Ваши деньги должны работать. Руководство по разумному инвестированию капитала
Шрифт:
Поскольку у компаний подобного рода практически не остается средств для инвестирования в свое развитие, им приходится эмитировать новые акции и продавать их на рынке, привлекая таким образом дополнительные средства для инвестирования в частный бизнес (что изначально и было задумано Конгрессом США).
Однако инвестирование в такие компании не дает гарантии получения высоких дивидендов – они могут не получать прибыль вообще, и в таком случае вы не получите дивиденды. Рыночный риск есть всегда, поэтому при инвестировании в акции любых компаний нужно быть осторожным и здраво оценивать риски.
Ниже (табл. 1)
Табл. 1.Возможный доход при вложении капитала в акции и облигации в разных долях за период с 1970 по 2008 год
Например, если бы в 1970 году инвестор вложил 100 % капитала в облигации, он получил бы доход в размере 10,5 %.
Если бы он вложил 40 % в акции и 60 % в облигации, то получил бы доход 5,7 %.
Если бы он все вложил в акции, то потерял бы 2 % своего капитала.
В целом за 39 лет среднегодовая доходность по облигациям составила 6,8 %, а по акциям – 9 %. Эта разница показана в итоговой строке таблицы: 10 000 долларов, вложенные в акции, выросли до 288 160 долларов, в то время как та же сумма в облигациях выросла до 130 100 долларов.
Еще более наглядно разницу между инвестированием в акции и облигации вы можете увидеть на следующем примере.
10 000 долларов, вложенные в акции компаний США в 1950 году, превратились в 1995-м в 1 900 000 долларов! Доходность за это время составила 19 300 % (12,42 % годовых)!
10 000 долларов, вложенные в государственные облигации правительства США в 1950 году, превратились в 1995 году в 62 000 долларов! Доходность за это время составила всего 620 % (4,15 % годовых).
Разница – 1 838 000 долларов!
Ради такой разницы стоит немного рискнуть.
Вы видите, что облигации фактически покрывают инфляцию и защищают деньги от обесценивания, в то время как акции показывают реальную положительную доходность, значительно превышающую инфляцию. В табл. 2 можно увидеть, какова их доходность в долгосрочных периодах по сравнению с акциями.
Табл. 2. Средние годовые доходности акций и облигаций в долгосрочных периодах, %
Покупка акций – это всегда рискованное инвестирование.
Мне иногда говорят: «Какой я несу риск, если куплю акции “Газпрома”? Или “Лукойла”?
Действительно, риск банкротства этих компаний очень низок: компании надежные. Но есть другой риск – рыночный. Это риск падения цен на акции. Не буду долго распространяться по этому поводу – многие из вас на себе ощутили этот риск в 2008 году, потеряв на акциях крупных и надежных компаний 60–80 %.
В 1990-х годах на фондовом рынке США был раздут «пузырь». Получить доход в 50–100 % годовых при инвестировании в акции было довольно просто. Однако всегда важно понимать, что на растущем рынке зарабатывают все – и профессионалы, и любители. А вот падающий рынок все расставляет по своим местам.
Пример. В начале 2000 года акции компании Yahoo! продавались на рынке по цене 500 долларов за одну акцию. Я не хочу сравнивать Yahoo! с «Газпромом», но на тот момент компания Yahoo! тоже была очень известной, хотя и не такой крупной, как «Газпром». И покупка акций этой компании не представлялась рискованной именно по причине известности компании.
Однако при этом инвесторы, покупающие акции Yahoo! не учли рыночные риски, а они существовали.
С 2000 по 2002 год на фондовом рынке США произошел обвал – цены на акции практически всех компаний упали, в том числе и на акции компании Yahoo!.
Вряд ли вы могли бы предположить, что цена на акции может упасть так сильно: в конце 2002 года акции Yahoo! стоили уже 9 долларов за одну акцию. Падение – 98 %.
При этом компания не обанкротилась – она продолжает работать, как и работала ранее, и таких компаний очень много. Цена акций компании Yahoo! по состоянию на ноябрь 2009 года составляла 16 долларов за одну акцию.
Компании, чьи акции продаются на рынке, бывают маленькими, средними и большими; говоря профессиональным языком, это компании с низкой, средней и высокой капитализацией. От того, какая у компании капитализация, во многом зависит рыночный риск при инвестировании в акции этой компании.
Что же такое капитализация? В данном случае это не тот сложный процент, который банки начисляют на ваш доход по банковскому депозиту.
Капитализация – это рыночная стоимость компании, которая рассчитывается очень просто:
Капитализация = цена одной акции x количество акций
Например, капитализация «Газпрома» – 144 миллиарда долларов. Капитализация компании General Electric – 163 миллиарда долларов. Капитализация компании Yahoo! – 22,7 миллиарда долларов.
Какую капитализацию имеют крупные (Large Cap), средние (Mid Cap), малые (Small Cap), а также микро– и нанокомпании?
Large Cap – от 10 миллиардов долларов и более;
Mid Cap – от 2 до 10 миллиардов долларов;
Small Cap – от 300 миллионов до 2 миллиардов долларов;
Micro Cap – от 50 миллионов до 300 миллионов долларов;
Nano Cap – менее 50 миллионов долларов.