Игры в «Русский М&А»
Шрифт:
В начале 1990-х в отрасли произошел «бархатный» мировой кризис. С одной стороны, из-за замедления темпов роста экономик ведущих стран стати падать и темпы прироста ежегодною потребления меди. С другой: начался активный процесс замещения меди альтернативными материалами. Например, в США сантехнические трубы обычно изготавливают из меди. Однако, сейчас становятся популярными трубы из композитного металлопласта, более удобные в монтаже и не менее долговечные, они постепенно вытесняют традиционные. На рынке проводников стекловолокно вытесняет медный кабель. В итоге производство меди стало расти быстрее, чем потребление. Соответственно, стали падать цены.
А тут еще развалился Советский Союз, и на мировой рынок обрушился никем не
По прогнозам World Bureau of Metal Statistics, в ближайшие годы производство будет превышать потребление. Крупнейшие производители меди уже сокращают выпуск. В частности, в 2002 году на 170 тыс. тонн меньше произвела австралийская компания ВНР Billiton, на 100 тыс. — чилийский государственный концерн Codelco и на 200 тыс. — американская компания Phelps Dodge.
Отечественная промышленность пока только наращивает объемы производства рафинированной меди, хотя ее экспорт за прошлый год сократился на 19,5 %.
Последние 10 лет биржевая цена на медь постоянно снижалась и в августе 2002 г. достигла «дна» — $1479 за тонну. Это послужило мощным стимулом для консолидации мировых производителей. Концентрация производства принесла свои плоды и привела к росту биржевых цен уже в начале нынешнего года.
Следуя последним тенденциям рынка, все крупнейшие производители меди с конца 1990-х гг. проводили активные процессы укрупнения и консолидации. О своих планах по слиянию в течение последних трех лет объявили практически все крупные участники рынка. Ряд таких слияний и поглощений произошел на рубеже тысячелетия, на рынке сформировался устойчивый пул производителей, контролирующих около 80 % мирового производства меди.
Мировыми лидерами отрасли являются предприятия, подконтрольные чилийскому государственному концерну Codelco. Его суммарный выпуск с учетом совместных проектов на 2000 г. превысил 1,5 миллиона тонн.
Ближайший конкурент Codelco — американская компания Phelps Dodge, которая благодаря покупке своего основного конкурента — компании Cyprus Атах в 1998 г. — практически догнала чилийского производителя. Первоначально Phelps Dodge планировала поглощение еще и Asarco. Ориентировочная стоимость сделки — $2,75 млрд. Эта операция в случае успеха давала возможность Phelps Dodge обогнать по объему выпуска Codelco и стать крупнейшим мировым производителем меди с годовым выпуском в 1,7 млн. тонн меди в год. Однако консолидированной покупки осуществить не удалось. В самый последний момент в процесс переговоров вмешалась мексиканская горнодобывающая компания Grupo Mexico и, предложив акционерам Asarco более выгодные условия, сумела обойти Phelps Dodge. В результате Phelps Dodge присоединила к своим активам только акции Cyprus Атах за $1,8 млрд.
После этих сделок как Phelps Dodge, так и Grupo Mexico значительно усилили свои позиции на мировом рынке, заняв соответственно второе и третье места среди крупнейших производителей меди.
В 1999 г. о своих планах по слиянию объявляли японские и корейские производители: Nippon Mining & Metals Co., Mitsui Mining & Smelting Co., Dowa Mining Co. и LG Group. Совокупный объем выпуска этих компаний превышает 1 млн. тонн меди, что давало шанс азиатским производителям запять третье место в мире по объемам производства Но это слияние до сих пор не свершилось из-за противоречии интересов акционеров. Поэтому LG в начале тысячелетия сепаратно объединила активы с японской Nikko.
Samsung в азиатском пуле не участвовал. Удовольствовался тем, что установил свой контроль над казахским монополистом — корпорацией «Казахмыс». Под ее прикрытием Samsung активно пытается внедриться в проблемный российский рынок медного сырья.
Все эти мировые тенденции объективно
Медно-никелевые руды на Таймыре были открыты еще в XVIII веке, но реальная геологическая разведка их началась только в 20-е гг. XX века. В 1935 г. СНК СССР принял постановление о строительстве Норильского никелевого комбината и передал строительство в ведение НКВД СССР. Рабы ГУЛАГа построили крупнейший и стране горно-металлургический комплекс, который в настоящее время обеспечивает России доминирующее положение на мировом рынке платиноидов. Так что нынешнее благосостояние владельцев «Норильского никеля» обязано рабскому труду коммунизма и построено буквально на костях. Но в Норильске нет им даже памятника, не говоря уже о том, чтобы выплачивать компенсацию «рабам КПСС», как то делают концерны ФРГ за фашистское рабство. Без ГУЛАГа «Норникеля» не было бы вообще, так как в таких широтах нормальный капиталист деньги не инвестирует. В Канаде так даже геологи еще не ходили. Исключение — Клондайкская золотая лихорадка.
На Кольском полуострове комбинат «Печенганикель» является финским трофеем, перешедшим вместе с территорией к СССР в результате «Зимней войны» 1939 — 1940-х гг.
В ноябре 1989 г. Совмин СССР принял постановление «О создании Государственного концерна цветных металлов «Норильский никель». В комбинат были включены: норильский комбинат, комбинат «Североникель», Оленегорский механический завод, Красноярский завод по обработке цветных металлов, Кольский горно-металлургический комплекс. Объединение происходило по принципу единства схемы переработки сульфидных медно-никелевых руд. Такая концентрация производства по сырьевому признаку на двух географических рудных регионах объясняется только высокой лоббистской активностью директорского корпуса Норильска, иначе подобную государственную программу претворили бы в жизнь и на Урале, но там шел обратный процесс атомизации медного производства, связанного с одним географическим рудным регионом. К 1992 г. Урал был полностью деструктирован как единая производственная схема, а «Норильский никель» в середине 1993 г. стал РАО.
В 1994 г. было проведено акционирование предприятий «Норникеля». Владельцами акций стали более 250 тысяч человек, как членов трудового коллектива, так и по ваучерам. В 1995 г. на залоговом аукционе за $175 млн. номинальным держателем государственного контрольного пакета акций стал ОНЭКСИМ-банк. Через полгода, доплатив государству $688 млн, ОНЭКСИМ стал владельцем контрольного участия «Норильского никеля». Правда, периодически поднимается вопрос о пересмотре этой приватизационной сделки, но так же и затухает.
В 1997 г. РАО «Норильский никель» приобретает за $400 млн. Пяткинское газоконденсатное месторождение, которое обеспечивает дешевыми энергоресуреами Таймырский филиал РАО.
В 2000 г. в результате реструктуризации произошел перевод центра капитализации с РАО «Норильский никель» на ОАО «Норильская горная компания», которое было переименовано в ОАО «Горнометаллургическая компания «Норильский никель». По итогам реструктуризации 96,6 % акций РАО были обменены на акции ОАО «ГМК «Норильский никель». На 15 % акций РАО были выпущены АДР 1-го уровня, которые в процессе регистрации были автоматически перерегистрированы на ОАО «ГМК «Норильский никель».