Самоучитель трейдера. Психология, техника, тактика и стратегия
Шрифт:
На что нужно обращать внимание, наблюдая за своей торговой техникой? Если вспомнить случай с Карлом, можно подумать о следующем:
• Была ли у меня хорошая идея сделки? Соответствовала ли она рыночным условиям на том тайм-фрейме, который я выбрал для торговли, и следующем по величине тайм-фрейме? Соответствовала ли она поведению параллельных рынков в то время? Соответствовала ли она пропорции спроса и предложения? Была ли идея совместима с моей общей торговой стратегией и стратегией на тот торговый день?
• Открыл ли я сделку по хорошей цене? Ушла ли сделка сразу же в минус? Если я открыл ее
• Соответствовал ли размер позиции моему управлению риском?
Рисковал ли я в этой сделке суммой, которая могла бы нанести неприемлемый урон моим планам прибыли на день/неделю/месяц?.. Мог бы я разориться, если бы сделка пошла против меня? Открывал ли я сделку постепенно, чтобы минимизировать первоначальный риск и посмотреть, пойдет ли рынок в мою сторону, или сразу подверг себя максимальному риску?
• Выбрал ли я правильный инструмент (инструменты), чтобы свести к минимуму риск и повысить потенциальную прибыль? Был ли мой риск диверсифицирован путем использования нескольких идей, инструментов и тайм-фреймов? Постарался ли я применить инструменты, не зависящие друг от друга, или сделал ставку на единственную идею или инструмент? Выяснил ли я, какие именно рынки и инструменты наиболее подходят для реализации моих идей? Замкнулся ли я в определенном мнении о рынке или использовал разные идеи?
• Ясно ли я определил критерии выхода в случае ошибки? Знал ли я заранее, при каких условиях выйду, или вышел, когда проседание стало слишком велико? Понял ли я, что рынок не пошел в мою сторону, прежде чем оказался в убытке, или только убыток доказал мне ошибочность сделки? Перемещал ли я стоп, чтобы защитить прибыль, или позволял выигрышным сделкам становиться проигрышными? Выходил ли я из сделок постепенно, чтобы защитить прибыль, или закрывался сразу, бессмысленно рискуя прибылью?
• Следил ли я внимательно за рынком во время сделки, чтобы быть уверенным в том, что пропорция спроса и предложения, на основании которой была открыта сделка, не изменилась? Я активно исследовал рынок во время сделки или пассивно наблюдал за ним? Искал ли я возможность увеличить или уменьшить размер сделки в зависимости от условий рынка или вообще не управлял сделкой? Пересматривал ли я отношение риска к вознаграждению?
Эта техника является для торговли тем же, чем работа ног и стойка для бокса или заслон, блокировка и пас для баскетбола. Она отличается от тактики. Тактика основывается на стратегии и определяет, что делать и когда. Техника же представляет собой основные действия, которые вы выполняете независимо от тактики. Тактика диктует, как работает баскетбольная команда — строит зональную защиту или играет один на один, нападает или разыгрывает определенный сценарий. Техника определяет основы: как находиться перед мячом, охраняя ведущего, как передвигаться без мяча и т. д. Основываясь на стратегии и тактике, мы предпринимаем правильные действия; техника гарантирует, что мы выполним эти действия правильно.
Спортзалом для армейских рейнджеров являются условия, приближенные к боевым. В этой обстановке они проводят учения и отрабатывают основные навыки, пока их техника не станет автоматической. После учений проводится «разбор полетов», на которых инструкторы объясняют, что подразделения и отдельные бойцы сделали правильно или неправильно. Предложенный выше контрольный список является своего рода разбором учений для
Обратите внимание на то, как много из описанного выше сводится к надлежащему управлению риском. Меня поражает, что большинство трейдеров, с которыми мне приходится встречаться, не понимают, каким должно быть соотношение риска и потенциальной прибыли. Я нахожу, что очень многие разоряются не из-за постоянных убытков, а потому, что оказываются не в состоянии в небольшом количестве случаев выйти из сделки. Очень часто можно видеть трейдеров, которые выигрывают чаще, чем проигрывают, но в конце месяца или года все равно теряют деньги. Это может происходить только в том случае, если средний размер убытка превышает средний размер выигрыша.
Результаты научных исследований говорят о том, что прибыль, получаемая при использовании большинства торговых инструментов, не характеризуется нормальным распределением. Напротив, прибыли присущи «тяжелые хвосты»: разброс ее величины довольно велик. Это означает, что независимо от тайм-фрейма неизбежно появление экстремальных увеличений или уменьшений на три, четыре, а то и пять стандартных отклонений. В октябре 1987 г. и затем в октябре 1997 г. мы наблюдали экстремальное падение прибыли. В начале бычьих рынков в августе 1982 г. и марте 2003 г. прибыль чрезвычайно возросла. Опасными эти случаи делает сериальная корреляция: волатильность имеет тенденцию сопровождаться волатильностью. На трендовом рынке всегда можно найти несколько дней экстремального роста или падения подряд. Без надлежащего управления риском эти дни могут разорить трейдера.
В книге «Управление рисками в трейдинге» (Trading Risk) [25] Кеннет Грант рекомендует трейдерам ограничивать свой риск фиксированным процентом портфелей. Вспомним более ранний пример: если у вас есть торговый подход, дающий прибыль в 60% сделок, значит, вы проиграете в 40% сделок, без учета комиссии и других затрат. Вероятность того, что у вас будет четыре убыточные сделки подряд, составляет 40% в четвертой степени или приблизительно 2,5%. Если вы торгуете часто, это обязательно произойдет, причем не раз за год. Допустим, в каждом из этих случаев вы потеряете примерно 10%. Это серьезный ущерб, поскольку вам придется обеспечить 67% прибыли от оставшегося капитала только для того, чтобы вернуться к безубыточности.
25
Грант К. Управление рисками в трейдинге: Как повысить прибыльность с помощью контроля над рисками. — М.: Мир, 2005.
Другим важнейшим аспектом преодоления рыночного риска является размер портфеля. Гораздо легче пережить вереницу проигрышей, если ставки составляют небольшую долю от общего счета. В книге «Образование спекулянта» Виктор Нидерхоффер замечает, что для игрока, который начинает с $1 и пытается подняться до $10, вероятность неудачи составляет 66,1%, даже если шансы на выигрыш в каждой сделке 60%. Необходимо иметь более $4, чтобы оправдать попытку достичь $10 даже при благоприятном соотношении 60/40. Нетрудно понять, почему большинство начинающих трейдеров обречено на неудачу, не имея навыков надлежащего управления риском и располагая скромным капиталом.