Трейдинг с д-ром Элдером: энциклопедия биржевой игры

Элдер Александр

Игра на колебаниях и по трендам. На большинстве графиков в глаза бросаются сильные тренды. Они привлекают нас обещанием легкой добычи, хотя вопрос о том, кто именно станет добычей, редко приходит на ум новичкам. Тренды хорошо видны в середине графика, но чем ближе к правому краю, тем туманнее ситуация.

Все восходящие тренды включают периоды спадов, а нисходящие — подъемов. Трудно удержать позицию, когда рынок движется против нас. Прибыль тает, а мы пытаемся понять, временное это изменение цен или разворот тренда. Велик соблазн закрыть позицию, чтобы сохранить хоть часть прибыли. Краткосрочные

колебания цен поймать проще, потому что ориентиры прибыли и защитные стоп-приказы ближе к рынку.

Что лучше: игра на краткосрочных колебаниях или по долгосрочным трендам? Решить для себя этот вопрос необходимо до открытия позиции, когда вы более объективны. У каждой акции свой характер, поэтому трейдеры, играющие на краткосрочных колебаниях или по долгосрочным трендам, обычно выбирают разные акции.

У трейдеров есть три выбора. Можно отслеживать тренды, которые длятся месяцами. Можно отлавливать краткосрочные — от нескольких дней до нескольких недель — колебания рынка между оптимизмом и пессимизмом. Третий вариант — внутридневная игра, при которой трейдеры открывают и закрывают позиции в течение одной торговой сессии, а сделка занимает несколько минут или часов.

Успешные сделки по трендам приносят самые высокие прибыли. Другие преимущества такой игры — большой запас времени для принятия решений, возможность не быть привязанным к котировочному экрану, а также эмоциональное удовлетворение от верного определения крупных трендов. Однако у игры по долгосрочным трендам есть и недостатки. Стоп-приказы дальше от рынка, и соответственно потери по ним больше. Кроме того, трейдеру приходится подолгу пребывать в бездействии, что многих напрягает из-за того, что упускается масса потенциально выгодных краткосрочных сделок.

У трейдеров, играющих на краткосрочных колебаниях, больше возможностей совершать сделки, они чаще торгуют и быстрее набираются опыта. Их потери ниже, так как стоп-приказы ближе к рынку, и они получают эмоциональное удовлетворение от быстрых выигрышей. Но и здесь есть свои недостатки. При более частых сделках выше расходы на комиссии и потери от проскальзывания. При этом трейдер должен работать каждый день, активно управляя своими позициями, и, скорее всего, упустит долгосрочные тренды — большую рыбу на маленький крючок не поймаешь.

Торговля по долгосрочным трендам наиболее эффективна с акциями, от которых вы ожидаете очень большого процентного роста. Как правило, это недавно выпущенные, более дешевые и менее проверенные рынком акции. Какая-нибудь биотехнологическая или интернет-компания с новым изобретением, патентом или идеей может вырасти в процентном отношении значительно сильнее, чем известная, стабильная компания. Маленькая фирма может поставить все на один новый продукт или идею, и, если публика поверит в перспективность новшества, ее акции резко возрастут в цене. То же самое изобретение в руках крупной компании слабо отразится на курсе ее акций — для гиганта один новый продукт погоды не сделает.

Возможность появления мощных трендов делает акции малых компаний в перспективных группах очень привлекательными для долгосрочных трейдеров. Тем, кто предпочитает играть на краткосрочных колебаниях, лучше выбирать наиболее активные акции на крупнейших фондовых биржах. Ищите крупные компании со значительным числом акций, цены которых колеблются в пределах широких, устоявшихся каналов.

Выбрав акцию, не думайте, что она всегда будет себя вести как сегодня. Компании изменяются, и вы должны за этим

следить. Например, Dell, основанная Майклом Деллом в комнате студенческого общежития, одно время была крошечной фирмой, а теперь она — один из крупнейших производителей компьютерной техники. Один мой друг в начале 1990-х годов приобрел акции Dell на 50 тысяч долларов, а через три года продал их за 2,3 миллиона. Однако времена, когда акции Dell удваивались в цене каждые шесть месяцев, давно прошли. Теперь эти акции, получив широкое распространение и потеряв былую подвижность, больше подходят для краткосрочных сделок.

Начинающему трейдеру лучше учиться играть на краткосрочных колебаниях цен, потому что тогда легче определить ориентиры прибыли и уровни защитных стоп-приказов; при этом результаты проявляются раньше и меньше трудностей с управлением капиталом. Выбор между игрой на краткосрочных колебаниях цен или по долгосрочным трендам отчасти объективен и отчасти субъективен. Что лучше выбрать? Повидав тысячи трейдеров и инвесторов, я убедился, что биржевая элита тяготеет к торговле по долгосрочным, устойчивым трендам, но мало кому удается делать это с успехом. Гораздо больше трейдеров, умеющих зарабатывать деньги — иногда очень большие деньги — на краткосрочных колебаниях. Принципы тройного экрана применимы к обоим подходам, хотя правила открытия, и особенно закрытия, позиций различаются.

ТОРГОВЛЯ ПО ТРЕНДАМ. При этом подходе позиции держат долго, иногда месяцами, даже когда рынок идет против вас. Тренды возникают под действием фундаментальных факторов: для рынка акций это могут быть новые технологии и открытия, для рынка сельскохозяйственных фьючерсов — погода, для валют — политические перемены и т. п. Фундаментальные факторы — двигатель подъемов и спадов, но сдвинуться цены могут только в ответ на действия трейдеров и инвесторов. Если фундаментальный анализ предсказывает тренд, возьмите графики и посмотрите, подтверждают ли технические индикаторы ваш фундаментальный прогноз.

Рынок не шлет вам предупреждений о начале нового тренда. Когда акция начинает выползать из подвала, мало кто ее замечает. Дилетанты спят, в то время как профессионалы неустанно отслеживают свои рынки в поисках прорывов. Активные рынки попадают в прессу потому, что новые минимумы, а особенно максимумы, привлекают внимание журналистов. Одно из основных отличий профессионалов от любителей в том, что первые постоянно следят за своими рынками, а вторые просыпаются и смотрят на графики лишь тогда, когда о рынке начинают сообщать в новостях. Но к этому времени обычно оказывается, что поезд уже ушел. Рейтинговая система ABC, рассматриваемая на странице 276, помогает следить за акциями в периоды низкой активности.

Новый прорыв не так трудно обнаружить, но на нем трудно сыграть и еще труднее удержать позицию. Чем длительнее тренд, тем больше людей ждут отката цен. Чем сильнее тренд, тем труднее купить. Чтобы удержать позицию, нужны терпение и самообладание. Трейдерами чаще становятся активные мужчины, привыкшие не сидеть сложа руки, а что-нибудь делать. Им трудно научиться пассивно выжидать. Женщины зачастую торгуют успешнее, потому что они терпеливее.

Как научиться торговать по трендам? Начните с изучения старых графиков, но помните: ничто не заменит вам реального опыта. Учиться лучше всего на практике. Начните с открытия небольших позиций, чтобы чувствовать себя спокойнее. Пока набираетесь опыта, покупайте лишь несколько сот акций или один фьючерсный контракт.