Итоги № 12 (2012)
Шрифт:
Пузырь на рынке недвижимости и в сфере инфраструктурных проектов возник из-за особенностей китайского менталитета. Истеблишмент Поднебесной впитал ту матрицу принятия решений, которая некогда существовала на Западе, однако он пока не способен генерировать собственные ноу-хау. Достаточно посмотреть на действия финансовых властей КНР в ответ на кризис 2008—2009 годов. Ради поддержания экономического роста они накачали рынок кредитами на половину ВВП. Очень умно, ничего не скажешь!
И напоследок. Говорят, что биржевые индексы, вся эта виртуальная экономика всегда играет на опережение и уже сейчас отражает те проблемы, которые должны появиться в реальном секторе в обозримом будущем. Так вот, китайский индекс Hang Seng показал свои максимумы в ноябре 2010 года и с тех пор падает.
Весеннее обострение / Дело / Капитал / Акции
Весеннее обострение
/ Дело / Капитал / Акции
Всю прошлую неделю российский фондовый рынок выкарабкивался из серьезной коррекции, произошедшей накануне 8 марта. По итогам длинного постпраздничного торгового марафона индекс РТС смог прибавить почти 4,4 процента, установив очередной максимум в 1755 пунктов. На этой неделе все ждут двух событий: данных по рынку жилья и возможного пробития индексом S&P психологически важной отметки в 1400 пунктов. Позитивные сигналы могут подстегнуть российских «быков» к временным импульсным покупкам, однако в целом за неделю инвесторы наверняка захотят частично зафиксировать прибыль. Волатильность на мировых площадках с каждым днем будет только расти: пока рынки без особого энтузиазма реагируют на негативные новости (рекордный рост госдолга Испании, пересмотр прогноза по рейтингу Великобритании). Однако неопределенность вокруг военного конфликта в Иране продолжает держать сырьевые и валютные рынки в постоянной напряженности. И недалек тот день, когда индексы могут войти в крутое пике.
Купи-продай / Дело / Капитал / Купи - продай
Купи-продай
/ Дело / Капитал / Купи - продай
«Ожидаемый диапазон торгов по индексу ММВБ — 1600—1650 пунктов»
Кирилл Горячих, аналитик «Ренессанс Управление Активами»:
— Понижение прогноза экономического роста Китая и опасения инвесторов относительно возможного дефолта Греции увели в минус акции российских компаний перед мартовскими праздниками. Однако последующая позитивная макроэкономическая статистика из США и Европы, стабилизация ситуации в Греции, где большинство частных инвесторов поддержали реструктуризацию долга страны, а также оптимистичные заявления глав ЕЦБ и ФРС США заставили индекс РТС вернуться к максимальным значениям с начала года, а американский S&P 500 и вовсе установил новый двухлетний максимум.
Из «голубых фишек» хорошо смотрелись акции «ЛУКОЙЛа» и «Газпрома», в то время как бумаги Сбербанка, который заявил, что в апреле готовится провести SPO по цене, близкой к текущей, а также акции «Роснефти» несколько разочаровали своих инвесторов.
Андрей Алексеев, управляющий активами отдела доверительного управления Абсолют Банка:
— На этой неделе на фондовых рынках возможна нейтральная динамика торгов или умеренная коррекция. Индекс S&P достиг сильного уровня сопротивления в 1400 пунктов, находясь в растущем тренде с конца прошлого года. Возможно, кто-то предпочтет зафиксировать позиции в рискованных активах. Российские акции, обладая привлекательными оценками, сохраняют хороший потенциал для дальнейшего роста в среднесрочной перспективе, но, вероятно, опасения коррекции на внешних площадках будут сдерживать игроков на повышение.
Заметное влияние на рыночные настроения может оказать большой блок статистики по рынку недвижимости США, выходящий на этой неделе. Ожидаемый диапазон торгов по индексу ММВБ — 1600—1650 пунктов, нефти Brent — 120—127 долларов за баррель, золоту — 1620—1670 долларов за унцию. Мы рекомендуем инвесторам сохранять среднесрочные позиции в российских акциях нефтегазового и финансового сектора.
Ариэл Черный, аналитик «Allianz
— В пресс-релизе по итогам очередного заседания ФРС США было отмечено улучшение ситуации на рынке труда. Комментарии такого рода, даже если констатируется очевидное, оказывают почти магическое влияние на рынки. Результаты очередного раунда стресс-тестирования американских банков также оказались оптимистичными. Греции удалось-таки провернуть реструктуризацию долга, агентство Fitch даже успело повысить рейтинг новых греческих бумаг. После всех этих событий рынки имеют все основания для продолжения роста. Основным фактором риска на горизонте в 1—2 квартала становятся высокие цены на нефть.
Российские акции не остаются в стороне от этого процесса. В лидерах роста — бумаги компаний с госучастием, дорожающие на слухах, что дивидендная доходность по ним будет расти в результате изменений правительственной политики в их отношении, «Магнит», показавший очередные хорошие результаты. В аутсайдерах — «Русал», котировки которого падают в результате усиления внутрикорпоративного конфликта.
Фишка недели / Дело / Капитал / Фишка недели
Фишка недели
/ Дело / Капитал / Фишка недели
Давно российский корпоративный ландшафт не сотрясали громкие скандалы, как вдруг повод для этого на прошлой неделе дал Виктор Вексельберг. В понедельник вечером 12 марта он заявил о том, что покидает совет директоров алюминиевого гиганта «Русал», обвинив топ-менеджмент предприятия во всех тяжких. Правда, все сразу же начали кивать в сторону Олега Дерипаски (оба — акционеры компании), с которым у Вексельберга давний конфликт. Реакция рынка не заставила себя ждать: на следующий день утром расписки «Русала» обвалились почти на 4 процента.
Темная лошадка / Дело / Капитал / Темная лошадка
Темная лошадка
/ Дело / Капитал / Темная лошадка
Выборы прошли, и инвестиционные банки начали осторожно присматриваться к акциям энергетических компаний, уже больше года находившихся под давлением из-за неопределенности в сфере ценообразования тарифов. Внимание аналитиков пало на ФСК ЕЭС, поскольку официальное контролирующее ведомство может поспособствовать росту EBITDA эмитента путем выставления более высокой планки роста тарифов, чем рассчитывали эксперты. Это означает, что у бумаги наверняка появится драйвер для будущего роста. Пока инвестиционные дома прогнозируют 23-процентное удорожание акций ФСК.
Вы бы вложились в Facebook? / Дело / Бизнес-климат
Вы бы вложились в Facebook?
/ Дело / Бизнес-климат
По данным Bloomberg и Forbes, бизнесмен Алишер Усманов является богатейшим россиянином. Примечательно, что немалую часть его активов составляет доля в соцсети Facebook, готовящейся выйти на IPO. Аналитики наперебой пророчат компании блистательное размещение на фондовой бирже. Впрочем, находятся и те, кто говорит о глобальном интернет-пузыре... От +5 (да) до –5 (нет)
Facebook — это очень полезный инструмент информационного обмена в современном мире, но, на мой взгляд, такие проекты переоценены и однозначно являются финансовыми мыльными пузырями. Поэтому имеет смысл вкладываться в подобные проекты на старте и выходить из них в нужный момент. Время доказывает, что более перспективными остаются инвестиции в реальный сектор экономики, где можно объективно оценить долгосрочность проекта.