И последние станут первыми. Финансовый кризис в Восточной Европе

Ослунд Андерс

С началом финансового кризиса в Греции весной 2010 г. самой большой опасностью для восточноевропейских банков было попасть под его обломки. Греческие банки владели 30 % банковских активов Болгарии и 18 % Румынии. Обе страны ответили на кризис значительным сокращением бюджетных расходов, что привело к самым массовым народным протестам в регионе с начала финансового кризиса [48] .

Неожиданные события произошли в Венгрии в июне 2010 г. Несколько представителей выигравшей выборы Партии молодых демократов заявили, что в стране возможен кризис, подобный греческому. Явной целью таких выступлений была попытка снять с нового правительства необходимость выполнять весьма популистские предвыборные обещания и провести дальнейшее сокращение государственных расходов. Однако рынок принял эти заявления за чистую монету и начал сбрасывать

венгерские активы [49] . Кризис доверия к Венгрии усугубился в июне, когда правительство публично отказалось выполнять требования МВФ по сокращению государственных расходов, в ответ на что МВФ прервал переговоры с Венгрией. Но эта страна стоит особняком в истории восточноевропейского финансового кризиса.

48

Miroslav Plojhar and Yarkin Cebeci, “Romania and Bulgaria Announced Large Public Spending Cuts” (JP Morgan Emerging Europe Economic Research, May 7, 2010).

49

Neil Buckley, “Hungary Gives Second Warning about ‘Grave’ Risk of Default,” Financial Times, June 5–6, 2010.

К началу 2010 г. проблемы внешнего долга Восточной Европы и положение ее банковской системы уступили место переживаниям по поводу государственных долгов стран Южной Европы и возможного суверенного дефолта Греции.

Глава 3

Политическая экономия и преодоление кризиса

Собраться вместе – это начало.

Оставаться вместе – это прогресс.

Работать вместе – это успех.

Генри Форд

Кризис в Восточной Европе был преодолен быстро и решительно. Стабилизационный кредит, предоставленный Международным валютным фондом трем наиболее пострадавшим странам ЦВЕ-10 (Венгрии, Латвии и Румынии), был увеличен до невиданных ранее объемов за счет значительного софинансирования со стороны Евросоюза. Другие страны региона, испытавшие финансовые трудности, в частности Литва и Эстония, приняли свои собственные антикризисные программы. Остальные страны суровый кризис вообще обошел стороной. Быстрые и радикальные программы сокращения государственных расходов были составной частью всех антикризисных программ, и положительные результаты не заставили себя ждать. Правительства выполнили свои обещания, и экономики пострадавших стран начали восстанавливаться. Все эти страны, как ожидается, должны вернуться к экономическому росту в второй половине 2010 г. (см. рис. 2.1)

Однако зимой 2008/09 г. ситуация выглядела не столь радужно. В трех странах, особенно сильно пострадавших от кризиса, правительства за это время сменились по два раза, и наблюдатели беспокоились по поводу политической стабильности. Однако каждое следующее правительство оказывалось эффективнее предыдущего в том, что касается продвижения антикризисных программ, за исключением правительства молодых демократов в Венгрии. В 2008 г. на фоне массовых уличных протестов в Венгрии на политическую арену вышла крайне правая партия «За лучшую Венгрию» («Йоббик»). Латвия была напугана беспорядками 13 января 2009 г. На следующий день они перекинулись и на соседнюю Литву. Вплоть до осени 2009 г. большинство наблюдателей было уверено, что Латвия и, возможно, другие страны с режимом «валютного комитета» (Болгария, Литва и Эстония) будут вынуждены девальвировать свои валюты. Ко всеобщему удивлению, этого не произошло, и лишь Латвия обратилась за помощью МВФ, что привело к напряженности во взаимоотношениях между МВФ и ЕС. Остается лишь восхищаться тем, как эти страны преодолели кризис, несмотря на глобальные проблемы и значительное падение производства. Жесткость режима «валютного комитета» способствовала проведению ответственной фискальной политики и уменьшила размеры государственного долга. Однако она же привела к перегреву экономики. При этом, поддержка населением валютного регулирования обеспечила политическую поддержку антикризисным мерам. Кроме того, режим «валютного комитета» существенно затруднял спекулятивные атаки на валюту.

