Цифровые финансовые активы и другие цифровые права
Шрифт:
Содержание и условия осуществления цифровых прав определяются правилами информационной системы, которые принимаются оператором этой информационной системы и после этого согласовываются Банком России. Разумеется, в Законе о ЦФА сформулированы общие требования к содержанию правил (подробно эти вопросы рассмотрены в главе «Правила операторов и включение операторов в реестр»). При этом оператор информационной системы имеет широкую возможность выбора тех или иных вариантов регулирования по большому кругу вопросов функционирования собственной информационной системы. В первую очередь это касается определения вида цифрового права, которое будет реализовываться в системе (в главе «Общая характеристика цифровых финансовых активов» проанализирован подход операторов информационных систем к принятию данного решения).
Положения
Гражданский кодекс установил, что осуществление и распоряжение цифровыми правами возможны только в информационной системе без обращения к третьему лицу. Таким образом, законодатель определил, что реализация цифрового права осуществляется пользователем исключительно путем обращения к информационной системе через доступное устройство, исключая необходимость дополнительного взаимодействия с сотрудниками оператора этой информационной системы или с какими-либо третьими лицами.
Безусловно, это идеальная модель, и через какое-то время реализация цифровых прав будет идти только таким образом. Однако в настоящее время для осуществления многих действий в информационной системе необходима консультационная и иная поддержка сотрудников операторов, так как цифровые права – это новые финансовые инструменты, и пользователю требуется время для того, чтобы разобраться, как работает тот или иной функционал информационной системы. Со временем необходимость такой поддержки будет уменьшаться, и реализация цифровых прав будет осуществляться в рамках базовой модели без участия третьих лиц.
Глава 2. Общая характеристика цифровых финансовых активов
Виды цифровых финансовых активов
В части 2 статьи 1 Закона о ЦФА дано определение этого вида цифрового права:
«Цифровыми финансовыми активами признаются цифровые права, включающие денежные требования, возможность осуществления прав по эмиссионным ценным бумагам, права участия в капитале непубличного акционерного общества, право требовать передачи эмиссионных ценных бумаг, которые предусмотрены решением о выпуске цифровых финансовых активов в порядке, установленном настоящим Федеральным законом, выпуск, учет и обращение которых возможны только путем внесения (изменения) записей в информационную систему на основе распределенного реестра, а также в иные информационные системы».
Таким образом, цифровые финансовые активы могут быть четырех видов:
• денежное требование;
• возможность осуществления прав по эмиссионным ценным бумагам;
• право участия в капитале непубличного акционерного общества;
• право требовать передачи эмиссионных ценных бумаг.
Пока рынок в основном идет по пути развития первого вида – цифровых финансовых активов, включающих денежные требования, но подготовку к выпуску других видов цифровых финансовых активов некоторые операторы информационных систем уже осуществляют.
Анализ видов цифровых активов, которые могут быть выпущены операторами информационных систем, в которых осуществляется выпуск цифровых финансовых активов (далее – операторы информационных систем), представлен в таблице 1 [5] .
Ссылки на правила операторов информационных систем и правила операторов обмена приведены в конце книги.
Таблица 1
Виды цифровых активов, предусмотренные правилами операторов информационных систем [6]
5
В книге цитируются положения действующих редакций правил операторов информационных систем.
6
Информация
Таким образом, анализ правил операторов информационных систем показывает следующее:
• все одиннадцать операторов информационных систем предусмотрели возможность выпуска цифровых финансовых активов (цифровых прав) на денежные требования;
• семь операторов информационных систем предоставляют возможность выпуска цифровых финансовых активов на денежные требования и гибридных цифровых прав (ПАО «Сбербанк», ООО «Атомайз», АО «Альфа-Банк», ООО «Лайтхаус», ПАО «СПБ Биржа», ООО «Токены», ООО «Блокчейн Хаб»);
• четыре оператора информационных систем предоставляют возможность выпуска только цифровых финансовых активов на денежные требования – ООО «Системы распределенного реестра», АО АКБ «ЕВРОФИНАНС МОСНАРБАНК», НКО АО НРД, АО «ТБанк»;
• четыре оператора информационных систем устанавливают прямой запрет на выпуск определенных видов цифровых активов. При этом формулировка такого запрета правилами операторов определена по-разному. Если операторы информационных систем ООО «Системы распределенного реестра», АО АКБ «ЕВРОФИНАНС МОСНАРБАНК» в правилах сформулировали запрет в виде общей формулы: «выпуск в информационной системе иных видов цифровых финансовых активов не допускается», то операторы информационной системы ООО «Лайтхаус» и ООО «Блокчейн Хаб» указали на конкретные виды цифровых финансовых активов, выпуск и учет которых в системе не осуществляется, – цифровые финансовые активы, включающие возможность осуществления прав по эмиссионным ценным бумагам, права участия в капитале непубличного акционерного общества, право требовать передачи эмиссионных ценных бумаг.
При этом использованы разные термины для определения цифровых финансовых активов на денежные требования. Четыре оператора используют термин «цифровые финансовые активы, удостоверяющие денежные требования» (операторы информационной системы ПАО «Сбербанк», ПАО «СПБ Биржа», НКО АО НРД, АО «ТБанк»). Термин «цифровые финансовые активы, включающие денежные требования» используют четыре оператора информационной системы: ООО «Лайтхаус», ООО «Системы распределенного реестра», ООО «Токены», АО АКБ «ЕВРОФИНАНС МОСНАРБАНК». Термин «цифровые права, включающие денежные требования» используют два оператора информационной системы – ООО «Атомайз», АО «Альфа-Банк». Оператор информационной системы ООО «Блокчейн Хаб» использовал в правилах несколько иную формулировку – «Виды цифровых финансовых активов, Сделки с которыми могут совершаться через Оператора информационной системы: денежные требования; цифровые права, включающие одновременно денежные требования и утилитарные цифровые права» [7] .
7
Информация приведена с сохранением орфографии и пунктуации правил оператора информационной системы ООО «Блокчейн Хаб».
Также в правилах операторов информационной системы использованы несколько разные термины для определения гибридного цифрового права.
Как видим из таблицы 1, возможность выпуска цифровых финансовых активов в виде права участия в капитале непубличного акционерного общества правилами операторов информационных систем не предусмотрена, хотя достаточное регулирование этого вида цифрового права есть. Однако уже начинаются практические дискуссии по поводу особенностей выпуска такого вида цифрового права, и, видимо, возможность выпуска этого вида цифровых финансовых активов скоро появится. Подробно эти вопросы рассмотрены в главе «Цифровые финансовые активы, удостоверяющие права участия в капитале акционерного общества».