Игры в «Русский М&А»
Шрифт:
В добыче алмазов De Beers остается практически монополистом в Ботсване, ЮАР, Намибии. Вместе с новыми приобретениями она довела в 2003 г. свою долю в мировой добыче алмазов до 50 %.
В 2000 г. было ликвидировано перекрестное владение акциями De Beers и Anglo-American, причем последнюю разделили на Anglo-American Plc и Anglo-American Zimbabwe. Развод и разделение принесли ощутимую прибыль независимым акционерам, но одновременно довели долю участия семьи Оппенгеймеров в De Beers до 45 %, при сохранении $12-миллиардной рыночной стоимости компании. После этой реорганизации De Beers в 2001 г. слилась с консорциумом DB Investment, и 94 % акционеров объединенной компании проголосовали за превращение De Beers в частную компанию, оградив себя таким образом от внезапного враждебного поглощения в будущем.
Для видимости
В результате конкурса круг клиентовТDC резко сузился до 90 сайтхолдеров, вместо 150 у ЦСО. (Всего в мире 10 тысяч фирм — производителей бриллиантов.) Лишились статуса сайтхолдера даже многие крупные и известные фирмы из Израиля, Бельгии и США, включая фирму основателя Израильской алмазной биржи Шмуэля Шнитцера. Смоленский «Кристал» — поставщик на мировой рынок «русской огранки», наоборот, статус «поставщика выбора» приобрел.
Несмотря на вес видимые перемены, De Beers ни на день не прекращала закупок сырых алмазов и по-прежнему ежемесячно может выписывать чек в $100 млн, вне зависимости от ситуации на рынке. Наличие торгового соглашения с De Beers по-прежнему открывает кредитную линию в любом банке без обеспечения, так как De Beers гарантирует возврат займов под свои контракты К переменам в De Beers вынуждены были приспосабливаться все участники алмазного рынка: горняки, диамантеры, торговцы алмазами и бриллиантами. Потому что пока мировой алмазный рынок как был, так и остается рынком продавца, где пока еще De Beers нет равных.
Естественно, при таком положении вещей оказалось много недовольных — в первую очередь диамантеров. Израильские и брюссельские гранильщики понадеялись было на «свободу рынка» и освобождение от посредников в виде De Beers и Leviev Group. Что можно будет покупать ювелирные камни по выбору, а не лотами, где De Beers отдавала навалом в пакете и хорошие, и плохие камни вместе. Также ждали диамантеры и некоторого снижения оптовой цены.
Ничего этого не произошло. Даже наоборот, часть сайтхолдеров, как правило, связанных с Ливаевым и Гутником, оказалась отлученной от статуса «поставщика выбора» TDC, вынуждена была тратиться уже и на маржу этих предпочитаемых поставщиков. Под давлением диамантеров антимонопольный департамент Европейской комиссии с 2001 г. все «рассматривает» соглашение De Beers и «АЛРОСЫ» на предмет соответствия антимонопольному законодательству Европы. До этого утверждения русским алмазам вход в страны Евросоюза через De Beers заказан. Цель: сорвать соглашение, чтобы «АЛРОСА» выбросила свои камни — 20 % рынка — в свободную продажу, мимо De Beers. Тем более, что сертификаты Кимберлийского процесса позволяют сегодня четко отслеживать страну происхождения камней. Евросоюз считает, что «АЛРОСА», как вторая в мире компания, должна не сотрудничать, а конкурировать с De Beers.
Пока АК «АЛРОСА» с De Beers торгуют в рамках неутвержденного соглашения по принципу «добровольный покупатель — добровольный продавец», но отсутствие соглашения сковывает «АЛРОСУ» в получении кредитов и вынуждает АК выпускать облигации для покрытия инвестиционных потребностей. Вообще-то для «АЛРОСЫ», не имеющей собственной сбытовой сети, пока выгоднее постоянное сотрудничество с проверенным партнером — De Beers, который поглощает все излишки добытого сырья, чем разбираться по отдельности с каждым капризным диамантером, коих тысячи. В России лобби гранильщиков из совместных предприятий уже продавили право самостоятельно экспортировать до 15 % купленных у той же «АЛРОСЫ» сырых алмазов. Как будто мало им толлинговых операций и экспорта «полуфабрикатов».
