Стратегия корпоративного финансирования

Бочаров Владимир Владимирович

По источникам формирования инвестиции в оборотные активы систематизируют на собственные, заемные и привлеченные средства (рис. 6.3).

За счет собственных источников покрывают действительную потребность организации в денежных ресурсах, а заемных и привлеченных источников – дополнительную потребность для образования сезонных запасов материальных ценностей и покрытия затрат в процессе производства.

В современных условиях предприятиям всех форм собственности предоставлена самостоятельность в управлении оборотными средствами. Организациям предоставлено

право определять плановую потребность в оборотных средствах и маневрировать ими в течение года. Они вправе реализовать излишние материальные ценности другим организациям по рыночным ценам. Результат от реализации учитывают в составе бухгалтерской прибыли (прибыли до налогообложения).

В распоряжении предприятий остается также экономия, полученная от ускорения оборачиваемости оборотных средств в качестве их внутреннего финансового резерва. За счет чистой прибыли (после налогообложения), исходя из учредительных документов, можно формировать резервный капитал, предназначенный для покрытия убытков и непредвиденных потерь.

Рис. 6.3. Источники инвестиций в оборотные активы предприятий

Чтобы выжить в рыночной среде, каждая организация обязана обеспечивать эффективное использование и ускорение оборачиваемости оборотных средств, поддерживать на достаточном уровне свою платежеспособность и ликвидность баланса.

Контрольные вопросы и задания.

1. Раскройте содержание понятий «оборотный капитал» и «оборотные средства».

2. В чем вы видите содержание концепции управления оборотными активами?

3. Какие факторы влияют на структуру оборотных активов?

4. Сформулируйте содержание понятий «операционный цикл» и «финансовый цикл».

5. Назовите источники формирования оборотных активов.

6.6. Финансовые инвестиции (вложения)

Финансовые инвестиции характеризуют вложение денежных средств в различные виды финансовых активов. В российской практике они представлены финансовыми вложениями.

Для признания активов в качестве финансовых вложений необходимо единовременное соблюдение следующих условий:

1) наличие правильно сформированных документов, которые подтверждают право организации на финансовые вложения и на получение денежных средств или других активов, вытекающих из этого права;

2) переход к организации финансовых рисков, связанных с финансовыми вложениями (ценового риска, риска неплатежеспособности должника, риска ликвидности и др.);

3) способность приносить предприятию экономическую выгоду (доход) в будущем в форме

процентов, дивидендов, прироста курсовой стоимости (в последнем случае доход формируют в виде разницы между ценой продажи финансового актива и его покупной стоимостью; в результате его обмена вследствие роста текущей рыночной стоимости и пр.).

К финансовым вложениям организаций относят:

– государственные и муниципальные ценные бумаги, включая долговые финансовые инструменты, в которых определены дата и стоимость погашения (облигации, векселя);

– вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций (например, дочерних и зависимых хозяйственных обществ);

– предоставленные другим организациям займы;

– депозитные вклады в банках;

– дебиторскую задолженность, приобретенную на основании уступки права требования;

– вклады организации-товарищества по договору простого товарищества.

В состав финансовых вложений не включают:

– собственные акции, выкупленные акционерным обществом у акционеров для последующей перепродажи или аннулирования;

– векселя, выданные предприятием-векселедержателем компании-продавца при расчетах по товарным операциям;

– вложения предприятия в движимое и недвижимое имущество, имеющее материально-вещественную форму и предоставляемое компанией за плату во временное пользование (владение) с целью извлечения дохода;

– драгоценные металлы, ювелирные изделия, произведения искусства и иные материальные ценности, приобретенные для осуществления обычных видов деятельности;

– активы, имеющие материально-вещественную форму (основные средства, материально-производственные запасы, нематериальные активы).

Финансовые вложения принимают к бухгалтерскому учету по первоначальной стоимости. Она представляет собой сумму фактических затрат на их приобретение, за исключением налога на добавленную стоимость и иных возмещаемых налогов.

К фактическим затратам на приобретение активов в качестве финансовых вложений относят:

– суммы, уплачиваемые в соответствии с договором продавцу;

– суммы, уплачиваемые сторонним организациям за консультационные и информационные услуги, связанные с приобретением финансовых активов;

– вознаграждение, уплачиваемое посреднической организации, через которую приобретены активы в качестве финансовых вложений;

– иные затраты, связанные с приобретением финансовых активов.

Не включают в фактические затраты по приобретению финансовых вложений общехозяйственные и иные аналогичные расходы. Исключение составляют случаи, когда эти расходы непосредственно связаны с приобретением финансовых активов. Выбытие финансовых активов имеет место в случаях погашения, продажи, безвозмездной передачи, передачи в виде вклада в уставный (складочный) других организаций, передачи в счет вклада по договору простого товарищества и др.

При выбытии финансового актива, по которому не определена его текущая рыночная стоимость, его стоимость устанавливают одним из следующих способов: