Учет и анализ банкротств, Байкина Светлана Григорьевна

Учет и анализ банкротств

на обложку

Байкина Светлана Григорьевна

Шрифт:

При построении индекса банкротства Э. Альтманом обследовано 66 предприятий промышленности, половина которых обанкротилась, а половина работала успешно.

На основе данных коэффициентов Э. Альтман разработал пятифакторную Z-модель, которая является одним из основных методов оценки вероятности банкротства предприятий и широко используется в США:

Z-счет = 1,2 Коб + 1,4 Кнп + 3,3 Кр + 0,6 Кп + 1,0 Кот,

Коб – доля оборотных средств в активах (отношение

собственных оборотных активов (чистого оборотного капитала) к сумме активов);

Кнп – рентабельность активов, исчисленная по нераспределенной прибыли, т. е. отношение нераспределенной прибыли к общей сумме активов (рентабельность активов (перераспределенная прибыль к сумме активов);

Кр – рентабельность активов (уровень доходности активов (отношение прибыли к сумме активов));

Кп – коэффициент покрытия собственного капитала (коэффициент соотношения собственного и заемного капитала или отношение рыночной стоимости акций к заемному капиталу);

Кот – отдача всех активов (оборачиваемость активов (или отношение выручки от реализации к сумме активов).

Уровень угрозы банкротства в модели Альтмана оценивается согласно табл. 10.

Таблица 10

Уровень угрозы банкротства в модели Альтмана

Чем больше Z-счет превышает значение 2,99, тем меньше вероятность банкротства у предприятия в течение двух лет.

В модели Таффлера отобраны доступные к объективному определению показатели и отражающие наиболее существенные связи с платежеспособностью. К ним отнесены: коэффициенты, характеризующие отношение прибыли (убытка) от реализации к краткосрочным обязательствам (X1), отношение оборотных активов к сумме обязательств (X2), отношение краткосрочных обязательств к сумме активов (X3), отношение выручки от реализации к сумме активов (X4).

Модель имеет следующий вид:

Z = 0,053 · X1 + 0,092 · X2 + 0,057 · X3 + 0,001 · X4.

При значении Z больше 0,3 можно говорить о минимальном уровне возможного банкротства. С уменьшением числа Z вероятность банкротства увеличивается.

Французские ученые Ж. Конан и М. Голдер на базе метода множественного дискриминантного анализа разработали модель оценки платежеспособности фирм, которая позволила оценивать вероятность задержки платежей предприятием.

Q = -0,16 Y1 – 0,222 Y2 + 0,87 Y3 + 0,10 Y4 – 0,24 Y5,

где Y1 – отношение суммы денежных средств и дебиторской задолженности к итогу баланса;

Y2 – отношение суммы собственного капитала и долгосрочных пассивов к итогу баланса;

Y3 – отношение расходов по обслуживанию займов к выручке от реализации;

Y4 –

отношение расходов на персонал к добавленной стоимости после налогообложения;

Y5 – отношение прибыли до выплаты процентов и налогов к заемному капиталу.

Все эти модели позволяют высказывать суждение о возможном в обозримом будущем (2–3 года) банкротстве одних предприятий и достаточно устойчивом финансовом положении других.

Применение зарубежных моделей к финансовому анализу отечественных предприятий требует осторожности, так как они не учитывают специфику бизнеса (например, структуру капитала в различных отраслях) и экономическую ситуацию в стране. В связи с чем возникает необходимость разработки отечественных моделей прогнозирования банкротства с учетом специфики отраслей и макроэкономической ситуации. Использование указанных моделей в российской практике возможно с учетом того, что в России иные, отличные от стран с развитой рыночной экономикой, финансовые условия, а именно темпы инфляции, условия кредитования, условия налогообложения и т. д.

Таким образом, для предотвращения банкротства руководство предприятий и аудиторы должны использовать стратегический учет собственности, инструментарий балансовых отчетов, позволяющий оценить вероятность банкротства и на ее основе своевременно принимать меры по обеспечению финансовой устойчивости.

Прогноз финансовых затруднений не обязательно будет фатальным. Если руководство предприятия знает, что финансовые индикаторы свидетельствуют о грядущих трудностях для его компании, принятые вовремя меры помогут избежать краха. Чем раньше руководство заметит, что финансовая ситуация оставляет желать лучшего, тем больше у него шансов исправить ситуацию.

Контрольные вопросы

1. Перечислите основные задачи анализа бухгалтерской (отчетности) предприятия.

2. Определите цели анализа каждой формы отчетности.

3. Перечислите основные требования, предъявляемые к составлению бухгалтерской (финансовой) отчетности.

4. Какова методика анализа финансового состояния несостоятельного предприятия?

5. Дайте характеристику финансовых коэффициентов.

6. Как классифицируются активы предприятия по уровню ликвидности, а пассивы – по срочности погашения обязательств?

7. Какова особенность российских и зарубежных методов прогнозирования банкротства?

8. Дайте характеристику российской модели диагностики банкротства.

9. Дайте характеристику западным моделям диагностики банкротства.

10. Перечислите мероприятия, способствующие выведению предприятия из кризисного состояния.

Тесты