Но главное для глобалистов свершилось. Мировой рынок алмазов, который почти столетие пребывал в равновесии, обеспеченным монополией Оппенгеймеров, пришел в движение. Крупная американская ювелирная компания Tiffany стала интегрироваться «вниз», внедрилась в сырьевой сектор, купив долю в канадских алмазных месторождениях. Диамантеры расширяются «из центра»,
Многоканальная система продажи сырых алмазов, скорее всего, вместо свободного рынка приведет лишь к олигополии крупных игроков, которые вместо «неприличной» монополии De Beers создадут «добропорядочный» синдикат из десятка вертикально интегрированных структур, которые аккумулируют в своем бизнесе полную технологическую цепочку не только добычи и обработки ювелирных камней, но также алмазного инструмента и абразивов.
Вполне возможно, что на первых порах между этими монстрами алмазного бизнеса вспыхнет острая конкуренция за долю на рынке и на ряд позиций (а цена на сырые алмазы определяется по 14 категориям), особенно в области технических алмазов и «индийского товара», цена опустится. Но эти потери, скорее всего, компенсируют возрастанием цены на крупные и уникальные камни, которые и являются основным объектом тезаврации капитала. Демпинг — оружие обоюдоострое, и посему вряд ли он будет применен в сколько-нибудь продолжительном времени. Скорее всего, лишь на то время, сколько потребуется для передела и консолидации гранильного бизнеса. Мелкие фирмы или сольются с крупными, или уйдут с рынка.
Процесс вывода производства из развитых стран в страны с низкой заработной платой не обошел и гранильный бизнес. Производство бриллиантов перемещается из традиционных центров — США, Бельгии и Израиля — в Китай и Индию. С начала века доля Бельгия с трети мирового рынка упала до пятой его части, в США объем производства бриллиантов сократился в 2,5 раза, а Израиль сократил занятость в отрасли с 12 тысяч гранильщиков до 3500. В то же время по количеству занятых в гранильном бизнесе Китай вышел на второе место в мире — 18 тысяч человек, и производит бриллиантов на $800 млн. Для сравнения, в 1988 г. их было 3500. Индия за последнее десятилетие нарастила производство бриллиантов с $3,5 до $6,9 млрд (55 % мирового производства по цене и 80 % по весу)
Ангола, Австралия, Бразилия, Котд'Ивуар, Гана, Либерия, Сьерра-Леоне, Венесуэла и Канада уже вышли на рынок со своими сырыми алмазами самостоятельно. De Beers пока удерживает позиции монополиста на сырые алмазы в ЮАР, Ботсване, Заире, Намибии, Танзании и — частично — в России и Китае. Доля российских алмазов, продающихся через De Beers — 26 % от общего объема ее продаж.
Уже обозначились новые крупные игроки на мировом алмазном рынке. Кроме De Beers, работающего в 30 странах, это Leviev Group (Израиль), работающая в 16 странах, Rio Tinto (Австралия) — работает в 25 странах, ВНР Billiton (Канада) — работает в 32 странах, Ashton Mining (Австралия) — работает в 9 странах. И, видимо, не зря «засвечивается» на международных алмазных конференциях бывший вице-президент (и кандидат в президенты США от демократов на прошлых выборах) Альберт Гор, наглядно показывая интерес американского истеблишмента к этому рынку. Тем более что мировой алмазно-бриллиантовый рынок пока растет быстрее мирового ВВП, с 2001 г. стабильно увеличиваясь ежегодно на 3–4 %. Рост цен на бриллианты в 2003 году составил 10 %.
Но глобальные перемены только грядут, а пока все смешалось на алмазном рынке. Враги и друзья поменялись местами. Диамантеры, поддержавшие De Beers в войне с американскими инвестфондами, из союзников стали врагами. Враги стали друзьями и акционерами De Beers, ханжески поддерживая новый имидж корпорации, как освободившейся от монопольного положения, надеясь с помощью «обновленной» De Beers в будущем перекроить прибыль рынка диамантеров в свою пользу. Недостающей козырной картой, джокером в этой большой игре, являются русские алмазы на чью сторону весов лягут — тот и победит.