Долгосрочные секреты краткосрочной торговли

Ларри Вильямс

Говорят также, что рынком двигают линии сопротивления или скорость тренда. Сторонники Ганна пользуются углами, начальными точками и так далее; что касается меня, то я в них уже не верю. И все же, раз за разом я видел, как рынки достигали своих максимумов или минимумов именно там, где предсказывали эти электронные инструменты.

Теперь перейдем к фундаментальным факторам. Иногда подъем рынка делается оптимистичными новостями. Однако рынок снижается после позитивных новостей столь же часто, как и растет после плохих!

Неудивительно, что никто, с кем я был знаком за мои 33 года торговли, не мог последовательно предсказывать поведение рынка. Неизменно самые блестящие руки становятся холодными. Я не

принимаю утверждения, что это тот случай, когда они достают нас. Это тот случай, когда имеешь дело с непостоянными данными.

К счастью, однако, мы можем делать деньги на торговле, поскольку есть несколько индексов, фигур и методов, которые будут делать деньги. Не всегда, но, как правило.

Один из лучших таких инструментов – мощное воздействие, оказываемое процентными ставками на цены акций. Этот вывод не нов. В моей книге – Секрет отбора акций (The Secret of Selecting Stocks, Windsor Books, 1986), написанной в 1969 году, я обсуждал Will Go и индекс, который я разработал в то время, чтобы предложить идею относительно фондовых трендов, основанных на доходности (процентные ставки влияют на доходность).

Более легкий путь изучения данной проблемы заключается в отслеживании соотношения цен на казначейские бонды и фондовый индекс S&P 500. Это не только легче, но благодаря компьютерам, дает возможность видеть, какие связи существуют между этими рынками, если таковые вообще имеются.

Элементарная логика

В университете штата Орегон я учился у великого профессора логики Олбери Кастелла (Albury Castell). Многие из вас пользовались его книгами при изучении логики и этики. Его курс был самым интересным из тех, которые я взял в дополнение к главной программе за четыре года учебы в колледже. Оглядываясь назад, я также сказал бы, что он оказался самым полезным для жизни после колледжа.

Вы когда-либо думали, сколько из того, что мы выучили, нам так и не пригодилось в жизни? Вся эта почти бесполезная математика, которую 90 процентов из нас фактически использует лишь процентов на 10. Когда последний раз вы возводили круг в квадрат или прижимали к себе томик Беовульфа (Beowulf)? Или забылись и закончили предложение предлогом? Я подозреваю, что все это принудительное образование и есть причин нашей не Бог весть, какой сообразительности; мы превращаемся в жертв хорошо обоснованных ложных аргументов, а потому можем быть легко введены в заблуждение рыночными гуру.

Эти слова – мое долговое обязательство

Вернемся к элементарной логике. Одно из первых правил логики гласит: вы не можете предсказать A посредством А. И все же, день за днем мы, рыночные аналитики, используем цену для того, чтобы предсказывать цену. О, мы можем прикрыть ее и утверждать, будто цена прогнозируется с помощью осциллятора, скользящей средней или линии тренда. Но простая правда в том, что для прогнозирования будущего поведения рынка мы используем производные от цены инструменты. Доктор Кастелл завалил бы на экзамене 90 процентов технарей.

А вот кое-что действительно удивительное… сведенные в таблицу данные, демонстрирующие 141792,50$ прибыли от торговли

фьючерсом на индекс S&P 500, которые получены без единого использования цены индекса S&P (см. Рисунок 15.1)! Сигналы на покупку выдавались посредством метода, предписывавшего открытие длинных позиций для данных B – цены фьючерса на индекс S&P, лишь в случае наличия условий A в данных А. Учитывая среднюю прибыль на сделку в размере 1750$, которая в 2,20 раза больше среднего убытка, и менее 13 процентов дродаун от суммы заработанных денег, я думаю, можно уверенно заключить, что данные А хорошо прогнозируют данные В.

