Слишком большие, чтобы рухнуть. Инсайдерская история о том, как Уолл-стрит и Вашингтон боролись, чтобы спасти финансовую систему от кризиса и от самих себя
Шрифт:
Они договорились встретиться на следующее утро в офисе Goldman Sachs.
* * *
Инструкции были конкретные: не пользоваться главным входом в Федеральный резервный банк Нью-Йорка на Либерти-стрит, вместо этого войти через служебный вход на Мэйден-лейн и показать водительские права охране, ваше имя будет в списке, вас будут ожидать.
Боб Вилюмштад от AIG и его советники Дуг Браунштейн из JP Morgan, Джейми Гэмбл из Simpson Thacher и Майкл Вайсман из Sullivan & Cromwell подошли
– Как обстоят дела с привлечением капитала? – без предисловий спросил Гайтнер.
Вилюмштад ответил, что, по его мнению, они двигаются вперед. Полдюжины участников торгов по-прежнему в здании.
Но, по словам Вилюмштада, главная новость заключается в том, что он убедил Эрика Р. Диналло[537], главу Департамента страхования штата Нью-Йорк, освободить около 20 млрд долларов залога регулируемых субъектов AIG по страхованию, что поможет соблюсти требования к собственному капиталу. Диналло согласился это сделать при условии, что AIG найдет остальные 20 млрд, чтобы заткнуть дыру. Вилюмштад дал понять, что думал, будто у него есть еще 5 млрд кредитных обязательств от Аджита Джейна, который управлял компанией вторичного страхования Berkshire Hathaway. Это оставляло его с кассовым разрывом в 15 млрд, но он уверил регуляторов, что у компании есть активы на продажу, которые стоят более 25 млрд долларов.
На этом Полсон и Гайтнер неожиданно покинули заседание. Они услышали все, что должны были услышать: определенный прогресс достигнут.
* * *
Швейцар распахнул двери из стекла и чугуна, чтобы впустить Тейна, Крауса и их коллегу Тома Монтага в вестибюль жилого дома Валида Чаммы. Это был второе секретное совещание по слиянию на этой неделе. Тейн был немного взволнован тем, что его могли увидеть, – помимо остальных здесь жил Ларри Финк из BlackRock.
Мак, Чамма и Горман ждали их в гостиной.
Горман, который пять лет управлял бизнесом частных клиентов Merrill Lynch, пока не ушел в Morgan Stanley, сразу заметил, что никто из представляющих Merrill не работал в компании более десяти месяцев. Фирма, которую Горман помогал строить и где все еще работал его брат Ник, будет продана банкирами, не имеющими ничего общего с традициями компании.
Тейн открыл дискуссию, указав, что хочет заключить сделку. «Учитывая происходящее с Lehman, – сказал он, – мы признаем, что это подходящее время, чтобы обсудить варианты».
Краус начал оглашать цифры, листая страницы бухгалтерской книги, которую привез с собой. У него было всего несколько дней на работу, подумали Чамма и Горман, но он явно был в теме. (На самом деле Краус не спал до трех ночи, изучая баланс фирмы.)
Но пробелы вскоре стали очевидными. Когда Горман стал интересоваться розничным бизнесом Merrill – частью компании, в которой Morgan Stanley был заинтересован сильнее всего, – ни Тейн, ни Краус, ни Монтаг не смогли назвать цифр.
Тем не менее Мак заинтересовался и спросил, каким будет следующий шаг. «У нас назначено заседание совета на вечер понедельника, – пояснил он, – и во вторник мы могли бы начать процедуру юридической экспертизы,
Тейн встревожено посмотрел на Крауса и обратился к Маку: «Нет, вы не понимаете. Нам нужно решить до того, как откроются рынки Азии».
– Что вы имеете в виду под «решить»? – растерялся Горман.
– Нам бы хотелось, чтобы к этому времени сделка была подписана, – спокойно ответил Тейн.
– Мы можем продолжать разговаривать, – ответил шокированный Мак, – но я не понимаю, как это физически возможно.
Покинув квартиру, Тейн посмотрел на Крауса и сказал: «Очевидно, у них нет такого же чувства срочности, как у нас».
* * *
Грег Керл из Bank of America уже был в Wachtell, Lipton, когда из Merrill Lynch прибыл Грег Флеминг. В ожидании Керл говорил по телефону, пытаясь отменить свое решение, которое он принял четыре часа назад: он послал более сотни банкиров в Шарлотт, полагая, что они больше не понадобятся, потому что, насколько он понимал, сделка с Lehman «умерла». Но с появлением возможности заключить сделку с Merrill он хотел, чтобы следующим самолетом они летели обратно в Нью-Йорк. Он понимал, что ситуация была почти комичной, и назначил несколько человек для поиска чартерных рейсов, потому что три оставшихся прямых рейса US Airways в Нью-Йорк этой ночью были уже заполнены.
Керл пригласил Флеминга в один из зарезервированных конференц-залов юридической фирмы и стал таскать печенье со стоявшего там столика. Он спросил, где, по мнению Флеминга, они находились с точки зрения проведения сделки.
– Думаю, мы объявим в понедельник утром, – сказал Флеминг.
– Слишком быстро, – ответил пораженный Керл.
– Вы отлично знаете компанию, – ответил Флеминг. Он был одним из немногих людей, которые были уверены, что бывший генеральный директор Merrill Стэнли О’Нил разговаривал с Льюисом о слиянии. – Я в курсе всего, что вы уже сделали. И я открою все. Просто скажите мне, что вам нужно.
В течение следующего получаса они разработали процесс, который позволил бы Bank of America изучить бухгалтерские книги Merrill за сутки. Керл, который поднял все, что сделал год назад для переговоров с О’Нилом, сказал, что собирается пригласить Криса Флауэрса в качестве советника, так как Флауэрс недавно пытался купить некоторые проблемные активы Merrill (активы, которые в результате были проданы Lone Star National Bank), так что у него была фора. У Bank of America даже было кодовое название сделки: «Проект ‘Альфа’».
Перед окончанием заседания заговорили о цене. Флеминг смело заявил, что хотел «что-нибудь с троечкой», понимая под этим 30 или больше долларов за акцию, что составляло 76 % премии по акциям Merrill, закрывшимся в пятницу по 17,05 доллара. Слишком круто, особенно в контексте крупнейшего финансового кризиса в истории фирмы, но Флеминг чувствовал, что выбора нет: месяц назад Merrill продал конвертируемые акции на 8550 млн долларов[538] крупным инвесторам, таким как государственный Temasek в Сингапуре, по 22,5 за акцию. Ему нужно было выбить для них разумную премию.