Политическая ситуация развивалась вопреки ожиданиям. В большинстве стран региона правительства были неустойчивы, а парламенты раздроблены – в них заседали представители пяти-семи партий. Однако эта раздробленность не нанесла существенного вреда, а политическая нестабильность скорее принесла пользу, обеспечивая повышение эффективности исполнительной власти. Венгрия была единственной страной,

где правительство удержалось до конца своего мандата в 2009 г. и даже было переизбрано. Именно Венгрия проводила худшую в регионе фискальную политику. Во всех остальных пораженных кризисом странах каждое новое правительство оказывалось радикальнее в реформах, чем предыдущее. Но лишь самое радикальное из них, эстонское, смогло удержаться в кризисный период.

Практически во всех странах ЦВЕ-10 настоящими лидерами и героями финансовой стабилизации были премьер-министры, министры финансов и главы центральных банков, а слабовольные политики остались на периферии политического поля. Удивительным образом во время кризиса никто не призывал к смене режимов в этих странах, ни в одной из стран региона не произошло крена влево. Когда умеренные правоцентристы уверенно выиграли выборы 2008–2010 гг. в Литве, Румынии, Болгарии, Венгрии и Чехии, коммунисты были отправлены в небытие, а социалисты остались на обочине. Популизм имел место, но был незначительным.

До кризиса одной из основных проблем была коррупция. Болгарский политолог Иван Крастев заметил, что коррупция играет против находящегося у власти правительства, так что, когда она становится лейтмотивом предвыборной борьбы, кабинет с высокой долей вероятности теряет власть [50] . В целом именно те политики, которые проводили в жизнь программы сокращения государственных расходов, параллельно боролись и с коррупцией, поскольку и то и другое направлено против необоснованных привилегий. Президент Румынии Троян Басеску, премьер Болгарии Бойко Борисов и его латвийский коллега Валдис Домбровскис сделали себе имя и карьеру на борьбе с коррупцией. При этом румынские, болгарские, венгерские и литовские социалисты потеряли власть именно потому, что были замараны в коррупции.

50

Ivan Krastev, Shifting Obsessions: Three Essays on Politics of Anti-Corruption (Budapest: CEU Press, 2004).

Стабилизационные программы принимались под эгидой МВФ. При этом Европейская комиссия принимала участие в переговорах фонда с кризисными странами и предоставляла софинансирование. Сначала МВФ заключал соглашение о кредите «стенд-бай», потом Еврокомиссия гарантировала софинансирование отдельными, но близкими по сути соглашениями. Всемирный банк, Европейский банк реконструкции и развития и Европейский инвестиционный банк играли подчиненную роль, в основном концентрируясь на реструктуризации банковской системы.

Венгрия: четкая и ясная борьба с кризисом

С 2000 по 2006 г. экономический рост в Венгрии держался на достойном среднем уровне чуть выше 4 % в год, однако государственные финансы страны находились в ужасном состоянии. В течение пяти «тучных» лет, с 2002 по 2006 г., из-за больших социальных расходов бюджетный дефицит держался в среднем на уровне 7,9 %. Венгрия была единственной восточноевропейской страной, проводившей по-настоящему популистскую политику. Две основные партии страны – социалисты и оппозиционная Партия молодых демократов (Фидес – Венгерский гражданский союз) соревновались в том, кто предложит более щедрые социальные выплаты. Социалисты удержались у власти во время выборов в апреле 2006 г. В этот год бюджетный дефицит Венгрии достиг максимума в 9,3 % ВВП. С этим надо было что-то делать. Премьер-министр Ференц Дюрчань, в молодости бывший коммунистом, но потом сколотивший состояние, занимаясь бизнесом, попытался затянуть пояса, но это оказалось непросто, поскольку противоречило его предвыборным обещаниям.

В сентябре 2006 г. была обнародована аудиозапись заседания за закрытыми дверями лидеров соцпартии мая того же года. На этой встрече Дюрчань признал: «Мы врали последние полтора-два года». Этими словами он поставил крест на популизме партии, но вызвал взрыв народного гнева. На улицы вышли тысячи демонстрантов. Митинги продолжались несколько недель. Премьер уходить отказался, но его политическая репутация получила смертельный удар. Он немного выправил перекосы бюджета, но Венгрия оказалась единственной страной среди новых членов ЕС, которая в 2007 г. смогла выполнить лишь один Маастрихтский критерий, при том что экономический рост замедлился до 1,1 % (на фоне бурного развития соседних стран) [51] .

51

Paul Marer, “Global Crises and Eastern Europe,” Ada Oeconomica 60, no. 1 (March): 30.