Рисунок 15.1 Сигналы на покупку фьючерса на фондовый индекс S&P 500, основанные

исключительно на данных по рынку бондов.

Взгляд на данные A и данные B

Эти результаты получены при покупке фьючерса на индекс S&P 500 (рынок на закрытии) в любой день, когда рынок бондов закрывался выше максимума за последние 14 дней.

Выход из сделки осуществлялся одним из двух способов: либо посредством скользящего стоп-ордера (trailing stop) по самому низкому минимуму на бондах за последние 17 дней, либо стоп-ордером в 3000$ от точки входа.

Рисунок 15.2 (А) – Сигналы на покупку фьючерса на индекс S&P 500, основанные на ценовых данных бондов, со стоп-ордером по S&P 500; (В) – Покупка фьючерса наиндекс S&P 500, основанная на ценовых данных рынка бондов, с удержанием позиции в течение 1–2 дней.

Таким образом, когда цена американских облигаций вырывается из 14-дневного канала, покупаются контракты на индекс S&P, а выход осуществляется в случае превышения допустимого убытка в долларах или пробития 17-дневного канала на бондах. А вот еще одно крайне важное обстоятельство… прорывы канала на индексе S&P являются весьма бессистемными, тогда как прорывы канала на бондах, очевидно, оказывают сильное воздействие на цены акций.

Теперь настал черед кое-чего воистину удивительного: прорывы 14-дневного ценового канала на индексе S&P сами по себе дают неважные результаты. В сущности, немногое можно предложить трейдеру, берущему сделки при разрушении канала на этом рынке. Лучшие данные находятся между 15– и 20-дневными каналами. Но и в этом случае, несмотря на прибыльность, дродаун нетерпим, а большая часть прибыли поступает от одной большой прибыльной сделки.

С другой стороны, не имеет особого значения, пробитие какого канала вы используете в бондах для инициации входа по индексу S&P… все они делают деньги. Лучшее – враг хорошего.

В качестве примера предлагаю вашему вниманию табличные данные на Рисунке 15.2, в которых дается результат использования входа при пробитии 14-дневного канала на рынке бондов и выхода на уровне минимума по индексу S&P за последние 12 дней. Мы будем использовать бонды для открытия длинных позиций, и защищать себя с помощью ценовых данных индекса S&P.

Наконец, те из вас, кто посещал мои семинары, найдут, что прорывы очень краткосрочных каналов на бондах (в сочетании с тем, что мы называем половинчатым катапультированием (1/2 bailout)) дают выдающиеся результаты. В прошлом году примерно 42 из 49 сделок были прибыльными со средней прибылью на сделку в 527$. Рисунок 15.2 (В) служит иллюстрацией этой техники. Несмотря на меньшую прибыль, составившую 88055$, вас может привлечь высокая точность в 82 процента.

Давайте избавимся от некоторых плохих привычек

Три вещи уничтожают фьючерсных трейдеров: плохая система, отсутствие управления капиталом и… плохие привычки.

Плохие привычки (Bad habits)  – это не название рок-группы, которую слушают ваши дети (хотя, вероятно, группа с таким названием продала бы немало дисков). Что я подразумеваю под плохими привычками? Что ж, в результате анализа они подразделяются на две категории.

Первая категория включает плохие привычки, о которых вам уже известно. На западном побережье это называется вялостью, т. е., неспособностью отправиться в постель достаточно рано для того, чтобы на следующее утро встать в 5:10. На восточном побережье это может означать откладывание утренней работы до самого момента открытия рынка.

Более того, мы неспособны поддерживать здоровье в должном порядке и находиться в гармонии с остальным миром (не фьючерсы), в котором мы обитаем вместе с нашими семьями и друзьями. Однако обо всех этих плохих привычках мы знаем и постоянно пытаемся бороться с ними.

Вторая группа включает в себя по-настоящему плохие привычки. В бизнесе торговли фьючерсами это привычки, о которых мы привыкли думать, как о правильных (или хороших привычках), тогда как это очень далеко от правды.