Игра на бирже
Шрифт:
Рассмотрим реальные стандартные ситуации. Допустим, что вы нашли акции, цена которых колеблется в пределах 20 — 25 долларов. По графику вам удалось проследить одно колебание: цена поднялась до 25 и опустилась до 20 долларов. Первый вопрос, который должен поставить перед собой трейдер, — будут ли колебания продолжаться или цена станет опускаться дальше? Хотя дать однозначный ответ принципиально невозможно, перечислим условия, при которых в ближайшие дни вероятность подъема цены будет больше, чем падения.
1. Растущий в многомесячном масштабе рынок. Под рынком мы будем понимать индекс S&P-500; рост в многомесячном масштабе означает, что индекс S&P-500 вырос за последние два или более месяцев.
2. Рынок не находится в локальном максимуме. Имеются в виду недельные колебания индекса S&P-500.
3.
4. Отраслевой индекс не находится в локальной максимуме.
5. Данные акции являются растущими в многомесячном масштабе.
6. Объем торговли данными акциями затухал по мере приближения к предполагаемому уровню поддержки (в нашем примере — 20 долларов).
7. Предполагаемый уровень поддержки близок к старому уровню сопротивления.
8. За время первого колебания (20 — 25 — 20 долларов в нашем примере) компания не опубликовала никаких плохих новостей.
Безусловно, желательно также проверить фундаментальные показатели данной компании. Если отношение р/е соответствует росту прибылей, у компании мало долгов и есть наличный капитал, то это увеличивает вероятность нового роста акций. Если предыдущий рост акций от 20 до 25 долларов происходил не за счет роста рынка или отраслевого индекса, а благодаря хорошим новостям компании, то шансы роста акций весьма значительны и можно купить акции по цене, близкой к 20 долларам. Иногда трейдер, не имея возможности изучить фундаментальные характеристики компании, опирается на сам факт роста акций, полагая, что он был вызван именно хорошими новостями (неважно, какими именно). Такой чисто технический подход является спорным, и начинающему трейдеру желательно проверить соответствие поведения акций фундаментальным показателям компании.
Следующий вопрос — где поставить «стоп»? В данном варианте его ни в коем случае нельзя ставить очень близко к 20 долларам! Если «стоп» будет равен 19 3/4 доллара, то вероятность быть выброшенным из игры очень велика. Потери будут невелики, но они — как уже объяснялось ранее — очень вероятны. Самым разумным будет поставить «стоп» в середине диапазона предыдущих колебаний цены. Если такие колебания были в пределах 16 — 20 долларов, то «стоп» на 18 долларах будет оптимальным. В случае неудачи ваши потери от данного трейда будут равны 10%. Это много, и значит, для данного трейда нужно использовать только часть вашего капитала. Например, 20 — 30%. В таком случае возможные потери будут составлять только 2 — 3 % от основного капитала, что уже допустимо.
Некоторые трейдеры советуют не ставить «стопы», равные целым числам, ибо так поступают большинство трейдеров. В рассматриваемом случае можно поставить «стоп» на 17 7/8. Если цена опустится до 18 долларов, то сразу сработает много «стопов», число продавцов иссякнет и далее акции могут пойти наверх. Хотя некоторые считают, что на современном рынке, где так много весьма искушенных трейдеров, такие маленькие хитрости уже не работают. Кроме того, «стопы» на 18 означают, что начинается активация продаж по рыночной цене. Если таких продавцов очень много, количество покупателей по 18 долларов может быстро иссякнуть, и цена может почти сразу опуститься еще ниже. Уровень «стопов» нужно выбирать из соображений допустимых потерь, не пытаясь угадывать развитие событий. Относительно «стопов» есть и другое предложение. Нужно представить себя на месте новичка и постараться угадать, где бы он поставил «стоп». После этого нужно поставить свой «стоп» на 1/4 меньше. Такой метод тоже имеет право на существование, если, конечно, величина «стопа» соответствует уровню допустимых для вас потерь.
Итак, вы купили акции по 20 долларов, и они начали расти. Через три дня их цена достигла 22 долларов. Что вы будете делать дальше? Нужно немедленно передвинуть «стоп». Поставить его, скажем, на 20 1/2 доллара, если у компании по-прежнему нет плохих новостей и не начинается падения рынка. Если последние два условия не соблюдаются, то «стоп» нужно поставить на 21 доллар. Этим вы сохраните часть прибыли и оставите возможность дальнейшего роста.
Цена
Это описание соответствует идеальному случаю, в жизни же всегда возникают непредвиденные обстоятельства. Первое, что встретит трейдер, — это случайное изменение амплитуды колебаний. Цена, поднявшись до 25 долларов, может в первый раз не упасть до 20 долларов. Коснувшись отметки 21 1/2 , она опять начинает рост. Каковы ваши действия? Сразу покупайте такие акции — у них весьма велик шанс пробить уровень сопротивления, вернее, в данном примере он просто не образуется. Но «стоп» надо поставить очень близко, например, на 1/2 доллара меньше текущей цены. Почему? А потому, что акции могут в любой момент «опомниться» и начать падение до отметки 20 долларов.
§5. Хвосты или медвежьи ловушки
Представьте, что вы нашли акции с очень устойчивым уровнем поддержки, например, 20 долларов. Верхняя граница колебаний может случайно меняться или быть такой же великолепно надежной, т.е. обе границы определены очень четко. И вдруг вы обнаруживаете, что цена акций опускалась ниже уровня поддержки, скажем, на 1 1/2 доллара, а затем вернулась к уровню поддержки. И все это произошло за один-два дня. Такие акции мечта всех трейдеров. Что же произошло?
В диапазоне 18 — 20 долларов было поставлено очень много «стопов». Биржевой дилер и трейдеры-профессионалы, использующие дорогие виды компьютерного сервиса, видят эту картину на экранах своих компьютеров. Если концентрация «стопов» в этом диапазоне цен достигла некоторой критической величины, то сам дилер или профессионалы с большим капиталом могут искусственно понизить цену акций, начав продажу крупных пакетов. Это приведет к мгновенному «пожиранию» всех «стопов», и цена акций сделает внезапный резкий скачок вниз. Такие маневры в США называют «собиранием стопов» (stop gathering). После того, как «стопы» собраны, трейдеры начинают интенсивно покупать подешевевшие акции, понимая, что их цена дальше может только расти. На графике зависимости цены акций от времени результаты таких маневров трейдеров напоминают хвост. Один из примеров приведен на рисунке 9.3.
Иногда такое поведение акций называют медвежьей ловушкой. Цена как бы прорывает уровень поддержки, и многие игроки, думая, что теперь она пойдет вниз, начинают продажу акций, тем самым помогая еще более понизить цену. Трейдеры, начавшие эту игру, сидят у экранов компьютеров и, потирая руки от удовольствия, ожидают максимального снижения цены для начала покупки акций. Что же делать в таких случаях начинающему трейдеру? Понимая механизм образования «хвостов», можно использовать их для увеличения вероятности выигрыша. Просматривая графики различных акций, вы можете легко увидеть свежие «хвосты», означающие, что «стопы» уже убраны и вероятность роста этих акций довольно велика. Купив такие акции, не забудьте поставить «стоп» на уровне кончика «хвоста».