Название и границы социально-экономических районов США приводятся по книге Л. В. Смирнягина «Районы США: портрет современной Америки» [10].
Границы ФРБ достаточно устойчивы, но все же с 1913 г. подвергались некоторым изменениям. В частности, был открыт новый филиал ФРБ Атланты в Майами, новые штаты Аляска и Гавайи (созданы в 1959 г.) были отнесены к ФРБ Сан-Франциско (Гавайи непосредственно, а Аляска к филиалу в Сиэтле). Территории Пуэрто-Рико и Виргинских островов (не являются штатами США) отнесены к компетенции ФРБ Нью-Йорка. Филиал последнего в Буффало был закрыт в 2008 г. [30].
Сами ФРБ формально принадлежат банкам-членам. К последним относятся в обязательном порядке все национальные банки, а также (на добровольной основе) банки штатов, – если они соответствуют требованиям ФРС. Банки-члены обязаны покупать акции своего ФРБ в размере 6 % собственного капитала. При этом они оплачивают непосредственно лишь половину необходимой суммы, а другая половина остается у банков, но может быть в любой момент востребована ФРБ.
Во главе каждого ФРБ стоит Совет директоров, состоящий из 9 членов (по 3 директора классов «А», «В» и «С»). Директоров классов «А» и «В» выбирают сами банки-члены, классифицированные по размеру на три группы (мелкие, средние и крупные банки). Каждая группа банков-членов может выбрать по одному директору класса «А» и класса «В». Директора класса «А» являются непосредственными представителями банков. Директора класса «В» представляют интересы заемщиков (население и небанковские предприниматели на соответствующей территории). В настоящее время такими директорами часто являются известные эксперты-экономисты, представители университетов, науки и т. п.
Директора класса «С» назначаются Советом управляющих ФРС. Из их числа выбираются председатель Совета директоров ФРБ и его заместитель. Директора класса «В» и «С» представляют интересы общества и не могут быть служащими коммерческих банков или владеть их акциями [30]. Совет директоров большинством голосов назначает президента и вице-президента ФРБ, которые позднее утверждаются Советом управляющих ФРС. После принятия закона Додда-Франка в 2010 г. порядок назначения президентов (и вице-президентов) ФРБ был изменен. Директора класса «А» были лишены права решающего голоса, что очевидно уменьшило влияние банков-членов и увеличило влияние Совета управляющих.
Совет директоров каждого ФРБ определяет размер учетной (дисконтной) ставки на своей территории, которая позднее также утверждается Советом управляющих ФРС. В настоящее время все ФРБ проводят общую согласованную политику в области определения учетной ставки. Доступ к кредитам ФРС является главной привилегией банков-членов. Она носит название т. н. «учетного окна» (discount window). Таким образом, ФРБ и их филиалы выполняют функцию банка для банков.
Ключевое положение в ФРС занимает Федеральный комитет по операциям
5
Федеральные казначейские обязательства США. T-bills имеют срок погашения до 1 года, T-notes от 1 до 10 лет, T-bonds свыше 10 лет. Обычно продаются на открытом аукционе с дисконтом, погашаются по номиналу.
Таблица 1
Ключевые ставки ФРС США в 2012 гг.
Создано на основе данных ФРС США [13].
Понижение базовой «целевой» ставки рефинансирования обычно приводит к общему снижению ставок банковских кредитов, доходности облигаций и курса доллара по отношению к валютам других стран. Это политика «дешевых денег» призвана стимулировать экономический рост и биржевую активность. Повышение базовой ставки рефинансирования, в свою очередь, ведет к общему увеличению кредитных ставок, росту доходности облигаций и укреплению доллара. Такие действия (политика «дорогих денег») обычно имеют цель «охладить» чрезмерный экономический рост, «перегрев» фондового рынка и подавить опасный рост потребительских цен.
Федеральный комитет по операциям на открытом рынке состоит из 12 членов. По должности в него входят все управляющие Совета ФРС и 5 представителей ФРБ. По традиции президент ФРБ Нью-Йорка является постоянным членом Комитета и фактически вторым по значимости лицом в ФРС после председателя Совета управляющих. ФРБ Нью-Йорка является главным техническим оператором всех операций ФРС на открытом рынке. Также с особого счета в ФРБ Нью-Йорка (Treasury general account) федеральное правительство США осуществляет все свои официальные расходы. Прочие ФРБ представлены в Федеральном комитете по операциям на открытом рынке согласно установленным географическим группам и работают в порядке периодической ротации. В частности, один представитель от ФРБ Чикаго и Кливленда, один от ФРБ Бостона, Филадельфии и Ричмонда, один от ФРБ Атланты, Далласа и Сент-Луиса и один от ФРБ Миннеаполиса, Канзас-сити и Сан-Франциско. Таким образом, очевидно, что представительство ФРБ в Федеральном комитете по операциям на открытом рынке не равнозначно (ФРБ Нью-Йорка, а также Чикаго и Кливленда исторически находятся в более привилегированном положении).
ФРС является независимым (автономным от правительства) федеральным общественным институтом США. Все решения ФРС и ее подразделений (в пределах установленных законом полномочий) имеют прямое действие и не подлежат утверждению другими органами власти.
Драматическим периодом в истории банковской системы США стала Великая Депрессия конца 1920-х и 1930-х гг. Она была частью системного кризиса, который охватил практически все развитые страны мира. С технико-экономической [6] точки зрения 1920 – 1930-е гг. стали переходными от эпохи угля, черной металлургии и господства электродвигателя к веку нефти, двигателя внутреннего сгорания и цветных металлов. Внедрение технологических достижений в развитых странах сделало возможным массовое производство. Предприниматели, – как крупные, так и мелкие, – в погоне за сверхприбылями значительно увеличили объемы производства в самых разных отраслях. Достаточно быстро это привело к т. н. «кризису перепроизводства», когда на рынке оказалось слишком много «лишней» продукции, которую потребитель был не в состоянии купить. Значительная часть промышленных и сельскохозяйственных производителей потеряли рентабельность и стали банкротами. Следствием перепроизводства стало значительное снижение цен (дефляция), а также сокращение производства и ВВП. Глобальным последствием Великой Депрессии стал крах архаичной системы золотого стандарта. В частности, США отказались от обязательного обмена долларов на золото в 1933 г. [7]
6
Существует ряд теорий (марксизм, теория инновационных циклов и др.) абсолютизирующих значение технико-экономических факторов в жизни общества. Признавая важность технико-экономических аспектов, автор отмечает глубинную роль биологической природы человека в возникновении социально-экономических кризисов. Это делает предсказание и борьбу с такими кризисами крайне сложным делом.
7
Окончательное прощание с золотым стандартом произошло в 1976 г. по итогам Ямайской международной конференции. Тогда же были официально введены плавающие курсы валют.