Рынок ценных бумаг
Шрифт:
• краткие сведения об объеме, о сроках, порядке и об условиях размещения ценных бумаг;
• основную информацию о финансово-экономическом состоянии эмитента и факторах риска;
• подробную информацию об эмитенте;
• сведения о финансово-хозяйственной деятельности эмитента;
• подробные сведения о лицах, входящих в состав органов управления эмитента, органов контроля над его финансово-хозяйственной деятельностью, и краткие сведения о сотрудниках (работниках) эмитента;
• сведения об участниках (акционерах) эмитента и о совершенных
• бухгалтерскую отчетность эмитента и иную финансовую информацию;
• подробные сведения о порядке и об условиях размещения ценных бумаг;
• дополнительные сведения об эмитенте и о размещенных им ценных бумагах[37].
Вся информация, содержащаяся в проспекте ценных бумаг, указывается на день его утверждения уполномоченным органом управления эмитента. Для хозяйственных обществ им выступает совет директоров или орган, осуществляющий его функции. Для юридических лиц иных организационно-правовых форм – лицо, выполняющее функции исполнительного органа эмитента, если иное не установлено федеральными законами.
Проспект ценных бумаг должен быть подписан лицом, осуществляющим функции единоличного исполнительного органа эмитента, его главным бухгалтером, а также в случаях, предусмотренных законодательством, – аудитором, независимым оценщиком, финансовым консультантом.
Если государственная регистрация хотя бы одного выпуска ценных бумаг эмитента сопровождалась регистрацией проспекта ценных бумаг, он обязан осуществлять раскрытие информации в форме ежеквартального отчета и сообщения о существенных фактах, затрагивающих его финансово-хозяйственную деятельность.
Квартальный отчет составляется по итогам каждого квартала не позднее 30 календарных дней после его окончания, утверждается уполномоченным органом эмитента и представляется в регистрирующий орган не позднее 45 дней от даты окончания квартала. В этот же срок эмитент обязан опубликовать текст ежеквартального отчета в сети Интернет.
Ежеквартальный отчет должен содержать информацию, состав и объем которой соответствуют требованиям, предъявляемым к проспекту ценных бумаг, за исключением сведений о порядке и об условиях размещения эмиссионных ценных бумаг. Кроме того, в нем должны быть указаны коды, присвоенные регистрирующим органом сообщениям о существенных фактах финансово-хозяйственной деятельности эмитента.
Сообщениями о существенных фактах служат сведения:
• о реорганизации эмитента, его дочерних и зависимых обществ;
• о фактах, повлекших разовое увеличение или уменьшение стоимости активов более чем на 10%;
• разовое увеличение чистой прибыли или чистых убытков более чем на 10%;
• о разовых сделках, размер которых либо стоимость имущества по которым составляет 10% и более от активов эмитента по состоянию на дату сделки;
• о выпуске ценных бумаг;
• о начисленных и выплаченных доходах по ценным бумагам;
• о появлении в реестре эмитента лица, владеющего более чем 25% его эмиссионных ценных бумаг любого отдельного вида;
• о датах закрытия реестра;
• о сроках исполнения обязательств эмитента перед
• о решениях общих собраний;
• о принятии уполномоченным органом эмитента решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг;
• о принятии эмитентом решения о применении Международных стандартов финансовой отчетности (МСФО) или общепринятых принципов бухгалтерского учета США (US GAAP) для подготовки финансовой (бухгалтерской) отчетности эмитента, а также о планируемых сроках раскрытия такой отчетности.
Сообщения об этих фактах должны направляться эмитентом в федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг или уполномоченный им орган, а также публиковаться в периодическом издании не позднее пяти дней с момента их наступления.
3.3. Инвесторы как поставщики капитала
Как указывалось ранее, эмитенты представляют собой группу первых продавцов ценных бумаг. Традиционно им противостоят первые покупатели ценных бумаг, выступающие поставщиками капитала. Их место и роль на первичном рынке ценных бумаг принято обозначать термином «инвесторы». Однако до сих пор не существует единого понятия, касающегося этой группы прямых участников рынка ценных бумаг.
Российское законодательство оперирует термином «владелец». Так, в соответствии со ст. 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг» владельцем является лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности или ином вещном праве. Гражданский кодекс РФ подчеркивает, что владелец ценных бумаг вправе требовать надлежащего исполнения обязательств по ним.
Однако существует и понятие добросовестного приобретателя. Под ним понимается лицо, которое приобрело ценные бумаги, произвело их оплату и в момент приобретения не знало и не могло знать о правах третьих лиц на эти ценные бумаги. Несомненно, что добросовестный приобретатель ценных бумаг может быть их владельцем. Тем самым подчеркивается близость этих понятий. Однако и владельцем, и добросовестным приобретателем можно стать как на первичном, так и на вторичном рынке ценных бумаг. Но в последнем случае эмитент не получает никаких инвестиций. Позиция же покупателя сопряжена со следующими действиями:
• приобретение прав собственности на реальные активы;
• финансовое инвестирование;
• извлечение спекулятивной прибыли.
Лишь первое из них так или иначе связано с инвестиционными процессами, стороной которых выступают эмитенты.
В связи с этим очевидно, что для первичного рынка ценных бумаг использование терминов «владелец» и «добросовестный приобретатель» не совсем корректно. И более соответствует реалиям понятие «инвестор».
Как вариант предложим следующее его определение.
Инвесторы – это те экономические субъекты, которые приобретают ценные бумаги за свой счет на неопределенный срок и имеют их на праве собственности или ином вещном праве.
В этом смысле инвесторами могут быть не только юридические и физические лица, но и государство, и его органы, муниципальные образования и их органы.
Инвесторов можно классифицировать по различным признакам. По наиболее простому из них – статусу – выделяют индивидуальных, институциональных и специализированных инвесторов.