Стратегия корпоративного финансирования
Шрифт:
Анализ финансового состояния позволяет выявить существующие и вновь возникающие проблемы в финансово-хозяйственной деятельности и привлечь к ним внимание руководства организации.
В современных условиях существенно возрастает значение финансового анализа в оценке производственной и коммерческой деятельности организаций и, прежде всего, в формировании и использовании их капитала, доходов и денежных фондов, в управлении денежными потоками, финансовыми результатами, в сбережении всех видов ресурсов. Объективно повышается значение параметров финансовой устойчивости, равновесия и гибкости хозяйствующих субъектов.
Финансовая устойчивость – параметр,
Под финансовым равновесием понимают значение достигнутого состояния финансовой деятельности, при котором потребность в приросте основного объема активов (имущества) приведена в соответствие с возможностями финансирования этого прироста за счет собственных источников (чистой прибыли и амортизационных отчислений).
Финансовая гибкость выражает способность предприятия оперативно формировать необходимый объем денежных ресурсов при неожиданном появлении высокоэффективных финансовых предложений или новых возможностей ускорения экономического развития.
Все это усиливает роль финансового анализа в оценке результатов производственной и коммерческой деятельности и, прежде всего, в наличии, размещении и использовании капитала и доходов. Информация об итогах такого анализа необходима прежде всего собственникам (акционерам), кредиторам, инвесторам, поставщикам, налоговым органам, менеджерам и руководителям предприятий.
Конечная цель финансового анализа состоит в получении определенного числа основных (наиболее представительных) параметров, дающих объективную характеристику финансового состояния предприятия за отчетный период и прогноз на будущее. Это относится прежде всего к изменениям в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, в составе прибылей и убытков.
Локальные цели финансового анализа состоят в следующем:
1) определение финансового состояния предприятия, т. е. уровня сопряженности отдельных структурных элементов активов, капитала и обязательств, а также степень эффективности их использования;
2) выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;
3) установление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии, т. е. в показателях финансовой устойчивости, платежеспособности, деловой активности и рентабельности активов, собственного капитала и продаж;
4) прогноз основных тенденций финансового состояния.
Финансового аналитика и управляющего (главного финансового менеджера) интересует как текущее финансовое положение предприятия (месяц, квартал, полугодие), так и его прогноз на более отдаленную перспективу. Альтернативность целей финансового анализа определяют не только его временные границы. Они зависят также от целей, которые ставят перед собой пользователи финансовой информации.
Целей исследования финансовой отчетности достигают в результате решения ряда аналитических задач.
– предварительный обзор бухгалтерской отчетности;
– характеристика имущества предприятия: внеоборотных и оборотных активов;
– оценка финансовой устойчивости;
– характеристика источников средств – собственных и заемных;
– анализ прибыли и рентабельности;
– изучение показателей оборачиваемости активов и собственного капитала;
– разработка мероприятий по улучшению финансово-хозяйственной деятельности организации.
Эти задачи выражают конкретные цели анализа с учетом организационных,
Чтобы принимать взвешенные управленческие решения в сфере производства, сбыта, финансов, инвестиций и инноваций дирекции предприятия необходима систематическая деловая информация по результатам отбора, анализа и обобщения исходных показателей.
На практике целесообразно правильно читать информацию об исходных показателях, опираясь на цели анализа и управления. Основной принцип изучения аналитических показателей – дедуктивный метод, т. е. переход от общего к частному, но его следует использовать многократно. В ходе подобного анализа воспроизводят историческую и логическую последовательность экономических событий и факторов, направленность и силу их воздействия на результаты хозяйственной деятельности предприятий.
Контрольные вопросы и задания.
1. Раскройте содержание понятий «финансовая устойчивость», «финансовое равновесие» и «финансовая гибкость предприятия».
2. Каковы главная и локальные цели финансового анализа?
3. С помощью решения каких аналитических задач можно достигнуть основной цели изучения финансовой отчетности?
8.2. Роль финансового анализа в принятии управленческих решений
Финансовый анализ – важный составной элемент финансового менеджмента. Финансовый менеджмент – это искусство управления финансами предприятий (корпораций), т. е. денежными отношениями, связанными с формированием и использованием их капитала и доходов. Искусство управления проявляется в разработке эффективной стратегии и тактики с помощью диагностики внутренней и внешней экономической среды.
Диагностика внутренней среды включает в себя разработку мер по эффективному управлению активами, собственным и заемным капиталом организации.
Анализ внешней среды осуществляют по следующим параметрам:
– изучение динамики цен на товары и услуги;
– рассмотрение ставок налогообложения и процентных ставок по банковским кредитам и депозитам, курса эмиссионных ценных бумаг;
– изучение деятельности конкурентов на товарном и финансовом рынках и др.
В результате проведенного анализа выявляют возможные альтернативные решения и осуществляют их оценку на предмет реализации. Реальность принимаемых решений в значительной мере зависит от качества их аналитического обоснования. Введение с 01.01.2000 г. (с изменениями и дополнениями в 01.01.2004 г.) нового порядка учета доходов и расходов, а также прибыли предприятий, приближение форм бухгалтерской (финансовой) отчетности к требованиям международных стандартов вызывает необходимость использования методов финансового анализа в соответствии с условиями рыночной экономики.
Данная методика важна для обоснования выбора делового партнера, определения уровня финансовой устойчивости и деловой активности предприятия в условиях предпринимательского риска. Основным источником информации о финансовой деятельности организации служит ее бухгалтерская отчетность. Она базируется на обобщенных данных регистров бухгалтерского учета.
Субъектами анализа являются экономические службы предприятия, а также заинтересованные в его деятельности внешние пользователи информации. Каждый субъект анализа изучает информацию исходя из своих интересов.