Крах Титанов

Фаррелл Грег

Монтаг должен был получать 600 000 долларов ежегодно. Помимо этого ему гарантировали выплату бонуса в размере 39,4 миллиона долларов

Вецель не знал, что хуже – понижение или скрытое унижение.

Так как Том Монтаг должен был стать одним из пяти топ-руководителей Merrill Lynch чуть позже в этом же году, Комиссия по ценным бумагам и биржевым операциям (SEC) обнародовала 2 мая информацию о его компенсационном пакете. Согласно договору, Монтаг должен был получать 600 000 долларов ежегодно, наравне с остальными высшими руководителями компании. Помимо этого ему гарантировали выплату бонуса в размере 39,4 миллиона

долларов за 2008 год вне зависимости от результатов его деятельности.

Поскольку будущий глава отдела стратегического планирования Merrill Питер Краус не входил в число топ-менеджеров, то его компенсационный пакет не надо было обнародовать. Но вскоре стали поговаривать о том, что его заработная плата и бонус почти столь же велики. Краус также должен был получать 600 000 долларов, а его гарантированный бонус за 2008 год должен был равняться 29,4 миллиона долларов, что вместе составляло 30 миллионов. На Уолл-стрит размер компенсации тесно связан с тем, как много дохода приносит компании данный сотрудник. Если бы Монтаг преуспел в своей работе, он помог бы Merrill Lynch получать миллиарды долларов дохода от торговых операций. Однако глава отдела стратегического планирования не приносит никакого дохода – он является штатным консультантом по вопросам управления. И все же Тейн готов был платить Краусу 30 миллионов долларов за право воспользоваться его советом.

В декабре и январе Тейн поразил сотрудников и директоров Merrill Lynch своей способностью снять трубку, чтобы позвонить главам государственных инвестиционных фондов Сингапура, Кореи и Кувейта и убедить их сделать многомиллиардную ставку на него, Джона Тейна, как и своей способностью перестроить Merrill Lynch.

Но на Уолл-стрит в Нью-Йорке в близком окружении Тейна люди, которые знали его лучше других, – его собственные друзья по Goldman Sachs не были готовы к такому риску. Лидера на Уолл-стрит иногда определяют по тому, сколько людей, равных ему по положению, сможет он потянуть за собой. Когда харизматичный лидер уходит из одного банка и начинает работать в другом, то обычно за ним тянется «хвост» из членов его команды топ-менеджеров. В случае с Тейном людьми, которые последовали за ним в Merrill Lynch, были Татуайлер и Чаи, чей опыт на Уолл-стрит и зарплаты были ограниченны, а «тяжеловесы» – Монтаг и Краус – последовали лишь после того, как Тейн устранил весь экономический риск.

Обоих попросили покинуть Goldman Sachs не по причине их неэффективной работы, а из-за постоянного стремления компании развивать молодые таланты: это выражалось в том, что определенному количеству руководителей высшего звена, обычно тем, которым было едва за 50, предлагали полюбовно расстаться с компанией. Уровень оплаты в Goldman Sachs был настолько высок – руководители высшего звена могли зарабатывать десятки миллионов долларов ежегодно, – что старшим партнерам, покидавшим компанию в возрасте 50 лет, не было необходимости продолжать работать на Уолл-стрит.

Впрочем, поскольку Монтаг и Краус уходили работать к конкуренту, они лишались ограниченных акций Goldman Sachs, накопленных за последние три года работы в фирме. Merrill Lynch придется компенсировать им стоимость акций Goldman Sachs, которые они оставляли в компании. В случае с Монтагом речь в целом шла о 84 миллионах долларов, в случае с Краусом – примерно о 49 миллионах.

В первый месяц на новом рабочем месте Мэй Ли запланировала встречи с большинством непосредственных подчиненных Джона Тейна, так же как и с другими руководящими работниками, которые постоянно взаимодействовали с ним.

На

каждой встрече Ли говорила одно и то же: ее работа заключается в том, чтобы быть глазами и ушами Джона, присутствовать на совещаниях всех уровней ниже руководящего, чтобы информировать своего шефа о том, что происходит на более низких иерархических уровнях организации. Искренне и прямо Мэй Ли объясняла сотрудникам, что ее задача – оказывать помощь.

Большая часть руководителей Merrill Lynch, тех, что выжили в условиях вероломной внутренней политики О’Нила, опасались Ли и обращались с ней осторожно. Боб Макканн был практически единственным из топ-менеджеров компании, кто принял ее с распростертыми объятиями. У него не было практически никакой связи с Тейном, поэтому Ли открывала ему своеобразный доступ в кабинет генерального директора.

После полугода на посту генерального директора, всеобщая популярность Тейна начала сходить на нет

В первый месяц работы в компании самые худшие моменты для Ли были связаны с человеком, который был самым важным в ее работе, – Грегом Флемингом. На протяжении всего апреля она несколько раз планировала встречи с президентом компании, чей кабинет находился чуть дальше по коридору, и каждый раз его секретарь отменяла их за 10 или 20 минут до начала, ссылаясь на какие-нибудь срочные дела. В первый раз Ли проявила понимание, как и во второй, но третий, четвертый и пятый отказы убедили ее в том, что Флеминг не заинтересован во встречах с ней.

К концу мая, после почти полугода на посту генерального директора, едва ли не всеобщая популярность Тейна начала сходить на нет, по крайней мере среди руководящих работников, которые регулярно с ним общались.

Многие его подчиненные были разочарованы созерцательным стилем его работы, который предполагал сбор всесторонней информации, а затем уединение для детального взвешивания всех возможностей. Мнение Тейна о том, что экономика достигла своего дна в начале года и вот-вот начнется ее подъем, еще не нашло подтверждения.

Если бы спад на макроэкономическом уровне прекратился и экономика снова стала расти, тогда подход Тейна к управлению Merrill Lynch, основанный на принципе невмешательства, сработал. Обслуживание частных лиц и инвестиционно-банковская деятельность приносили приличный доход, и даже торговые операции имели неплохие результаты. Но пока некоторые наихудшие активы, находившиеся на балансе компании, теряли стоимость из-за того, что на рынке недвижимости продолжался спад, огромные убытки могли ежеквартально съедать прибыль компании.

В апреле Тейн решительно отверг предложение Lone Star о продаже портфеля CDO по минимальной цене. Но к маю Тейн передумал и решил продать «токсичные» активы.

Начиная с того дня, когда Тейн пришел в Merrill Lynch в декабре прошлого года, Флеминг, Хитон, Кронталь и Тоси убеждали его продать CDO как можно скорее, вне зависимости от величины убытков. В последние месяцы к ним присоединился Нельсон Чаи. Но Тейн не обращал на них ни малейшего внимания. И лишь в апреле, когда Тейн стал окончательно оформлять соглашения с Монтагом и Краусом, его мнение по этому вопросу изменилось. Монтаг и Краус настаивали на последнем условии своего перехода в Merrill Lynch: Тейн должен очистить бухгалтерский баланс и продать CDO до их появления на работе. Таково было влияние Goldman Sachs. Когда Кронталь, Флеминг, Хитон, Тоси и Чаи рекомендовали ему продать CDO, Тейн принимал их мнения к сведению. Но как только Монтаг и Краус сказали ему продать CDO, Тейн бросился это выполнять.