Итоги № 5 (2014)
Шрифт:
Ситуация разнится от компании к компании и от сектора к сектору, у каждого предприятия разное положение. Но, как правило, срабатывает следующий принцип: с одной стороны, с компаний могут брать более высокие налоги в период, когда ситуация с доходами и ситуация на глобальных рынках не вызывает опасений. С другой — как показывает опыт кризиса 2008—2009 годов, когда компании оказываются на грани банкротства, государство приходит к ним на помощь, выдавая кредиты на льготных условиях и так далее. Поэтому отчасти может показаться, что налогообложение каких-то компаний кажется высоким, но в то же время это является платой за страховку от возможных рисков. Не стоит отрицать тот факт, что помощь государства в кризисный период была довольно-таки ощутима. Она необязательно выливается во что-то материальное, как это было в кризис. Часто
Ну очень большие / Дело / Капитал / Загранштучки
Ну очень большие
/ Дело / Капитал / Загранштучки
В конце прошлого месяца компания Apple перестала быть самой дорогой по капитализации компанией в мире, уступив этот статус нефтегиганту Exxon Mobil. Впрочем, через некоторое время детище Стива Джоббса все-таки сумело вернуть себе статус самой-самой, но на какой срок — вопрос открытый. Стоит также отметить, что гигант потребэлектроники в последние полгода выглядел значительно хуже общего рынка. Поскольку инвесторов всегда интересует вопрос, в акции каких компаний стоит вкладывать свои средства, мы решили разобраться, стоит ли покупать и держать бумаги эмитентов с самой большой капитализацией в надежде на то, что они будут стоить еще дороже.
С одной стороны, мегакорпорации традиционно ассоциируются с сильными рыночными позициями и лоббистскими возможностями, с другой — они неповоротливы и зачастую имеют раздутый бюрократический аппарат. Чтобы ответить на поставленный вопрос, мы проследили динамику котировок пяти самых дорогих фишек за последние 3,5 года.
На 30 июня 2009 года в Топ-5 мировых компаний по капитализации входило три китайские компании (Petrochina, Commercial Bank of China и China Mobile) и две американские (Exxon Mobil и Microsoft). Если мы посмотрим капитализацию этих компаний на текущий момент, то увидим, что, например, те же американские корпорации с начала отсчета показали более привлекательную динамику. Среди китайцев рост показала только China Mobile (всего лишь 2,6 процента), в то же время Exxon Mobil за три с лишним года прибавила 5,2 процента.
Вместе с тем акции всех пяти компаний показали худшую динамику по сравнению с соответствующими страновыми индексами. В итоге по результатам 2012 года в Топ-5 компаний по капитализации оказалась лишь одна китайская (Petrochina) и четыре американские (Apple, Exxon Mobil, Microsoft и IBM). Стабильно в списке самых больших компаний удерживаются лишь акции Microsoft и двух крупнейших нефтяных компаний мира (китайской Petrochina и американской Exxon Mobil). Exxon стабильно удерживала титул самой дорогой компании мира с 2006 по 2010 год. Акции «выскочки 2012 года», компании Apple (в прошлом году она стала самой дорогой компанией в мире), за последние пять месяцев упали почти на 40 процентов. Это связано с возросшей конкуренцией на рынке гаджетов. По объему продаж в 2012 году на первое место вышел Samsung, а спрос на продукцию Apple падает. Если компания не изменит бизнес-стратегию, падение ее акций может продолжиться. А это значит, что она вполне имеет шансы вылететь даже из Топ-5 самых дорогих компаний мира. Да и в целом, как показывают наши подсчеты, лучше уж действовать по принципу «покупай дешево, продавай дорого».
Серьезный малый / Автомобили / Тест-драйв
Серьезный малый
/ Автомобили / Тест-драйв
Peugeot 208 — на тест-драйве «Итогов»
Двухсотая серия — самая главная: именно машины этого семейства были для компании бюджетообразующими на протяжении десятилетий. Их можно смело назвать одним из символов Франции — вот почему в Peugeot 208 вложили невероятное количество инженерного и дизайнерского труда. В Старом Свете «львенка» приняли на ура — знать, угадали авторы?
Внешность 208-го точно никого не оставит равнодушным. Тут и гармония, и пропорциональность, и налет спортивности, и уйма изящности. Кто-то скажет — девчачий автомобиль. А мы ответим — молодежный! Кстати, на фото позирует голый вариант, на самом деле Peugeot 208 можно приукрасить индивидуальным стайлингом — от колесных дисков до спецраскраски и различных накладок.
Размер у машинки небольшой, но для европейца такой транспорт зачастую единственный в семье — следовательно, акцент должен быть на практичности. Так оно и есть: притом что габариты уменьшились (по сравнению с Peugeot 207), места внутри стало больше. Задние пассажиры не ощутят дискомфорта ни в коленях, ни над головой — разве что в ширину придется потесниться. Трое взрослых если и сядут, то с трудом, а товарищей американской комплекции больше двоих точно не поместится. Зато багажник — фантастика: свыше трехсот литров в виде правильного параллелепипеда и здоровенный проем. Мечта семьянина.
Водительское место французы переделали полностью: ничего общего с 207-м, в особенности с его древними блоками климата и аудиосистемы. Да и сборка добротнее. Поначалу пугаешься нагромождения кнопок и высокого расположения приборного щитка, но вскоре понимаешь: пользоваться этим удобно. Один лишь нюанс: к подгонке посадки придется подходить тщательнее, иначе руль перекроет приборы. Вариант сел — поехал не пройдет.
О повадках Peugeot 207 можно было сказать только хорошее, а 208-й на ходу еще интереснее. Маленькой баранкой, которая в виражах наливается приятной тяжестью, крутить просто кайф. Городской слалом и извилистые загородные дорожки — стихия этого автомобиля. Нащупать предел возможностей шасси трудновато: крены невелики, а система стабилизации всегда начеку. Если все же сорвешься с траектории, почти нейтральная поворачиваемость не создаст проблем.
Самое же удивительное заключается в том, что на высоких скоростях этот карапуз ведет себя подобно седану с огромными колесами и трехметровой колесной базой. На автобанах Словакии мы раскочегаривали 208-й (да простит нас местная полиция) до 180 км/ч, и Peugeot вел себя образцово-показательно: не рыскал, не раскачивался и не требовал подруливания. Единственное, чего стоит опасаться на трассе, так это воздушных потоков от фур: после их опережения легкую машинку ощутимо кидает.
Подвеска «француза» почти идеально подходит для плохих дорог: она довольно упругая и не жесткая. Крупные неровности «пыжик» проскакивает словно мячик, слегка подпрыгивая. На мелочовке потряхивает сильнее, но до дискомфорта далеко. Спокойствию в салоне пассажиры обязаны и добротной шумоизоляции: даже на высоких оборотах мотор не раздражает ревом, лишь каменистый асфальт фонит.